Tether beschreitet seinen eigenen Weg jenseits der US-Grenzen

Tether, der größte Emittent dieser digitalen Token, erklärt, sich auf Märkte außerhalb der Vereinigten Staaten zu konzentrieren, während der Kongress weiter über Gesetze zur Integration von Stablecoins in das reguläre Finanzsystem debattiert.

Am Montag brachte der Senat einen von der Industrie unterstützten Gesetzentwurf zur Regulierung von Stablecoins, den sogenannten Genius Act, voran. Der Finanzausschuss des Repräsentantenhauses hat unterdessen seinen Gesetzentwurf zu Stablecoins, das Repräsentantenhaus selbst hat ihn jedoch noch nicht verabschiedet.

Laut Paolo Ardoino, CEO von Tether Holdings SA, müssen sie prüfen, wie der Genius Act zwischen ausländischen und inländischen Emittenten unterscheidet. Er merkt an, dass ihr Hauptinteresse weiterhin außerhalb der USA liegen wird.

Der Genius Act könnte die Aufsicht über ausländische Emittenten neu gestalten

ansässige Stablecoin USDT von Tether El Salvadorrepräsentiert über 60 % des Stablecoin-Marktes und wird von 420 Millionen Nutzern in Schwellenländern verwendet. Trotz Konflikten mit staatlichen und bundesstaatlichen Regulierungsbehörden in den vergangenen Jahren hat das Unternehmen seine Aktivitäten in den USA verstärkt, begünstigt durch ein kryptofreundlicheres regulatorisches Klima unter der Regierung von Präsidentdent Trump. 

Ardoino reiste im März erstmals in die USA und machte während Trumps erstem Gipfeltreffen zum Thema digitale Vermögenswerte einen Zwischenstopp in Washington. Er merkte an, dass sie den Genius Act so prüfen, dass er ihnen die Einhaltung der Vorschriften ermöglichen würde. Weiterhin erklärte er, dass sie die Vorschriften einhalten könnten, indem sie sichtronauf ausländische Märkte konzentrierten.

Die im Repräsentantenhaus und Senat derzeit diskutierten Gesetzesentwürfe zu Stablecoins schreiben vor, dass diese Token – die üblicherweise an den US-Dollar oder eine andere Währung gekoppelt sind – vollständig durch cash und „sichere Vermögenswerte“ wie kurzfristige Staatsanleihen gedeckt sein müssen. Sie verpflichten die Emittenten außerdem zur Einhaltung des Bankgeheimnisgesetzes und der Geldwäschebestimmungen. Darüber hinaus würden beide Gesetzesentwürfe es den Aufsichtsbehörden ermöglichen, ausländische Emittenten wie Tether zu genehmigen, sofern diese im Ausland vergleichbaren Regulierungen unterliegen.

Es bleibt jedoch Unsicherheit darüber, wie streng das Gesetz die Einhaltung der Vorschriften bei Nichterfüllung durchsetzen wird.

Ardoino sagte, dass Stablecoins in den Vereinigten Staaten wichtig seien, es aber unzählige Möglichkeiten gebe, miteinander zu bezahlen, wie zum Beispiel Zelle, PayPal, Debitkarten, Kreditkarten und cash.

Obwohl Tether derzeit keine US-Kunden bedient, bestehen die Reserven des privaten Unternehmens größtenteils aus Vermögenswerten, die der vorgeschlagenen US-Gesetzgebung entsprechen würden. 

Tether strebt nach Compliance und zielt gleichzeitig auf Menschen ohne Bankkonto ab

Das Unternehmen hinterlegt seinen Token jedoch auch mit Vermögenswerten, die nach den geltenden Bestimmungen nicht zulässig sind, wie beispielsweise Bitcoin und besicherte Kredite. Aufgrund seiner Größe würde Tether der US-amerikanischen Bundesregulierung unterliegen, sollte es eine Lizenz gemäß diesen Bestimmungen beantragen.

2021 einigte sich Tether mit den US-Behörden in einem Rechtsstreit wegen angeblich falscher Angaben zu seinen Reserven. Diese Reserven werden von Cantor Fitzgerald & Co. verwaltet, ehemals unter der Leitung von Howard Lutnick, der unter Trump als Handelsminister tätig war. Ardoino deutete an, dass das Unternehmen möglicherweise einen neuen Stablecoin herausgeben wird, der diese regulatorischen Anforderungen erfüllt und dadurch für institutionelle Anleger attraktiver wird.

Das günstigere regulatorische Umfeld in den USA hat Tether zudem dazu bewogen, eine vollständige Prüfung seiner Rückstellungen durch eine der „Big Four“-Wirtschaftsprüfungsgesellschaften anzustreben. Laut Ardoino befinden sich die Gespräche darüber noch in der Entwicklung. Derzeit legt Tether vierteljährliche Bestätigungen vor, die von BDO Italia SpA beglaubigt werden.

„Sie befinden sich in einer Anpassungsphase, aber eine vollständige Prüfung hat für uns Priorität“, sagte Ardoino.

Stablecoins sind für das Funktionieren der Kryptomärkte unerlässlich geworden; im Mai 2025 werden voraussichtlich rund 243 Milliarden US-Dollar davon im Umlauf sein. 

Am Freitag berichtete das Wall Street Journal, dass ein Konsortium großer Banken, darunter JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup und Wells Fargo, die Möglichkeit der gemeinsamen Ausgabe eines Stablecoins prüft.

Ardoino zeigte sich zuversichtlich, dass der Wettbewerb durch traditionelle Bankenriesen nur minimale Auswirkungen auf das Kerngeschäft von Tether haben würde.

Während große US-Banken die Einführung eigener Stablecoins erwägen, konzentriert sich Tether weiterhin auf unterversorgte globale Märkte. Laut Ardoino werden sich diese Banken voraussichtlich auf westliche Volkswirtschaften fokussieren, während Tether nach wie vor die rund drei Milliarden Menschen weltweit anvisiert, die keinen Zugang zu Bankdienstleistungen haben und somit vom traditionellen Finanzsystem ausgeschlossen sind.