أعلنت شركة ستراتيجيز عن شراء عملة بيتكوين في وقت متأخر بشكل غير معتاد هذا الأسبوع

أعلنت شركة "ستراتيجي" عن عملية الشراء الأسبوعية المعتادة في اليوم التالي، الثلاثاء، مما ترك السوق في حالة ترقب لمدة 24 ساعة. ومع ذلك، عادت "ستراتيجي" إلى إجراء عمليات شراء أكبر للبيتكوين إلى احتياطياتها بعد عدة عمليات شراء أصغر. 

استمرت استراتيجية الشركة في التوسع رغم الإعلان المتأخر غير المعتاد عن آخر عملية شراء لعملة بيتكوين. فقد استحوذت الشركة على 4048 بيتكوين خلال الفترة من 26 أغسطس إلى 1 سبتمبر. ويأتي هذا الكم الكبير نسبياً من البيتكوين بعد أسابيع قليلة شهدت فيها الشركة ضعفاً في جهودها لجمع التمويل، ما دفعها إلى تغيير قواعدها المتعلقة باستخدام إصدارات أسهم MSTR العادية الجديدة لشراء البيتكوين وتغطية التكاليف التشغيلية. 

استحوذت شركة Strategy على 4,048 بيتكوين مقابل 449.3 مليون دولار أمريكي تقريبًا، بسعر 110,981 دولارًا bitcoin ، وحققت عائدًا على البيتكوين بنسبة 25.7% منذ بداية عام 2025. وحتى 1 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي ما نمتلكه من بيتكوين 636,505 بيتكوين، تم الاستحواذ عليها مقابل 46.95 مليار دولار أمريكي تقريبًا، بسعر 73,765 دولارًا أمريكيًا bitcoin. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRDhttps://t.co/kR8Fw9AQkl

— استراتيجية (@Strategy) ٢ سبتمبر ٢٠٢٥

معتادةٍ عبر وسائل التواصل الاجتماعي رسالةٍ من رئيس مجلس إدارة الشركة التنفيذي، مايكل سايلور، يوم الثلاثاء. وجاء تأجيل هذا الأسبوع نتيجةً لفترة انتظار " لقرار إدراجها في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد أبدت "ستراتيجي" استعدادها لاستيفاء جميع متطلبات الانضمام إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500، على الرغم من أن الجولة الجديدة من الإعلانات ستصدر في الخامس من سبتمبر. 

اعتمد تمويل شركة Strategy على STRK وSTRD وMSTR

لإتمام عملية شراء البيتكوين الأخيرة، أصدرت شركة Strategy أسهمًا عادية من نوع MSTR، بالإضافة إلى أسهم ممتازة من نوعي STRK وSTRD. في هذه المرة، تم تأجيل إصدار أسهم STRC وSTRF لمدة أسبوع. 

جاء مبلغ 425.3 مليون دولار من إصدار أسهم MSTR، حيث استوفت محفظة الشركة وسعر البيتكوين الشروط اللازمة لإضافة المزيد من الأسهم العادية. أما مبلغ 20 مليون دولار فقط فقد جاء من أسهم STRK وSTRD، ولولا إصدار الأسهم العادية، لكانت شركة Strategy قد استمرت لأسبوع آخر مع حد أدنى من مشتريات البيتكوين. 

يأتي إصدار سندات MSTR الضخم في أعقاب قرار الشركة بالاستمرار في بيع الأسهم العادية حتى مع انخفاض نسبة صافي قيمة الأصول. وكانت شركة Strategy قد امتنعت سابقًا عن إصدار شرائح جديدة من سندات MSTR بنسبة صافي قيمة أصول أقل من 2.5. وقد تؤدي هذه الخطوة إلى زيادة تخفيف قيمة الأسهم العادية، إلا أن الشركة لا تزال تعتمد حاليًا على عوائدها منذ اعتمادها لسندات بيتكوين في عام 2020.

لا يزال متوسط ​​سعر عملة "ستراتيجي" عند 73,765 دولارًا أمريكيًا لكل بيتكوين، وهو متوسط ​​منخفض نسبيًا بالنسبة لشركة خزينة. ومع ذلك، فإن الانخفاض الحالي في سعر البيتكوين إلى 107,000 دولار أمريكي يمنح الشركة مجالًا واسعًا للاستثمار طويل الأجل. 

تأتي مشكلة MSTR في أعقاب القاعدة الجديدة بشأن نسبة صافي قيمة الأصول

بعد عملية الشراء الأخيرة، تم تداول أسهم شركة MSTR بسعر 331.17 دولارًا. وبناءً على القواعد الجديدة، وفي هذا النطاق السعري، تبلغ نسبة صافي قيمة الأصول للشركة حوالي 100% 1.58. 

في هذا النطاق السعري، الذي يقلّ تقريبًا عن 600 دولار أمريكي لكل عملة MSTR، سيستمر إصدار الأسهم العادية، ولكن سيتم استخدامها لسداد فوائد الديون وتوزيع أرباح على الأسهم الممتازة . وقد سجلت الشركة انخفاضًا في قيمة استثماراتها بنسبة 10% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، إلا أن العائد السنوي لا يزال عند 152%. وتبلغ ديون الشركة 12% من إجمالي حيازاتها من البيتكوين بالسعر الحالي.

خلال فترة الشراء الأخيرة، لم يكن سهم MSTR ضمن قائمة أكثر 20 سهمًا نشاطًا في الولايات المتحدة. وقد أثارت إضافة 1,237,000 سهم MSTR مؤخرًا مخاوف جديدة بشأن استخدام مشتري الأسهم كمصدر للسيولة. والفرصة الوحيدة لتحسين صافي قيمة الأصول (mNAV) تكمن في ارتفاع قيمة البيتكوين نتيجة عوامل خارجية، إذ أن عمليات الشراء الاستراتيجية وحدها لها تأثير محدود على تعافي البيتكوين.

على الرغم من الشكوك حول استراتيجية ميتابلانيت، إلا أن شراء البيتكوين مستمرٌّ لصناديقها الصغيرة. ميتابلانيت جاهدةً للبقاء في دائرة الضوء من خلال جمع التمويل الدولي وصندوقها المتنامي الذي يضم 20 ألف بيتكوين. 

في الأسبوع الماضي، ارتفع الحد الأدنى المطلوب لدخول قائمة أفضل 100 احتياطي من عملة البيتكوين من 55 بيتكوين إلى 77 بيتكوين، وذلك بعد سلسلة من عمليات الشراء الروتينية الصغيرة والتوسعات الأسبوعية الأكبر.