Strategy는 이번 주 들어 이례적으로 늦게 비트코인 ​​매입 계획을 발표했습니다

Strategy는 다음 날인 화요일에 정기적인 주간 비트코인 ​​매입을 발표하여 시장을 24시간 동안 혼란에 빠뜨렸습니다. 그러나 Strategy는 여러 차례의 소규모 매입 이후 다시 대규모 비트코인 ​​매입을 시작하여 보유량을 늘리고 있습니다. 

최근 비트코인(BTC) 매입 발표가 이례적으로 늦었음에도 불구하고, 전략은 계속해서 진행되었습니다. 회사는 8월 26일부터 9월 1일까지 총 4,048 BTC를 매입했습니다. 이처럼 상대적으로 많은 양의 BTC 매입은 회사가 자금 조달에 어려움을 겪고 새로운 MSTR 보통주 발행을 통한 BTC 매입 및 운영 비용 충당 방식을 변경한 몇 주간의 상황 이후에 이루어졌습니다. 

인당 약 110,981달러에 해당하는 약 4억 4,930만 달러 상당의 4,048 BTC를 매입했으며 bitcoin , 2025년 연초 대비 25.7%의 BTC 수익률을 달성했습니다. 2025년 9월 1일 기준, 저희는 BTC를 인당 약 73,765달러에 해당하는 약 469억 5천만 달러 상당의 bitcoin. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRDhttps://t.co/kR8Fw9AQkl

— 전략 (@Strategy) 2025년 9월 2일

소셜 미디어를 통해 발표한 통상적인 메시지 마이클 세일러 회장이 화요일에 기다리는 기간 . 스트래티지는 S&P 500 편입 요건을 모두 충족할 준비가 되어 있음을 밝혔으며, 새로운 발표는 9월 5일에 있을 예정입니다. 

Strategy의 자금 조달은 STRK, STRD 및 MSTR에 달려 있었습니다

Strategy는 최근 비트코인 ​​매입을 이행하기 위해 MSTR 보통주와 STRK 및 STRD 우선주를 발행했습니다. 이번에는 STRC와 STRF 시설 이용이 일주일 동안 중단되었습니다. 

4억 2,530만 달러는 MSTR 발행을 통해 조달되었는데, 이는 회사의 포트폴리오와 비트코인 ​​가격이 보통주 추가 발행 조건을 충족했기 때문입니다. STRK와 STRD를 통한 조달액은 2,000만 달러에 불과했으며, 보통주 발행이 없었다면 Strategy는 비트코인 ​​매입량이 최소 수준에 머무르는 또 다른 한 주를 보내야 했을 것입니다. 

이번 대규모 MSTR 발행은 순자산가치 대비 낮은 비율에서도 보통주를 계속 발행하기로 한 결정에 따른 것입니다. 이전에는 Strategy는 순자산가치 대비 비율이 2.5 미만일 경우 새로운 MSTR 트랜치를 발행하지 않았습니다. 이번 조치로 보통주 희석이 증가할 수 있지만, 회사는 2020년 비트코인 ​​재무제를 도입한 이후 현재까지는 수익에 힘입어 안정적인 경영을 유지하고 있습니다.

Strategy의 평균 가격은 여전히 ​​BTC당 73,765달러로, 재무 관리 회사로서는 상대적으로 낮은 수준입니다. 현재 BTC 가격이 107,000달러까지 하락했지만, 회사는 장기 보유를 위한 상당한 여유를 갖고 있습니다. 

MSTR 문제는 순자산가치비율에 대한 새로운 규정에 따른 것입니다

최근 매입 이후 MSTR은 331.17달러에 거래되었습니다. 새로운 규정에 따르면 이 가격대에서 회사의 순자산가치(mNAV) 비율은 약 331.17달러입니다 1.58. 

현재 가격대(MSTR당 약 600달러 미만)에서는 보통주 발행은 계속되지만, 이 자금은 부채 상환 및 우선주 주주 배당금 지급에 사용될 예정입니다. 회사는 지난 3개월간 투자 수익률이 10% 하락했다고 보고했지만, 연간 수익률은 여전히 ​​152%에 달합니다. 현재 가격 기준으로 회사의 부채는 비트코인 ​​보유량의 12% 수준입니다.

최근 매수 기간 동안 MSTR은 미국에서 가장 활발하게 거래된 주식 상위 20위권에도 들지 못했습니다. 최근 1,237,000개의 MSTR이 추가되면서 주식 매수자를 유동성 공급원으로 활용하는 것에 대한 우려가 다시 제기되었습니다. 전략 자체의 매수만으로는 비트코인(BTC) 회복에 미치는 영향이 제한적이기 때문에, mNAV가 개선될 수 있는 유일한 방법은 외부 요인으로 인한 BTC 랠리뿐일 것입니다.

전략에 대한 회의적인 시각에도 불구하고, 소규모 자산에 대한 비트코인 ​​매입은 계속되고 있습니다. 메타플래닛은 국제 자금 조달과 2만 비트코인에 달하는 자산 규모 확대를 통해 주목을 받으려 노력하고 있습니다. 

지난주에는 77 BTC소규모의 정기 매입과 더 큰 규모의 주간 확장이 잇따르면서