Tether trace sa propre voie au-delà des frontières américaines

Tether, le plus important émetteur de ces jetons numériques, affirme qu'il se concentrera sur les marchés situés en dehors des États-Unis tandis que le Congrès poursuit ses débats sur la législation visant à intégrer les stablecoins dans le système financier traditionnel.

Lundi, le Sénat a approuvé un projet de loi réglementaire soutenu par le secteur, baptisé « Genius Act ». Parallèlement, la commission des services financiers de la Chambre des représentants a approuvé son projet de loi sur les stablecoins, mais la Chambre dans son ensemble ne l'a pas encore adopté.

Selon Paolo Ardoino, directeur général de Tether Holdings SA, il leur faut examiner comment le Genius Act établit une distinction entre les émetteurs étrangers et nationaux. Il précise que leur principal intérêt restera hors des États-Unis.

La loi Genius pourrait remodeler la surveillance des émetteurs étrangers

Le stablecoin USDT de Tether, basé au Salvador, représente plus de 60 % du marché des stablecoins et compte 420 millions d'utilisateurs dans les pays émergents. Malgré des conflits avec les autorités de régulation étatiques et fédérales au fil des ans, l'entreprise a renforcé son activité aux États-Unis, encouragée par un environnement réglementaire plus favorable aux cryptomonnaies sous l'administration du présidentdent Trump. 

Ardoino a effectué son premier voyage aux États-Unis en mars, faisant escale à Washington lors du premier sommet de Trump sur les actifs numériques. Il a indiqué qu'ils examinaient la loi Genius Act de manière à pouvoir s'y conformer. Il a ajouté qu'ils pourraient s'y conformer tout en se concentranttronsur les marchés étrangers.

Les projets de loi relatifs aux stablecoins, actuellement examinés par la Chambre des représentants et le Sénat, exigent que ces jetons – généralement indexés sur le dollar ou une autre devise – soient intégralement garantis par cash et des actifs sûrs, tels que des obligations du Trésor à court terme. Ils imposent également aux émetteurs de se conformer à la loi sur le secret bancaire et à la réglementation en matière de lutte contre le blanchiment d'argent. Par ailleurs, ces deux projets de loi autoriseraient les autorités de régulation à agréer des émetteurs étrangers comme Tether s'ils sont soumis à une réglementation comparable à l'étranger.

Toutefois, l'incertitude demeure quant à la rigueur avec laquelle la loi fera respecter les règles à l'égard de ceux qui ne remplissent pas les conditions requises.

Ardoino a déclaré que les stablecoins sont importants aux États-Unis, mais qu'il existe de nombreuses façons de se payer entre eux, comme Zelle, PayPal, les cartes de débit, les cartes de crédit et cash.

Bien que Tether ne serve actuellement pas de clients américains, la majeure partie des réserves de cette société privée est constituée d'actifs qui seraient conformes à la législation américaine proposée. 

Tether surveille la conformité tout en ciblant les personnes non bancarisées

Cependant, la société garantit également son jeton par des actifs non autorisés par la réglementation, tels que Bitcoin et des prêts garantis. Compte tenu de sa taille, Tether serait soumise à la réglementation fédérale si elle sollicitait une licence américaine en vertu de cette réglementation.

En 2021, Tether a conclu un accord avec les autorités américaines suite à des accusations de falsification de ses réserves. Ces réserves sont gérées par Cantor Fitzgerald & Co., anciennement dirigée par Howard Lutnick, qui fut secrétaire au Commerce sous l'administration Trump. Ardoino a indiqué que l'entreprise pourrait émettre un nouveau stablecoin conçu pour répondre à ces exigences réglementaires, ce qui pourrait la rendre plus attractive pour les investisseurs institutionnels.

L'environnement réglementaire plus favorable aux États-Unis a également incité Tether à se rapprocher d'un audit complet de ses réserves par un cabinet d'audit du Big Four, une question qui, selon Ardoino, est toujours en discussion. Actuellement, Tether fournit des attestations trimestrielles certifiées par BDO Italia SpA.

« Ils traversent une phase d'ajustement, mais un audit complet est notre priorité », a déclaré Ardoino.

Les stablecoins sont devenus essentiels au fonctionnement des marchés des cryptomonnaies, avec environ 243 milliards de dollars en circulation en mai 2025. 

Vendredi, le Wall Street Journal a rapporté qu'un consortium de grandes banques, dont JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo, étudient la possibilité d'émettre conjointement un stablecoin.

Ardoino s'est dit confiant que la concurrence des géants bancaires traditionnels aurait un impact minimal sur l'activité principale de Tether.

Alors que les grandes banques américaines envisagent de lancer leur propre stablecoin, Tether reste concentré sur les marchés mondiaux mal desservis. Selon Ardoino, ces banques privilégieront probablement les économies occidentales, tandis que Tether continue de cibler les quelque 3 milliards de personnes non bancarisées dans le monde, qui demeurent en dehors du système financier traditionnel.