Strategy verzeichnet einen Verlust von 8,2 Milliarden US-Dollar, aber Bitcoin ist immer noch die einzige Zahl, die Anleger interessiert

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) meldete für das zweite Quartal einen Nettoverlust von 8,22 Milliarden US-Dollar, aber Bitcoin bleibt die Zahl, auf die Anleger achten.

Stand Juli 26 verwaltete Strategy 843.775 BTC, aber die Führungskräfte rundeten auf 846.000 BTC auf, wobei sie das quartalsweise Wachstum zitierten. Die Münzen haben eine Anschaffungskostenbasis von 63,69 Milliarden US-Dollar und einen Marktwert von 54,77 Milliarden US-Dollar bei einem Bitcoin-Preis von 64.915 US-Dollar am 27. Juli.

Die durchschnittlichen Kosten des Unternehmens betrugen etwa 75.476 US-Dollar pro Münze. Die Bestände wuchsen im Quartal um 11 %, während der Bitcoin pro Aktie um 5 % stieg. Die BTC-Yield im Jahr bis heute erreichte 4,5 %, der BTC-Gewinn belief sich auf insgesamt 29.997 Münzen, und der BTC-Dollar-Gewinn erreichte 1,95 Milliarden US-Dollar.

Strategy nimmt den Bitcoin-Verlust, während die Softwareeinheit weiterhin Einnahmen generiert

Strategy verzeichnete einen operativen Verlust von 8,33 Milliarden US-Dollar, im Vorjahr betrug der operative Gewinn noch 14,03 Milliarden US-Dollar. Ein unrealisierter Verlust aus digitalen Vermögenswerten in Höhe von 8,32 Milliarden US-Dollar verursachte fast das gesamte Ergebnis. Dieselben Vermögenswerte erzielten im zweiten Quartal 2025 einen unrealisierten Gewinn von 14,05 Milliarden US-Dollar.

Der den gewöhnlichen Aktionären zurechenbare Verlust belief sich nach Abzug von 400,7 Millionen US-Dollar an Prämiendividenden auf 8,62 Milliarden US-Dollar. Im Vorjahr hatten die gewöhnlichen Aktionären nach Zahlung von 49,1 Millionen US-Dollar an Prämiendividenden einen Gewinn von 9,97 Milliarden US-Dollar erzielt. Der verwässerte Verlust pro Aktie lag bei 24,45 US-Dollar, während die verwässerten Gewinne im Vorjahr bei 32,60 US-Dollar lagen.

Der Quartalsumsatz stieg um 6,9 % auf 122,4 Millionen US-Dollar von 114,5 Millionen US-Dollar. Der Bruttogewinn stieg auf 81,6 Millionen US-Dollar von 78,7 Millionen US-Dollar, während die Bruttomarge von 68,8 % auf 66,6 % sank.

Der Cashbestand fiel zum 30. Juni auf 1,71 Milliarden US-Dollar von 2,21 Milliarden US-Dollar zum 31. März. Strategy hielt zudem 736,1 Millionen US-Dollar an kurzfristigen Anlagen, im Vergleich zu keinem Bestand am Ende des März.

Präsident und Chief Executive Officer Phong Le sagte, dass die umwandelbare Schuldenlast um 18 % auf etwa 6,7 Milliarden US-Dollar sank, während die Dollar-Reserve im Quartal um 12 % auf 2,4 Milliarden US-Dollar stieg.

„Unser Ziel ist es, dass STRC im Laufe der Zeit bei 99 bis 100 US-Dollar gehandelt wird“, sagte Phong . Das Unternehmen plant kontinuierliche Rückkäufe unterhalb von 100 US-Dollar, wobei das Ausmaß durch Preis und Liquidität bestimmt wird. Phong sagte, dass diskontierte Käufe die künftigen Prämiendividendenkosten senken, der Handelskurs jedoch durch die normale Marktnachfrage bestimmt wird.

Chief Financial Officer Andrew Kang sagte, die Reserve erreichte später 3,75 Milliarden US-Dollar, genug für mehr als 2,1 Jahre an Prämiendividenden und Zinsen. Strategy hat 18 aufeinanderfolgende Monate lang Dividendenzahlungen ohne Ausfall geleistet. Andrew sagte: „Unsere BTC Hurdle ARR von 10,8 % repräsentiert unsere aktuelle effektive Kreditkosten.“ Eine BTC ARR über dieser Rate ergibt eine positive Spanne für die Net BTC Per Share.

Gründer und Executive Chairman Michael Saylor sagte, dass das schwache Bitcoin-Sentiment den Digital Credit-Plan nicht verändert hat. Michael sagte, Strategy wolle STRC nahe am Nennwert mit stetiger Nachfrage, starker Liquidität und niedriger Volatilität. „Unser Plan ist es, STRC wieder gesund zu machen“, sagte er.

Strategy verkauft Wertpapiere, zahlt STRC-Dividenden und kauft Aktien unter dem Nennwert zurück

At-the-Market-Verkäufe brachten im zweiten Quartal 8,4118 Milliarden US-Dollar ein. MSTR generierte 2,9467 Milliarden US-Dollar, während STRC 5,465 Milliarden US-Dollar generierte. STRK, STRF, STRD und STRE generierten nichts. Zwischen dem 1. Juli und dem 26. Juli brachte MSTR weitere 1,276 Milliarden US-Dollar ein, einschließlich verkaufter, aber bis zum 26. Juli noch nicht abgerechneter Aktien.

Strategy kaufte auch im Mai 1,5 Milliarden US-Dollar seiner 0% umwandelbaren Anleihen mit Fälligkeit 2029 für etwa 1,38 Milliarden US-Dollar in bar zurück. Der ausgehandelte Deal erfolgte mit einem Rabatt von 8 % auf den Nennwert und reduzierte das ausstehende umwandelbare Kapital von 8,21 Milliarden US-Dollar auf 6,71 Milliarden US-Dollar.

STRC zahlte am 31. Januar 0,92 US-Dollar bei einer Rate von 11 %, basierend auf dem Stichtag 15. Januar. Am 28. Februar zahlte es 0,94 US-Dollar bei 11,25 %, basierend auf dem 15. Februar. Zahlungen von 0,96 US-Dollar folgten am 31. März, 30. April, 31. Mai und 30. Juni bei 11,5 %, unter Verwendung der Stichtage 15. März, 15. April, 15. Mai und 15. Juni.

Dann begannen die halbtägigen Zahlungen. Strategy zahlte am 15. Juli 0,48 US-Dollar bei 11,5 % für Inhaber, die am 30. Juni registriert waren. Am 31. Juli zahlte es 0,50 US-Dollar bei 12 % für Inhaber, die am 15. Juli registriert waren, und plante weitere 0,50 US-Dollar für den 15. August für Inhaber, die am 31. Juli registriert wurden. Die Rate von 12 % bleibt bestehen, bis STRC für einen längeren Zeitraum nahe seinem angegebenen Wert von 100 US-Dollar gehandelt wird.

Vom 20. Juli bis zum 26. Juli kaufte Strategy 288.930 STRC-Aktien mit einem Nennwert von 28,89 Millionen US-Dollar für etwa 25 Millionen US-Dollar zurück. Der Durchschnittspreis betrug 86,53 US-Dollar, also 13,47 % unter dem Nennwert. Rund 975 Millionen US-Dollar stehen noch unter dem 1-Milliarden-US-Dollar-Digital-Credit-Rückkaufprogramm zur Verfügung. Strategy plant, mehr bei größeren Rabatten und weniger zu kaufen, wenn STRC sich 100 US-Dollar nähert.

Während es ein zusätzliches MSTR-Rückkaufprogramm in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar gibt, das noch nicht ausgeführt wurde, deutet Strategy darauf hin, dass das Management die gewöhnlichen Aktien zurückkaufen kann, wenn es der Ansicht ist, dass sie unterbewertet sind.

Der Vorstand kann bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar an Bitcoin-Verkäufen genehmigen, um die Dollar-Reserve aufzubauen. Strategy kann auch Münzen verkaufen, um Prämiendividenden zu zahlen, Zinsen zu decken, die Reserve aufzufüllen oder MSTR- und Digital-Credit-Rückkäufe zu finanzieren. Im Jahr 2026 verkaufte es etwa 218,4 Millionen US-Dollar an Bitcoin, um einen Teil seiner Prämiendividendenzahlungen zu finanzieren.