سلطة وول ستريت العالمية في خطر مع تصعيد حرب ترامب التجارية

التاج المالي الذي بنته أمريكا على مدى عقود يتزحزح الآن. هيمنة وول ستريت في البنوك العالمية تواجه تهديداً مباشراً مع توسع حرب ترامب التجارية. 

لسنوات، سجلت الولايات المتحدة فائضاً تجارياً ضخماً في الخدمات المالية بينما استوردت سلعاً أكثر مما تبيع. لكن هذه الميزة تتآكل.

أفادت مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي عن فائض في الخدمات المالية بلغ 130 مليار دولار في عام 2024. جاء ذلك من أشياء مثل عمولات التداول، واستشارات عمليات الدمج والاستحواذ، وتأمين الصفقات. حوالي 10 مليارات دولار من ذلك جاءت فقط من تلك الخدمات عالية الرسوم.

اعتباراً من العام الماضي، احتلت البنوك الأمريكية المراكز الخمسة الأولى وسبعة من أصل العشرة الأولى في البنوك الاستثمارية، وفقاً لبيانات من Dealogic. الآن، هذه الهيمنة تتلاشى. العملاء يعلقون المعاملات، ويؤجلون الصفقات الكبرى، ويجمدون تحركات رأس المال بينما ينتظرون لمعرفة مدى ذهاب ترامب.

العملاء العالميون يبطئون وتتمسك البنوك بالأعمال عبر الحدود

المديرون التنفيذيون يقررون أنهم في وضع غير مستقر. جيمي دايمن، الرئيس التنفيذي لجي بي مورغان تشيس، قالت أثناء مكالمة أرباح الشركة، "سنكون في خط النار. هذا ما سيحدث." 

أضاف جيمي: "نحن متجذرون بعمق في هذه البلدان الأخرى، الناس يحبوننا. لكنني أعتقد أن بعض العملاء أو بعض البلدان سيشعرون بشكل مختلف تجاه البنوك الأمريكية، وسيتعين علينا التعامل مع ذلك."

تعتمد هذه البنوك على الأعمال الدولية للنمو. JPMorgan يدفع أكثر من 10 تريليون دولار يومياً عبر أكثر من 160 دولة في أكثر من 120 عملة. شهدت بنك أوف أمريكا قفزة بنسبة 14٪ تقريباً في القروض للشركات غير الأمريكية منذ عام 2022، بينما كان نمو قروضها الإجمالي 6٪ فقط في نفس الفترة. هذا الكتاب من القروض الأجنبية ي keeps أرقامها حية.

ألاستير بورثويك، الرئيس المالي لبنك أوف أمريكا، أوضح في مكالمتهم أن الإقراض في الخارج دفع نموهم لأكثر من عقد من الزمان. "مع تحولنا إلى شركة أكثر عالمية ودولية مما كنا عليه في عام 2007، كان من المهم بالنسبة لنا تنويع كتاب القروض خارج الولايات المتحدة فقط،" قال ألاستير.

ولكن كل هذا يعتمد على الثقة الدولية. إذا استمرت التوترات التجارية في التصعيد، سيمشي العملاء بعيداً. قد لا يتم استبدال البنوك الأمريكية بين عشية وضحاها، لكن كل صفقة متوقفة تقضم من نفوذها. وهم يدركون ذلك. أسواق رأس المال التي يجلبونها إلى الطاولة كانت دائماً جاذبية كبيرة للشركات الأجنبية. ولكن مع تغيير ترامب للمحاور العالمية، قد تتلاشى هذه الميزة.

سيتي غروب تحاول التمسك بمكانتها. قال الرئيس التنفيذي جين فراسر للمحللين إن العملاء لم يبتعدوا بعد. وقالت إن البنك قد يحصل حتى على المزيد من الاهتمام بينما تعيد الشركات التفكير في كيفية تحريك أموالها عبر الحدود. وصفت سيتي غروب بأنها "ميناء في العاصفة"، مشيرة إلى أنها كانت موجودة في 94 دولة لعقود. "كنا أول بنك يدخل، وأحياناً نحن البنك الدولي الوحيد في" دولة، قالت جين.

الحكومات والبنوك الأجنبية تعيد النظر في الاعتماد على المؤسسات الأمريكية

إذا استمرت هذه الحرب، قد تبدأ الحكومات الأجنبية في بناء بدائل. ماريو دراغي، رئيس البنك المركزي الأوروبي السابق، دعا الاتحاد الأوروبي إلى تحسين أسواق رأس المال الخاصة به. إذا حدث ذلك، قد تتوقف الشركات عن الاعتماد على البنوك الأمريكية تماماً.

وإذا لم يحتجوا إلى الوصول إلى الأسواق الأمريكية، فهم لا يحتاجون إلى سيتي غروب أو جي بي مورغان أو جولدمان ساكس أيضاً. في الوقت نفسه، قد يوقف ركود أمريكي الفرص داخلياً. ويلز فارجو، الذي سجل للتو ربحاً قدره 4.9 مليار دولار، يقول إنه مستعد.

قال الرئيس التنفيذي تشارلي شارف إنهم يجلسون على 163 مليار دولار من حقوق الملكية و15 مليار دولار من الاحتياطيات. تمتلك الآن أكبر ثماني بنوك أمريكية حوالي تريليون دولار من رأس المال من حقوق الملكية لامتصاص الضربات المستقبلية.

قارن بنك أوف أمريكا اليوم بأزمة عام 2008 وجائحة كوفيد. محفظة القروض الخاصة بهم أكبر الآن ولكن لديها تعرض أقل للائتمان الاستهلاكي والرهن العقاري. قروضهم التجارية أكثر توازناً. ومع ذلك، لا أحد يعرف مدى عمق الركود الجديد. قالت جين فراسر: "دعونا لا نقاتل الحرب الأخيرة. القضية التي نتعامل معها في الوقت الحالي هي شيء مختلف."

قال براين موينيهان، الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، إن ركوداً خفيفاً لن يهزهم كثيراً. "سنؤدي بشكل جيد في ذلك،" قال براين. الأسر ليست غارقة في الديون، ومتوسط نسبة القرض إلى القيمة على رهنهم العقاري أقل من 50٪. ولكن كل هذا لا يعني شيئاً إذا استمر ترامب في تمزيق دفتر اللعب المالي العالمي.