سجلت شركة ستراتيجي خسارة قدرها 8.2 مليار دولار، لكن Bitcoin لا يزال الرقم الوحيد الذي يهتم به المستثمرون

أعلنت شركة Strategy Inc. (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: MSTR) عن خسارة صافية قدرها 8.22 مليار دولار للربع الثاني، لكن Bitcoin لا يزال هو الرقم الذي يراقبه المستثمرون.

حتى 26 يوليو، بلغت قيمة محفظة بيتكوين لدى شركة ستراتيجي 843,775 بيتكوين، إلا أن المسؤولين التنفيذيين قاموا بتقريبها إلى 846,000 بيتكوين مع الإشارة إلى النمو الفصلي. وتبلغ القيمة السوقية للعملات 63.69 مليار دولار أمريكي، بينما تبلغ قيمتها الأساسية 54.77 مليار دولار أمريكي، وذلك بناءً على سعر Bitcoinالبالغ 64,915 دولارًا أمريكيًا في 27 يوليو.

بلغ متوسط ​​تكلفة الشركة حوالي 75,476 دولارًا أمريكيًا للعملة الواحدة. ونمت حيازات الشركة بنسبة 11% خلال الربع، بينما ارتفع سعر سهم Bitcoin بنسبة 5%. وبلغ عائد البيتكوين منذ بداية العام 4.5%، وبلغ إجمالي مكاسب البيتكوين 29,997 عملة، ووصلت مكاسب البيتكوين بالدولار إلى 1.95 مليار دولار أمريكي.

تتحمل الاستراتيجية خسارة Bitcoin بينما تستمر وحدة البرمجيات في تحقيق الإيرادات

سجلت شركة ستراتيجي خسارة تشغيلية قدرها 8.33 مليار دولار، مقابل ربح تشغيلي قدره 14.03 مليار دولار في العام السابق. ويعود السبب الرئيسي لهذه الخسارة إلى خسارة غير محققة في الأصول الرقمية بلغت 8.32 مليار دولار. في المقابل، حققت هذه الأصول نفسها مكاسب غير محققة قدرها 14.05 مليار دولار خلال الربع الثاني من عام 2025.

بلغت خسائر المساهمين العاديين 8.62 مليار دولار بعد خصم 400.7 مليون دولار كأرباح أسهم ممتازة. في العام السابق، حقق المساهمون العاديون أرباحًا قدرها 9.97 مليار دولار بعد دفع 49.1 مليون دولار كأرباح أسهم ممتازة. وبلغت الخسارة المخففة للسهم الواحد 24.45 دولارًا، بينما بلغت الأرباح المخففة 32.60 دولارًا في العام السابق.

ارتفعت الإيرادات الفصلية بنسبة 6.9% لتصل إلى 122.4 مليون دولار أمريكي مقارنةً بـ 114.5 مليون دولار أمريكي. وزاد إجمالي الربح إلى 81.6 مليون دولار أمريكي مقارنةً بـ 78.7 مليون دولار أمريكي، بينما انخفض هامش الربح الإجمالي إلى 66.6% مقارنةً بـ 68.8%.

انخفضت Cash إلى 1.71 مليار دولار في 30 يونيو من 2.21 مليار دولار في 31 مارس. كما احتفظت شركة ستراتيجيز باستثمارات قصيرة الأجل بقيمة 736.1 مليون دولار، مقابل لا شيء في نهاية مارس.

وقالdent والمدير التنفيذي فونغ لي إن الدين القابل للتحويل انخفض بنسبة 18٪ إلى حوالي 6.7 مليار دولار، بينما ارتفع احتياطي الدولار بنسبة 12٪ إلى 2.4 مليار دولار خلال الربع.

قال فونغ: "هدفنا هو أن يتداول سهم STRC على المدى الطويل بسعر يتراوح بين 99 و100 دولار". وتخطط الشركة لإجراء عمليات إعادة شراء مستمرة للأسهم بسعر أقل من 100 دولار، وسيتم تحديد حجم هذه العمليات بناءً على السعر والسيولة. وأضاف فونغ أن عمليات الشراء بأسعار مخفضة تقلل من مصاريف توزيعات الأرباح المستقبلية للأسهم الممتازة، إلا أن الطلب العادي في السوق هو الذي يحدد مستوى التداول.

صرح المدير المالي أندرو كانغ بأن الاحتياطي وصل لاحقًا إلى 3.75 مليار دولار، وهو ما يكفي لتغطية أرباح الأسهم الممتازة والفوائد لأكثر من 2.1 سنة. وقد سددت الشركة أرباحها لمدة 18 شهرًا متتالية دون أي انقطاع. وأضاف أندرو: "يمثل معدل العائد السنوي للبيتكوين لدينا، البالغ 10.8%، التكلفة الفعلية الحالية للائتمان". ويمنح معدل العائد السنوي للبيتكوين الذي يتجاوز هذا المعدل صافي ربح إيجابي للسهم الواحد من البيتكوين.

قال المؤسس والرئيس التنفيذي مايكل سايلور إن ضعف معنويات Bitcoin لم يُغيّر خطة الائتمان الرقمي. وأضاف أن استراتيجية الشركة تسعى إلى أن يكون سعر STRC قريبًا من مستواه الطبيعي مع طلب ثابت وسيولةtronوتقلبات منخفضة. وتابع: "خطتنا هي إعادة STRC إلى وضعه الطبيعي".

تقوم شركة Strategy ببيع الأوراق المالية، ودفع أرباح STRC، وشراء الأسهم بأقل من قيمتها الاسمية

حققت مبيعات السوق 8.4118 مليار دولار خلال الربع الثاني. وبلغت إيرادات شركة MSTR 2.9467 مليار دولار، بينما بلغت إيرادات شركة STRC 5.465 مليار دولار. أما شركات STRK وSTRF وSTRD وSTRE فلم تحقق أي إيرادات. وفي الفترة ما بين 1 و26 يوليو، حققت شركة MSTR إيرادات إضافية قدرها 1.276 مليار دولار، بما في ذلك الأسهم المباعة التي لم تتم تسويتها حتى 26 يوليو.

قامت شركة "ستراتيجي" أيضاً بإعادة شراء سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي، مستحقة في عام 2029، خلال شهر مايو، مقابل حوالي 1.38 مليار دولار أمريكي cash. وقد تضمنت الصفقة المتفاوض عليها خصماً بنسبة 8% من القيمة الاسمية، مما خفض رأس المال القائم للسندات القابلة للتحويل من 8.21 مليار دولار أمريكي إلى 6.71 مليار دولار أمريكي.

دفعت شركة STRC مبلغ 0.92 دولار في 31 يناير بنسبة فائدة 11%، استنادًا إلى تاريخ الاستحقاق في 15 يناير. كما دفعت مبلغ 0.94 دولار في 28 فبراير بنسبة فائدة 11.25%، استنادًا إلى تاريخ الاستحقاق في 15 فبراير. وتلتها دفعات بقيمة 0.96 دولار في 31 مارس، و30 أبريل، و31 مايو، و30 يونيو بنسبة فائدة 11.5%، استنادًا إلى تواريخ الاستحقاق في 15 مارس، و15 أبريل، و15 مايو، و15 يونيو.

ثم بدأت المدفوعات نصف الشهرية. دفعت شركة ستراتيجيك 0.48 دولار أمريكي في 15 يوليو بنسبة 11.5% لحاملي الأسهم المسجلين في 30 يونيو. ودفعت 0.50 دولار أمريكي في 31 يوليو بنسبة 12% لحاملي الأسهم المسجلين في 15 يوليو، وحددت دفعة أخرى قدرها 0.50 دولار أمريكي في 15 أغسطس لحاملي الأسهم المسجلين في 31 يوليو. وستبقى نسبة 12% حتى يتداول سهم STRC بالقرب من قيمته المعلنة البالغة 100 دولار أمريكي لفترة مستدامة.

خلال الفترة من 20 إلى 26 يوليو، أعادت شركة ستراتيجي شراء 288,930 سهمًا من أسهم شركة STRC بقيمة اسمية تبلغ 28.89 مليون دولار أمريكي، مقابل حوالي 25 مليون دولار أمريكي. وبلغ متوسط ​​سعر السهم 86.53 دولارًا أمريكيًا، أي أقل بنسبة 13.47% من القيمة الاسمية. ولا يزال هناك ما يقارب 975 مليون دولار أمريكي متبقية ضمن برنامج إعادة شراء أسهم الائتمان الرقمي البالغ مليار دولار أمريكي. وتخطط ستراتيجي لشراء المزيد من الأسهم بخصومات أكبر، وتقليل الشراء مع اقتراب سعر سهم STRC من 100 دولار أمريكي.

على الرغم من وجود برنامج إضافي لإعادة شراء أسهم MSTR بقيمة مليار دولار لم يتم تنفيذه بعد، تشير استراتيجية الشركة إلى أن الإدارة يمكنها إعادة شراء الأسهم العادية إذا شعرت أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

يجوز لمجلس الإدارة الموافقة على بيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من عملة Bitcoin لتعزيز احتياطي الدولار. كما يجوز لشركة ستراتيجيز بيع العملات لدفع أرباح الأسهم الممتازة، وتغطية الفوائد، وإعادة ملء الاحتياطي، أو تمويل عمليات إعادة شراء سندات الرهن العقاري المدعومة بالدولار الأمريكي (MSTR) والائتمان الرقمي. وقد باعت الشركة ما قيمته حوالي 218.4 مليون دولار من Bitcoin خلال عام 2026 لتمويل جزء من مدفوعات أرباح الأسهم الممتازة.