Tether schlägt seinen eigenen Weg jenseits der US-Grenzen ein

Tether, der größte Emittent dieser digitalen Token, sagt, dass es sich auf Märkte außerhalb der Vereinigten Staaten konzentrieren wird während der Kongress weiter über Gesetze debattiert, um Stablecoins in das herkömmliche Finanzsystem zu integrieren.

Am Montag hat der Senat einen von der Industrie unterstützten Regulierungsentwurf namens Genius Act vorangetrieben. Gleichzeitig hat der Finanzausschuss des Repräsentantenhauses seinen die Stablecoin-Gesetzgebung, obwohl das gesamte Repräsentantenhaus ihn noch nicht verabschiedet hat.

Laut Paolo Ardoino, Chief Executive Officer von Tether Holdings SA, müssen sie sehen, wie der Genius Act zwischen ausländischen und inländischen Emittenten unterscheidet. Er merkt an, dass ihr Hauptinteresse weiterhin außerhalb der USA liegen wird.

Genius Act könnte die Aufsicht für ausländische Emittenten neu gestalten

Tethers Stablecoin USDT, mit Sitz in El Salvador, repräsentiert über 60 % des Stablecoin-Marktes und bedient 420 Millionen Nutzer in Schwellenländern. Trotz jahrelanger Konflikte mit staatlichen und bundesstaatlichen Aufsichtsbehörden ist das Unternehmen in den USA aktiver geworden, ermutigt durch ein krypto-freundlicheres regulatorisches Klima unter der Regierung von Präsident Donald Trump. 

Ardoino unternahm im März seine erste Reise in die USA und hielt sich während Trumps digitalem Asset-Gipfel in Washington auf. Er bemerkte, dass sie den Genius Act so betrachten, dass sie konform sein können. Er fuhr fort zu sagen, dass sie konform sein könnten, während sie sich stark auf ausländische Märkte konzentrieren.

Die derzeit im Repräsentantenhaus und im Senat zur Diskussion stehenden Stablecoin-Gesetze schreiben vor, dass diese Token – die typischerweise an den Dollar oder eine andere Währung gekoppelt sind – vollständig durch Bargeld und „sichere Vermögenswerte“ wie kurzfristige US-Staatsanleihen gedeckt sein müssen. Sie verlangen auch von den Emittenten, den Bank Secrecy Act und Vorschriften zur Geldwäschebekämpfung einzuhalten. Darüber hinaus würden beide Gesetze Aufsichtsbehörden erlauben, ausländische Emittenten wie Tether zu genehmigen, wenn sie im Ausland „vergleichbaren“ Vorschriften unterliegen.

Es bleibt jedoch ungewiss, wie streng das Gesetz die Einhaltung der Anforderungen für diejenigen durchsetzen wird, die die Anforderungen nicht erfüllen.

Ardoino sagte, dass Stablecoins in den Vereinigten Staaten wichtig sind, es gibt jedoch viele Möglichkeiten, sich gegenseitig zu bezahlen, wie Zelle, PayPal, Debitkarten, Kreditkarten und Bargeld.

Obwohl Tether derzeit keine US-Kunden bedient, besteht der Großteil der Reserven des privaten Unternehmens aus Vermögenswerten, die der vorgeschlagenen US-Gesetzgebung entsprechen würden. 

Tether zielt auf Konformität ab und richtet sich an die Unbanked

Allerdings stützt das Unternehmen seinen Token auch mit Vermögenswerten, die nach den Regeln nicht erlaubt sind, wie Bitcoin und besicherte Kredite. Angesichts seiner Größe würde Tether unter die bundesstaatliche Regulierung fallen, wenn es eine US-Lizenz nach diesen Vorschriften beantragen würde.

Im Jahr 2021 einigte sich Tether mit US-Behörden über Anschuldigungen, es habe seine Reserven falsch dargestellt. Cantor Fitzgerald & Co., früher geleitet von Howard Lutnick, der als Handelsminister unter Trump diente, verwaltet diese Reserven. Ardoino hat angedeutet, dass das Unternehmen einen neuen Stablecoin herausbringen könnte, der darauf ausgelegt ist, diese regulatorischen Anforderungen zu erfüllen, was ihn möglicherweise für institutionelle Investoren attraktiver machen würde.

Das unterstützendere regulatorische Klima in den USA hat Tether auch dazu motiviert, näher an eine vollständige Prüfung seiner Reserven durch eine Big-Four-Wirtschaftsprüfungsgesellschaft heranzurücken, was Ardoino zufolge noch in Diskussion steht. Derzeit stellt Tether vierteljährliche Bescheinigungen aus, die von BDO Italia SpA zertifiziert sind.

„Sie durchlaufen eine Phase der Anpassung, aber eine vollständige Prüfung ist unsere Priorität“, sagte Ardoino.

Stablecoins sind für das Funktionieren der Kryptomärkte entscheidend geworden, wobei im Mai 2025 etwa 243 Milliarden Dollar im Umlauf waren. 

Am Freitag berichtete die Wall Street Journal, dass ein Konsortium großer Banken, darunter JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup und Wells Fargo, untersucht, ob sie gemeinsam einen Stablecoin herausbringen sollen.

Ardoino äußerte Zuversicht, dass der Wettbewerb von traditionellen Bankengiganten minimalen Einfluss auf Tethers Kerngeschäft haben würde.

Während große US-Banken erwägen, ihre eigenen Stablecoins zu starten, bleibt Tether auf unterversorgte globale Märkte fokussiert. Laut Ardoino werden sich diese Banken wahrscheinlich auf westliche Volkswirtschaften konzentrieren, während Tether weiterhin die etwa 3 Milliarden unbanked Personen weltweit anvisiert, die außerhalb des traditionellen Finanzsystems bleiben.