Usual Protocol durch Stabilitätsverlust von USD0 bedroht

Usual Protocol, ein dezentraler Stablecoin-Herausgeber, hat vor Instabilität bei seinem USD0-asset-backed Stablecoin gewarnt. Das Protokoll selbst bleibt sicher, obwohl der Stablecoin aufgrund von Aktivitäten auf dem Sekundärmarkt kurzzeitig auf 0,99 US-Dollar sank. 

Usual Protocol warnte, dass die Entkoppelung seines Stablecoins, Usual USD (USD0), auf die Aktionen eines einzelnen „Whale“-Händlers zurückzuführen ist. Das Protokoll selbst funktioniert wie beabsichtigt und hat keine andere Form von Stress oder Entleveraging erfahren. 

‘Insgesamt war dies unser erster großer Stresstest für die USD0-Peg, mit mehr Einlösungen als die gesamte TVL von GHO in wenigen Stunden – doch es war wie Usual. Wir werden unsere Prozesse weiter verfeinern, um noch effizienter zu sein, und wir haben viele spannende Updates in Vorbereitung,’ erklärt Usual Protocol in einem kürzlichen X-Post.

Die Abweichung von Stablecoins von ihrem 1-US-Dollar-Niveau erinnert an die verbleibenden Ängste des Bärenmarktes 2022, als Terra’s UST abstürzte, weil es durch LUNA-Token abgesichert war. USD0 ist aufgrund seiner diversifizierteren Sicherungsstruktur anders, unterstützt durch geldähnliche Vermögenswerte.

USD0 sank nur für Sekunden auf 0,99 US-Dollar, bevor es sein Stabilitätsniveau von 1 US-Dollar wiedererlangte. Bis zu diesem Vorbehalt blieb das Token näher an 1 US-Dollar, sogar näher als größere, weit verbreitete Stablecoins. Um Instabilität zu vermeiden, bietet USD0 Einlösungen nur für ausgewählte Projekte an. Die Einlösungen sind über einen Smart Contract für alle vorab aufgeführten Partner verfügbar. 

USD0 ist einer der am stärksten diversifizierten Stablecoins und stützt sich auf eine Mischung aus tokenisierten Vermögenswerten, also Real World Assets (RWA). Die Stabilität von USD0 wird durch eine Sicherung aus USYC, M by M^0, USDTB by Ethena sowie dem BUIDL-Token von BlackRock gewährleistet. Die Sicherung umfasst auch OUSG by Ondo und mehr. Das langfristige Ziel ist es, mehrere liquide Ausstiegswege für Teilnehmer des Ökosystems anzubieten, ohne den Peg des Tokens zu brechen. 

USUAL-Token sinkt nach Marktunruhen

Usual Protocol hat seinen nativen USUAL-Token erst am 20. Dezember eingeführt. Der Token stieg kurz nach dem ersten Handelsstart schnell über 1,57 US-Dollar. 

Einige Tage nach dem Start fiel USUAL auf 0,94 US-Dollar, jedoch ohne größere Einbrüche. Der Token behielt sein Niveau, da Entkoppelungen auf dezentralen Märkten nicht ungewöhnlich sind und nicht immer als katastrophale Ereignisse angesehen werden. 

Die aktuelle Episode für USD0 tritt zu einer Zeit auf, in der Usual Protocol einen nahezu rekordverdächtigen Wert im Lock-up (Value Locked) angesammelt hat. Das Protokoll hält bereits Vermögenswerte im Wert von 1,62 Mrd. US-Dollar und zielt darauf ab, eines der DeFi-Hubs für die Umverteilung von Wert zu werden.

USUAL-Token werden in 14,492 Wallets gehalten, und Inhaber haben Anspruch auf einen Anteil an den Einnahmen des Protokolls. Stablecoin-Herausgeber behalten ihre Einnahmen normalerweise, aber USUAL ist eines der DeFi-Hubs, das darauf abzielt, Gewinne umzuverteilen. Das Protokoll berichtet über $270.15M Einnahmen für die vergangenen vier Jahre. USUAL arbeitet in einem kleineren Maßstab, mit nur 1,67 Mrd. USD0-Angebot, obwohl das Protokoll in den letzten Wochen expandierte. 

Die Expansion des Stablecoins bedeutet, dass mehr Nutzer asset-backed-Token halten werden, die das beste Sicherheitsprofil bieten. USD0-Token sind mit anderen DeFi-Protokollenkompatibel. Das Asset hat sich bereits auf Curve, Balancer und Morpho ausgebreitet.

USUAL reiht sich unter die wachsenden Stablecoin-Herausgeber ein

Basierend auf Token Terminal Daten, kurz vor Ende 2024, hatte der USUAL-Token die höchste Aktivität und generierte die höchsten Gebühren. Das USD0-Angebot wuchs in der letzten Woche um 5,4 %, die zweitgrößte Expansion unter Nischen-Stablecoin-Protokollen.

USUAL erweitert auch seinen nativen Token Staking- , um der Community zusätzliche Belohnungen zu bieten. Im Vergleich zu anderen DeFi-Startups hat das Protokoll eine konservative Expansion durchlaufen. 

Usual Protocol ist eines der Projekte mit früher Unterstützung durch führende Krypto-Fonds. Das Projekt hat insgesamt 18,5 Mio. US-Dollar eingesammelt. Die letzte Finanzierungsrunde war eine Series A für $10M, unterstützt von Binance Labs, Kraken Ventures und Coinbase Ventures. Usual hat zuvor mit begrenzteren Finanzierungen gearbeitet, während es versuchte, seine Benutzerbasis zu vergrößern. 

Der jüngste Stresstest fällt mit der nächsten Phase des Projekts als hochkarätiger Herausgeber zusammen, der von einigen der größten Krypto-Fonds unterstützt wird. Rund 7,5 % des USUAL-Token-Angebots wurden über Binance Launchpool verteilt. Später wurde das Protokoll mit einer eher ungewöhnlichen Handelspaarung auf Binance gelistet, mit einem Markt gegen die türkische Lira.