Стратегия объявила о покупке BTC необычно поздно на этой неделе

Во вторник, на следующий день, Strategy объявила о своей плановой еженедельной покупке, оставив рынок в неведении на 24 часа. Однако после нескольких небольших покупок Strategy вернулась к осуществлению более крупных траншей пополнения резервов BTC. 

Стратегия продолжала развиваться, несмотря на необычно позднее объявление о последней покупке BTC. Компания приобрела 4048 BTC в период с 26 августа по 1 сентября. Относительно больший объем BTC последовал за несколькими неделями, когда фирма продемонстрировала слабость в привлечении средств и изменила свои правила использования новых выпусков обыкновенных акций MSTR для приобретения BTC и покрытия операционных расходов. 

В рамках стратегии было приобретено 4048 BTC на сумму около 449,3 млн долларов США по цене примерно 110 981 доллар США за bitcoin , что обеспечило доходность BTC в размере 25,7% с начала 2025 года. По состоянию на 1 сентября 2025 года мы владеем 636 505 BTC, приобретенными на сумму около 46,95 млрд долларов США по цене примерно 73 765 долларов США за bitcoin. $MSTR $STRC $STRK STRF $STRDhttps://t.co/kR8Fw9AQkl

— Стратегия (@Strategy) 2 сентября 2025 г.

Объявление последовало за обычным сообщением от исполнительного председателя компании Майкла Сэйлора во вторник. Задержка на этой неделе была вызвана периодом ожидания решения по включению Strategy в индекс S&P 500. Strategy продемонстрировала готовность выполнить все требования для включения в индекс S&P 500, хотя новый раунд объявлений состоится 5 сентября. 

Финансирование компании Strategy зависело от STRK, STRD и MSTR

Для осуществления своей последней покупки BTC компания Strategy выпустила обыкновенные акции MSTR, а также привилегированные акции STRK и STRD. На этот раз выпуск акций STRC и STRF был отложен на неделю. 

425,3 млн долларов поступило от выпуска MSTR, поскольку портфель компании и цена BTC соответствовали условиям для добавления дополнительных обыкновенных акций. Только 20 млн долларов поступило от STRK и STRD, и без выпуска обыкновенных акций у Strategy была бы еще неделя с минимальным объемом покупок BTC. 

Крупный выпуск MSTR последовал за решением продолжать продавать обыкновенные акции даже при более низком соотношении чистой стоимости активов. Ранее Strategy не выпускала новые транши MSTR при соотношении mNAV ниже 2,5. Нынешний шаг может привести к размыванию доли обыкновенных акций, хотя пока компания по-прежнему получает прибыль за счет инвестиций в BTC с момента перехода на BTC в 2020 году.

Средняя цена Strategy по-прежнему составляет 73 765 долларов за BTC, что является относительно низким показателем для компании, управляющей собственными финансами. Текущее снижение цены BTC до 107 000 долларов все еще дает компании значительный запас прочности для долгосрочного хранения. 

Выпуск MSTR осуществляется в соответствии с новым правилом о коэффициенте чистой стоимости активов

После последней покупки акции MSTR торговались по цене 331,17 доллара. Согласно новым правилам, в этом ценовом диапазоне коэффициент mNAV компании составляет примерно.. 1.58. 

При данной цене, примерно менее 600 долларов за MSTR, обыкновенные акции все равно будут выпущены, но будут использованы для выплаты процентов по долговым обязательствам и дивидендов привилегированных акций . Компания сообщила о 10%-ном снижении стоимости своих инвестиций за последние три месяца, но годовая доходность по-прежнему составляет 152%. Долги компании составляют 12% от активов в BTC по текущей цене.

В течение последнего периода покупок MSTR также не входил в топ-20 самых активных американских акций. Недавнее добавление 1 237 000 MSTR вновь вызвало опасения по поводу использования покупателей акций в качестве источника ликвидности. Единственным шансом на улучшение mNAV может стать рост BTC под влиянием внешних факторов, поскольку одни только покупки в рамках стратегии оказывают более ограниченное влияние на восстановление BTC.

Несмотря на скептицизм в отношении стратегии, покупка BTC продолжается для небольших объемов средств. Metaplanet пытается оставаться в центре внимания благодаря международному привлечению средств и растущему объему средств в 20 000 BTC. 

За прошедшую неделю пороговый уровень резервов BTC для попадания в топ-100 вырос с 55 BTC до 77 BTCв результате серии небольших плановых покупок и более крупных еженедельных увеличений.