Il potere globale di Wall Street è in pericolo mentre si intensifica la guerra commerciale di Trump

La corona finanziaria costruita dall'America in decenni sta ora scivolando. Il predominio di Wall Street nel settore bancario globale è direttamente minacciato dall'espansione della guerra commerciale di Trump. 

Per anni, gli Stati Uniti hanno registrato un enorme surplus commerciale nei servizi finanziari, importando più beni di quanti ne vendano. Ma questo margine si sta incrinando.

Il Bureau of Economic Analysis degli Stati Uniti ha registrato un surplus di 130 miliardi di dollari nei servizi finanziari nel 2024. Tale surplus derivava da attività come commissioni di negoziazione, consulenza su fusioni e acquisizioni e operazioni di sottoscrizione. Circa 10 miliardi di dollari provenivano solo da questi servizi ad alto costo.

Secondo i dati di Dealogic, l'anno scorso le banche americane occupavano i primi cinque posti e sette delle prime dieci posizioni nell'investment banking. Ora, questa posizione dominante sta svanendo. I clienti stanno sospendendo le transazioni, bloccando accordi importanti e congelando i movimenti di capitale in attesa di vedere fin dove arriverà Trump.

I clienti globali rallentano mentre le banche si aggrappano alle attività transfrontaliere

I dirigenti ammettono di trovarsi in una situazione precaria. Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase, ha dichiarato durante la conference call sui risultati finanziari: "Saremo nel mirino. Questo è ciò che accadrà". 

Jamie ha aggiunto: "Siamo profondamente radicati in questi altri Paesi, persone come noi. Ma credo che alcuni clienti o alcuni Paesi avranno opinioni diverse sulle banche americane, e dovremo farci i conti"

Queste banche fanno affidamento sul business internazionale per crescere. JPMorgan eroga oltre 10.000 miliardi di dollari al giorno in oltre 160 paesi in oltre 120 valute. Bank of America ha registrato un aumento di quasi il 14% nei prestiti alle aziende non statunitensi dal 2022, mentre la crescita totale dei prestiti è stata solo del 6% nello stesso periodo. Il portafoglio prestiti esteri mantiene vivi i loro numeri.

Alastair Borthwick, CFO di Bank of America, ha spiegato durante la loro chiamata che i prestiti all'estero hanno guidato la loro crescita per oltre un decennio. "Dato che siamo diventati un'azienda più globale e internazionale di quanto forse non fossimo nel 2007, era importante per noi diversificare il portafoglio prestiti al di fuori degli Stati Uniti", ha affermato Alastair.

Ma tutto ciò dipende dalla fiducia internazionale. Se le tensioni commerciali continuano a intensificarsi, i clienti se ne andranno. Le banche americane potrebbero non essere sostituite da un giorno all'altro, ma ogni accordo bloccato ne erode l'influenza. E lo sanno. I mercati dei capitali che portano sul tavolo sono da tempo un'importante attrazione per le aziende straniere. Ma con la guerra di Trump che sta cambiando l'allineamento globale, questo vantaggio potrebbe svanire.

Citigroup sta cercando di resistere. L'amministratore delegato Jane Fraser ha dichiarato agli analisti che i clienti non si sono ancora ritirati. Ha affermato che la banca potrebbe persino ricevere maggiore attenzione, man mano che le aziende riconsiderano il modo in cui trasferiscono denaro oltre confine. Ha descritto Citigroup come "un porto nella tempesta", sottolineando che sono presenti in 94 paesi da decenni. "Siamo stati la prima banca in un paese, a volte siamo l'unica banca internazionale", ha detto Jane.

I governi e le banche straniere riconsiderano la dipendenza dalle istituzioni statunitensi

Se questa guerra dovesse protrarsi, i governi stranieri potrebbero iniziare a elaborare alternative. Mario Draghi, ex presidente della Banca Centrale Europea, ha chiesto all'UE di migliorare i suoi mercati dei capitali. Se ciò accadesse, le aziende potrebbero smettere completamente di fare affidamento sulle banche statunitensi.

E se non hanno bisogno di attingere ai mercati statunitensi, non hanno bisogno nemmeno di Citigroup, JPMorgan o Goldman Sachs. Nel frattempo, una recessione negli Stati Uniti potrebbe frenare la crescita interna. Wells Fargo, che ha appena registrato un utile di 4,9 miliardi di dollari, afferma di essere pronta.

L'amministratore delegato Charlie Scharf ha dichiarato che dispongono di 163 miliardi di dollari di capitale proprio e 15 miliardi di dollari di riserve. Le otto maggiori banche statunitensi dispongono ora di circa 1.000 miliardi di dollari di capitale proprio per assorbire eventuali danni futuri.

Bank of America confronta la situazione attuale con la crisi del 2008 e il Covid. Il loro portafoglio prestiti è ora più ampio, ma ha una minore esposizione al credito al consumo e al capitale immobiliare. I loro prestiti commerciali sono più equilibrati. Tuttavia, nessuno sa quanto profonda potrebbe essere una nuova recessione. Jane Fraser ha affermato: "Non combattiamo l'ultima guerra. Il problema che stiamo affrontando in questo momento è qualcosa di diverso"

Brian Moynihan, CEO di Bank of America, ha affermato che una leggera recessione non li scuoterebbe più di tanto. "Dovremmo cavarcela bene da questo punto di vista", ha detto Brian. Le famiglie non stanno annegando nei debiti e il rapporto prestito/valore medio dei loro mutui è inferiore al 50%. Ma tutto ciò non significa nulla se Trump continua a stravolgere le regole della finanza globale.