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トランプ氏の貿易戦争は、ウォール街の世界的な支配力を深刻な危険にさらしています。
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米国の銀行では、顧客が国境を越えた取引を一時的に停止しているため、取引活動が鈍化しています。
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外国政府は、米国金融機関への依存度を低下させるよう推進しています。
米国が数十年かけて築いた金融の王冠は、今滑り落ちている。ウォール街のグローバル銀行における支配力は、トランプの貿易戦争の拡大により直接的な脅威にさらされている。
長年、米国は金融サービスで巨額の貿易黒字を記録し、商品輸入は輸出を上回っていた。しかし、その優位性はひび割れている。
米国経済分析局は、2024年に1,300億ドルの金融サービス黒字を報告した。これは、取引手数料、M&Aアドバイザリー、デューデリンシングなどの取引から生じた。その約100億ドルは、高手数料サービスのみから生じた。
昨年時点で、Dealogicのデータによると、米国の銀行は投資銀行でトップ5のすべてとトップ10の7つを占めていた。今、その支配力は衰退している。クライアントは取引を一時停止し、主要な取引を延期し、トランプがどこまで進むかを見るために資本移動を凍結している。
グローバル顧客が縮小する中、銀行は国境を越えたビジネスに固執
経営陣は自らが不安定な立場にあることを認めている。JPモルガンチェースのCEO、ジェイミー・ダイモンは、 は 決算電話会議で「我々は的になるだろう。それが起こることだ」と述べた。
ジェイミーはさらに、「我々はこれらの国々に深く根ざしており、人々は我々を好んでいる。しかし、一部の顧客や国々はアメリカの銀行に対して異なる感情を抱くようになるだろう。それに適応するしかない」と語った。
これらの銀行は、成長のために国際ビジネスに依存している。 JPMorgan 160以上の国々で120以上の通貨を通じて毎日10兆ドル以上を処理する。バンク・オブ・アメリカは2022年以降、非米企業への貸出がほぼ14%増加したのに対し、総貸出成長率は同期間でわずか6%だった。この外国貸出残高が、同社の業績を支えている。
バンク・オブ・アメリカのCFO、アラストア・ボースウィックは、電話会議で海外での lending が10年以上にわたり成長を牽引してきたと説明した。「我々が2007年よりもグローバルで国際的な企業になるにつれて、米国以外の貸出ポートフォリオを多様化することが重要だった」とアラストアは語った。
しかし、それすべては国際的な信頼に依存している。貿易緊張が続いてエスカレートすれば、顧客は離れていく。アメリカの銀行が一夜にして置き換えられることはないかもしれないが、停滞した取引一つ一つがその影響力を削ぐ。そして彼らはそれを知っている。彼らが提供する資本市場は、長年、外国企業にとって大きな魅力となってきた。しかし、トランプ氏の戦争が世界の対立軸を変えつつある中、この優位性は失われる可能性がある。
シティグループはしがみつくことを試みている。CEOのジェーン・フレーザーはアナリストに対し、顧客はまだ離れていないと語った。彼女は、企業が国境を越えた資金移動の方法を再考するにつれ、同社がさらに注目を集める可能性があると述べた。ジェーンはシティグループを「嵐の中の港」と表現し、同社が94カ国で数十年にわたり事業を展開してきたことに言及した。「我々は最初に参入した銀行であり、時にはその国で唯一の国際銀行だ」とジェーンは語った。
外国政府と銀行は米国の機関への依存を再考している
この戦争が長引けば、外国政府は代替手段の構築を開始する可能性がある。 欧州中央銀行の 元総裁マリオ・ドラギは、EUにその資本市場の改善を呼びかけている。もしそれが実現すれば、企業は米国銀行への依存を完全にやめるかもしれない。
そして、もし米国市場に依存する必要がなければ、シティグループ、JPモルガン、ゴールドマン・サックスも必要なくなる。同時に、米国での景気後退が内部での成長を妨げる可能性もある。直近で49億ドルの利益を計上したウェルズ・ファーゴは、準備ができていると述べている。
CEOのチャーリー・シャーフは、同社が1,630億ドルの自己資本と150億ドルの準備金を保有していると語った。現在、米国最大の8銀行が保有する自己資本は約1兆ドルにのぼり、将来の打撃を吸収する余力がある。
バンク・オブ・アメリカは現在を2008年の危機やコロナ禍に例えた。同社の貸出ポートフォリオは以前より大きいが、消費者クレジットや住宅担保ローンへの曝露は少ない。商業貸出はよりバランスが取れている。それでも、新たな不況がどれほど深くなるかは誰にもわからない。ジェーン・フレーザーは、「過去の戦争に勝とうとするな。現在取り組んでいる問題は、それとは異なるものだ」と語った。
バンク・オブ・アメリカのCEO、ブライアン・モイニハン氏は、軽度の景気後退であれば同社に大きな影響はないと語った。「その点では良好な結果が出るだろう」とブライアンは述べた。世帯は債務で苦しんでおらず、住宅ローンの平均貸付対価値比率は50%未満だ。しかし、トランプ氏がグローバルな金融のルールブックを引き裂き続ければ、それらの数字は意味をなさない。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
