- Nach einer Änderung der Regeln zur Ausgabe weiterer MSTR-Aktien hat Strategy einen weiteren großen BTC-Kauf getätigt.
- In dieser Woche erhöhte das Unternehmen seine Reserven um eine größere Tranche von 4.048 BTC, nachdem es wochenlang nur kleinere Zugaben vorgenommen hatte.
- MSTR notierte bei rund 313 USD mit einem mNAV-Verhältnis von 1,58 und verzeichnete in den letzten drei Monaten einen Verlust von 10 %.
Strategy kündigte seinen routinemäßigen wöchentlichen Kauf einen Tag später am Dienstag an, was den Markt 24 Stunden lang raten ließ. Allerdings kehrt Strategy dazu zurück, größere Tranchen von BTC-Käufen für seine Reserven zu tätigen, nach mehreren kleineren Käufen.
Strategy häufte weiterhin an, trotz der ungewöhnlich späten Ankündigung des letzten BTC-Kaufs. Das Unternehmen erwarb 4.048 BTC für den Zeitraum vom 26. August bis 1. September. Die relativ größere Menge an BTC folgt auf einige Wochen, in denen das Unternehmen Schwäche bei der Mittelbeschaffung zeigte und seine Regeln zur Nutzung neuer MSTR-Stammaktien zur Akquise von BTC und zur Deckung der Betriebskosten änderte.
Strategy hat 4.048 BTC für ca. 449,3 Millionen US-Dollar zu ca. 110.981 US-Dollar pro Bitcoin erworben und eine BTC-Yield von 25,7 % YTD 2025 erreicht. Stand 1.9.2025 halten wir 636.505 $BTC für ca. 46,95 Milliarden US-Dollar zu ca. 73.765 US-Dollar pro Bitcoin. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRDhttps://t.co/kR8Fw9AQkl
— Strategy (@Strategy) September 2, 2025
Die Ankündigung folgte dem üblichen Social-Media- Nachricht vom geschäftsführenden Vorsitzenden Michael Saylor am Dienstag. Die Verzögerung in dieser Woche folgte der Wartezeit für eine Entscheidung über die Aufnahme in den S&P 500 Index. Strategy zeigte sich bereit, alle Anforderungen für ein S&P 500-Unternehmen zu erfüllen, wobei die neue Runde der Ankündigungen am 5. September stattfinden wird.
Die Finanzierung von Strategy hing von STRK, STRD und MSTR ab
Um seinen neuesten BTC-Kauf zu erfüllen, gab Strategy MSTR-Stammaktien sowie STRK- und STRD-Vorzugsaktien aus. Dieses Mal wurden die STRC- und STRF-Programme eine Woche übersprungen.
425,3 Millionen US-Dollar stammten aus der MSTR-Ausgabe, da das Portfolio und der BTC-Preis die Bedingungen für die Ausgabe weiterer Stammaktien erfüllten. Nur 20 Millionen US-Dollar stammten aus STRK und STRD, und ohne die Stammaktien-Ausgabe hätte Strategy eine weitere Woche mit einem minimalen BTC-Kauf.
Die große MSTR-Ausgabe folgt der Entscheidung, Stammaktien auch zu einem niedrigeren Verhältnis des Nettoinventarwerts zu verkaufen. Bisher druckte Strategy keine neuen MSTR-Tranchen bei einem mNAV-Verhältnis unter 2,5. Die aktuelle Bewegung kann die Verwässerung der Stammaktien erhöhen, obwohl das Unternehmen derzeit noch von seinen Renditen profitiert, seit es 2020 seine BTC-Treasury-Strategie übernommen hat.
Der Durchschnittspreis von Strategy liegt immer noch bei 73.765 US-Dollar pro BTC, ein relativ niedriger Durchschnitt für ein Treasury-Unternehmen. Der aktuelle BTC-Rückgang auf 107.000 US-Dollar gibt dem Unternehmen immer noch erheblichen Spielraum für langfristige Haltungen.
MSTR-Ausgabe folgt neuer Regel zum Nettoinventarwert-Verhältnis
Nach dem letzten Kauf notierte MSTR bei 331,17 US-Dollar. Basierend auf den neuen Regeln hat das Unternehmen in diesem Preisdurchschnitt ein mNAV-Verhältnis von etwa 1.58.
In diesem Preisdurchschnitt, grob unter 600 US-Dollar pro MSTR, werden die Stammaktien weiterhin ausgegeben, werden jedoch zur Zahlung von Zinsen auf Schulden und zur Ausschüttung von Dividenden an Vorzeugsaktien Inhaber verwendet. Das Unternehmen hat für die letzten drei Monate einen Wertverlust von 10 % aufgrund seiner Investitionen gemeldet, die jährliche Rendite liegt jedoch immer noch bei 152 %. Die Schulden des Unternehmens betragen bei aktuellem Preis 12 % der BTC-Haltungen.
Während des letzten Kaufzeitraums befand sich MSTR auch außerhalb der Top 20 der aktivsten US-Aktien. Die jüngste Hinzufügung von 1.237.000 MSTR hat erneut Bedenken hinsichtlich der Nutzung von Aktienkäufern als Liquiditätsquelle aufgeworfen. Die einzige Chance auf ein verbessertes mNAV wäre ein BTC-Anstieg aufgrund externer Faktoren, da der Kauf durch Strategy allein einen begrenzteren Effekt auf die BTC-Erholung hat.
Trotz Skepsis gegenüber Strategy wird weiterhin BTC für kleinere Treasuries gekauft. investierte Metaplanet versucht, mit internationaler Mittelbeschaffung und einer wachsenden Treasury von 20.000 BTC im Rampenlicht zu bleiben.
In der vergangenen Woche ist die Grenze der Treasury, um in die Top 100 der BTC-Reserven aufzusteigen, von 55 BTC auf 77 BTC, gestiegen, nach einer Reihe von kleinräumigen routinemäßigen Käufen und größeren wöchentlichen Erweiterungen.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
