Стратегия показала убыток в размере 8,2 миллиарда долларов, но Bitcoin по-прежнему остается единственным показателем, который волнует инвесторов

Компания Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) сообщила о чистом убытке в размере 8,22 миллиарда долларов за второй квартал, но Bitcoin по-прежнему остается показателем, за которым следят инвесторы.

По состоянию на 26 июля компания Strategy управляла 843 775 BTC, но руководители округлили сумму до 846 000 BTC, сославшись на квартальный рост. Первоначальная стоимость активов составила 63,69 миллиарда долларов, а рыночная капитализация – 54,77 миллиарда долларов при цене Bitcoinв 64 915 долларов 27 июля.

Средняя стоимость одной монеты для компании составила около 75 476 долларов. За квартал объем активов вырос на 11%, а стоимость одной акции в Bitcoin увеличилась на 5%. С начала года доходность BTC достигла 4,5%, прирост BTC составил 29 997 монет, а прирост BTC в долларах достиг 1,95 миллиарда долларов.

Стратегическое подразделение терпит убытки от продажи Bitcoin , в то время как подразделение программного обеспечения продолжает приносить доход

Компания Strategy зафиксировала операционный убыток в размере 8,33 млрд долларов против 14,03 млрд долларов операционной прибыли годом ранее. Почти весь этот результат был обусловлен нереализованным убытком от цифровых активов в размере 8,32 млрд долларов. Эти же активы принесли нереализованную прибыль в размере 14,05 млрд долларов во втором квартале 2025 года.

Сумма убытка, приходящаяся на обыкновенных акционеров, составила 8,62 миллиарда долларов после вычета 400,7 миллиона долларов дивидендов по привилегированным акциям. В предыдущем году обыкновенные акционеры получили прибыль в размере 9,97 миллиарда долларов после выплаты 49,1 миллиона долларов дивидендов по привилегированным акциям. Разводненный убыток на акцию составил 24,45 доллара, а разводненная прибыль — 32,60 доллара в предыдущем году.

Квартальная выручка выросла на 6,9% и составила 122,4 млн долларов против 114,5 млн долларов. Валовая прибыль увеличилась до 81,6 млн долларов с 78,7 млн ​​долларов, в то время как валовая маржа сократилась до 66,6% с 68,8%.

Cash сократились до 1,71 млрд долларов на 30 июня с 2,21 млрд долларов на 31 марта. Кроме того, в портфеле Strategy находилось 736,1 млн долларов краткосрочных инвестиций, тогда как на конец марта таких инвестиций не было.

dent и генеральный директор Фонг Ле заявил, что конвертируемый долг снизился на 18% до примерно 6,7 млрд долларов, в то время как долларовые резервы выросли на 12% до 2,4 млрд долларов за квартал.

«Наша цель — добиться того, чтобы акции STRC со временем торговались по цене от 99 до 100 долларов», — сказал. Компания планирует проводить непрерывные выкупы акций по цене ниже 100 долларов, при этом объем выкупа будет определяться ценой и ликвидностью. Фонг отметил, что выкупы со скидкой снижают будущие расходы на выплату дивидендов по привилегированным акциям, но уровень торгов определяется обычным рыночным спросом.

Главный финансовый директор Эндрю Канг заявил, что резерв позже достиг 3,75 миллиарда долларов, чего достаточно для выплаты дивидендов и процентов по привилегированным акциям более чем на 2,1 года. Компания Strategy выплачивает дивиденды 18 месяцев подряд без пропусков. Эндрю сказал: «Наш целевой показатель годовой доходности (ARR) в BTC составляет 10,8%, что отражает нашу текущую эффективную стоимость кредита». Показатель ARR в BTC выше этого уровня дает положительную разницу между чистой прибылью в BTC на акцию и прибылью в BTC.

Основатель и исполнительный председатель Майкл Сэйлор заявил, что слабые настроения Bitcoin не изменили планы Digital Credit. Майкл сказал, что Strategy хочет, чтобы STRC приблизился к уровню стабильного спроса,tronликвидности и низкой волатильности. «Наш план — вернуть STRC в рабочее состояние», — сказал он.

Стратегия заключается в продаже ценных бумаг, выплате дивидендов STRC и покупке акций по цене ниже номинальной стоимости

В ходе второго квартала объем продаж на рынке составил 8,4118 млрд долларов. MSTR принесла 2,9467 млрд долларов, а STRC — 5,465 млрд долларов. STRK, STRF, STRD и STRE не принесли никакой прибыли. В период с 1 по 26 июля MSTR получила еще 1,276 млрд долларов, включая акции, проданные, но не учтенные по состоянию на 26 июля.

В мае компания Strategy также выкупила конвертируемые облигации с нулевой процентной ставкой и сроком погашения в 2029 году на сумму 1,5 миллиарда долларов, получив за это около 1,38 миллиарда долларов cash. В рамках согласованной сделки была предоставлена ​​скидка в размере 8% от номинальной стоимости, а непогашенная основная сумма конвертируемых облигаций сократилась с 8,21 миллиарда долларов до 6,71 миллиарда долларов.

Компания STRC выплатила 0,92 доллара 31 января по ставке 11%, исходя из даты фиксации реестра 15 января. 28 февраля она выплатила 0,94 доллара по ставке 11,25%, исходя из даты фиксации реестра 15 февраля. Затем последовали выплаты в размере 0,96 доллара 31 марта, 30 апреля, 31 мая и 30 июня по ставке 11,5%, используя даты фиксации реестра 15 марта, 15 апреля, 15 мая и 15 июня.

Затем начались выплаты два раза в месяц. Компания Strategy выплатила 0,48 доллара 15 июля под 11,5% держателям, зарегистрированным по состоянию на 30 июня. 31 июля она выплатила 0,50 доллара под 12% держателям, зарегистрированным по состоянию на 15 июля, и запланировала еще 0,50 доллара на 15 августа для держателей, зарегистрированных по состоянию на 31 июля. Ставка в 12% будет сохраняться до тех пор, пока акции STRC не будут торговаться вблизи своей заявленной стоимости в 100 долларов в течение длительного периода.

С 20 по 26 июля компания Strategy выкупила 288 930 акций STRC номинальной стоимостью 28,89 млн долларов примерно за 25 млн долларов. Средняя цена составила 86,53 доллара, или на 13,47% ниже номинала. Примерно 975 млн долларов остаются в рамках программы выкупа акций Digital Credit на сумму 1 млрд долларов. Strategy планирует выкупать больше акций с большими скидками и меньше по мере приближения цены STRC к 100 долларам.

Хотя существует дополнительная программа выкупа акций MSTR на сумму 1 миллиард долларов, которая еще не реализована, Strategy указывает, что руководство может выкупить обыкновенные акции, если сочтет их недооцененными.

Совет директоров может разрешить продажу Bitcoin на сумму до 1,25 миллиарда долларов для пополнения долларового резерва. Strategy также может продавать монеты для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, покрытия процентов, пополнения резерва или финансирования выкупа MSTR и Digital Credit. В 2026 году компания продала Bitcoin на сумму около 218,4 миллиона долларов для финансирования части выплат дивидендов по привилегированным акциям.