Strategy registra una perdita di 8,2 miliardi di dollari, ma Bitcoin rimane l'unico numero che interessa agli investitori

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ha riportato una perdita netta di 8,22 miliardi di dollari nel secondo trimestre, ma Bitcoin rimane il dato più monitorato dagli investitori.

Al 26 luglio, Strategy gestiva 843.775 BTC, ma i dirigenti hanno arrotondato a 846.000 BTC citando la crescita trimestrale. Le monete hanno un costo di acquisizione di 63,69 miliardi di dollari e una capitalizzazione di mercato di 54,77 miliardi di dollari al prezzo del Bitcoindi 64.915 dollari il 27 luglio.

Il costo medio per moneta della società è stato di circa 75.476 dollari. Le partecipazioni sono cresciute dell'11% durante il trimestre, mentre Bitcoin Per Share è aumentato del 5%. Il rendimento di BTC da inizio anno ha raggiunto il 4,5%, il guadagno di BTC è stato pari a 29.997 monete e il guadagno in dollari di BTC ha raggiunto 1,95 miliardi di dollari.

La strategia assorbe la perdita Bitcoin mentre l'unità software continua a generare entrate

Strategy ha registrato una perdita operativa di 8,33 miliardi di dollari, a fronte di un utile operativo di 14,03 miliardi di dollari un anno prima. Una perdita non realizzata di 8,32 miliardi di dollari su asset digitali ha rappresentato quasi la totalità di tale risultato. Gli stessi asset avevano generato una plusvalenza non realizzata di 14,05 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2025.

La perdita attribuibile agli azionisti ordinari si è attestata a 8,62 miliardi di dollari, dopo la deduzione di 400,7 milioni di dollari di dividendi privilegiati. Nell'anno precedente, gli azionisti ordinari avevano realizzato un utile di 9,97 miliardi di dollari, dopo aver distribuito 49,1 milioni di dollari di dividendi privilegiati. La perdita diluita per azione è stata di 24,45 dollari, mentre l'utile diluito si è attestato a 32,60 dollari nell'anno precedente.

Il fatturato trimestrale è aumentato del 6,9%, passando da 114,5 milioni di dollari a 122,4 milioni di dollari. L'utile lordo è cresciuto da 78,7 milioni di dollari a 81,6 milioni di dollari, mentre il margine lordo si è ridotto dal 68,8% al 66,6%.

Cash è scesa a 1,71 miliardi di dollari al 30 giugno, rispetto ai 2,21 miliardi di dollari del 31 marzo. La strategia prevedeva inoltre investimenti a breve termine per 736,1 milioni di dollari, contro zero alla fine di marzo.

Ildent e amministratore delegato Phong Le ha dichiarato che il debito convertibile è diminuito del 18% attestandosi a circa 6,7 ​​miliardi di dollari, mentre le riserve in dollari sono aumentate del 12% raggiungendo i 2,4 miliardi di dollari nel corso del trimestre.

"Il nostro obiettivo è che STRC venga scambiata nel tempo a un prezzo compreso tra 99 e 100 dollari", ha affermato. La società prevede di effettuare riacquisti continui di azioni proprie a un prezzo inferiore a 100 dollari, la cui entità sarà determinata dal prezzo e dalla liquidità. Phong ha spiegato che gli acquisti a prezzo scontato riducono le future spese per i dividendi privilegiati, ma il livello di negoziazione è determinato dalla normale domanda di mercato.

Il direttore finanziario Andrew Kang ha affermato che la riserva ha successivamente raggiunto i 3,75 miliardi di dollari, sufficienti a coprire oltre 2,1 anni di dividendi privilegiati e interessi. Strategy ha effettuato 18 mesi consecutivi di pagamenti di dividendi senza alcuna interruzione. Andrew ha dichiarato: "Il nostro ARR di riferimento per BTC del 10,8% rappresenta il nostro attuale costo effettivo del credito". Un ARR di BTC superiore a tale tasso conferisce uno spread netto per azione in BTC positivo.

Il fondatore e presidente esecutivo Michael Saylor ha affermato che il sentiment negativo Bitcoin non ha modificato il piano di Digital Credit. Michael ha dichiarato che Strategy desidera che STRC si mantenga vicino alla parità con una domanda stabile, unatronliquidità e una bassa volatilità. "Il nostro obiettivo è riportare STRC in salute", ha affermato.

La strategia prevede la vendita di titoli, il pagamento di dividendi STRC e l'acquisto di azioni al di sotto del valore nominale

Nel secondo trimestre, le vendite sul mercato hanno generato 8,4118 miliardi di dollari. MSTR ha incassato 2,9467 miliardi di dollari, mentre STRC ne ha incassati 5,465 miliardi. STRK, STRF, STRD e STRE non hanno generato alcun ricavo. Tra il 1° e il 26 luglio, MSTR ha incassato altri 1,276 miliardi di dollari, incluse le azioni vendute ma non ancora liquidate entro il 26 luglio.

Nel mese di maggio, Strategy ha inoltre riacquistato 1,5 miliardi di dollari delle sue obbligazioni convertibili a tasso zero con scadenza nel 2029, incassando circa 1,38 miliardi di dollari in cash. L'operazione, negoziata con uno sconto dell'8% sul valore nominale, ha ridotto il capitale residuo delle obbligazioni convertibili da 8,21 miliardi di dollari a 6,71 miliardi di dollari.

STRC ha pagato 0,92 dollari il 31 gennaio con un tasso dell'11%, basato sulla data di registrazione del 15 gennaio. Ha pagato 0,94 dollari il 28 febbraio con un tasso dell'11,25%, basato sul 15 febbraio. Sono seguiti pagamenti di 0,96 dollari il 31 marzo, il 30 aprile, il 31 maggio e il 30 giugno con un tasso dell'11,5%, utilizzando le date di registrazione del 15 marzo, 15 aprile, 15 maggio e 15 giugno.

Sono quindi iniziati i pagamenti bisettimanali. Strategy ha distribuito 0,48 dollari il 15 luglio al tasso dell'11,5% per i detentori registrati al 30 giugno. Ha distribuito 0,50 dollari il 31 luglio al tasso del 12% per i detentori registrati al 15 luglio, ed ha programmato un ulteriore pagamento di 0,50 dollari per il 15 agosto per i detentori registrati al 31 luglio. Il tasso del 12% rimarrà invariato fino a quando STRC non si manterrà in prossimità del suo valore nominale di 100 dollari per un periodo prolungato.

Dal 20 al 26 luglio, Strategy ha riacquistato 288.930 azioni STRC, per un valore nominale di 28,89 milioni di dollari, a un prezzo di circa 25 milioni di dollari. Il prezzo medio di acquisto è stato di 86,53 dollari, ovvero il 13,47% al di sotto del valore nominale. Rimangono circa 975 milioni di dollari a disposizione nell'ambito del programma di riacquisto di Digital Credit da 1 miliardo di dollari. Strategy prevede di acquistare ulteriori azioni a sconti maggiori e di ridurre il numero di acquisti man mano che il titolo STRC si avvicina ai 100 dollari.

Sebbene sia previsto un ulteriore programma di riacquisto di azioni MSTR da 1 miliardo di dollari che non è stato ancora attuato, Strategy indica che il management può riacquistare le azioni ordinarie qualora ritenga che siano sottovalutate.

Il consiglio di amministrazione può autorizzare la vendita di Bitcoin fino a 1,25 miliardi di dollari per incrementare la riserva in dollari. Strategy può anche vendere Bitcoin per pagare dividendi privilegiati, coprire gli interessi, ricostituire la riserva o finanziare il riacquisto di MSTR e Digital Credit. Nel corso del 2026 ha venduto Bitcoin per circa 218,4 milioni di dollari per finanziare parte del pagamento dei dividendi privilegiati.