Strategy enregistre une perte de 8,2 milliards de dollars, mais Bitcoin reste le seul chiffre qui intéresse les investisseurs

Strategy Inc. (Nasdaq : MSTR) a annoncé une perte nette de 8,22 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, mais Bitcoin reste le chiffre que les investisseurs surveillent.

Au 26 juillet, Strategy détenait 843 775 BTC, mais la direction a arrondi ce chiffre à 846 000 BTC en raison de la croissance trimestrielle. Le coût de revient de ces bitcoins s'élève à 63,69 milliards de dollars et leur capitalisation boursière à 54,77 milliards de dollars, au cours du Bitcoinqui était de 64 915 dollars le 27 juillet.

Le coût moyen de l'entreprise s'élevait à environ 75 476 $ par unité. Les avoirs ont progressé de 11 % au cours du trimestre, tandis que Bitcoin par action a augmenté de 5 %. Depuis le début de l'année, le rendement du BTC atteint 4,5 %, le gain total s'élève à 29 997 unités et la valeur du BTC en dollars atteint 1,95 milliard de dollars.

La stratégie encaisse la perte Bitcoin tandis que l'unité logicielle continue de générer des revenus

Strategy a enregistré une perte d'exploitation de 8,33 milliards de dollars, contre un bénéfice d'exploitation de 14,03 milliards de dollars un an plus tôt. Cette perte est due en grande partie à une perte latente de 8,32 milliards de dollars sur les actifs numériques. Ces mêmes actifs avaient généré un gain latent de 14,05 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre 2025.

La perte attribuable aux actionnaires ordinaires s'est élevée à 8,62 milliards de dollars après déduction de 400,7 millions de dollars de dividendes préférentiels. L'année précédente, les actionnaires ordinaires avaient réalisé un bénéfice de 9,97 milliards de dollars après le versement de 49,1 millions de dollars de dividendes préférentiels. La perte diluée par action s'est établie à 24,45 dollars, tandis que le bénéfice dilué était de 32,60 dollars l'année précédente.

Le chiffre d'affaires trimestriel a progressé de 6,9 ​​% pour atteindre 122,4 millions de dollars, contre 114,5 millions de dollars. Le bénéfice brut s'est établi à 81,6 millions de dollars, contre 78,7 millions de dollars, tandis que la marge brute a légèrement diminué, passant de 68,8 % à 66,6 %.

Cash ont diminué pour atteindre 1,71 milliard de dollars le 30 juin, contre 2,21 milliards de dollars le 31 mars. Strategy détenait également 736,1 millions de dollars en placements à court terme, contre aucun à la fin du mois de mars.

Ledent -directeur général Phong Le a déclaré que la dette convertible avait diminué de 18 % pour s'établir à environ 6,7 milliards de dollars, tandis que les réserves en dollars avaient augmenté de 12 % pour atteindre 2,4 milliards de dollars au cours du trimestre.

« Notre objectif est que l'action STRC se négocie entre 99 et 100 dollars à terme », a déclaré. L'entreprise prévoit de procéder à des rachats d'actions réguliers en dessous de 100 dollars, dont l'ampleur sera déterminée par le prix et la liquidité. M. Phong a précisé que les rachats à prix réduit permettent de réduire les charges futures liées aux dividendes préférentiels, mais que le niveau de négociation dépendra de la demande du marché.

Le directeur financier, Andrew Kang, a indiqué que la réserve avait par la suite atteint 3,75 milliards de dollars, soit l'équivalent de plus de 2,1 années de dividendes préférentiels et d'intérêts. Strategy a versé des dividendes sans interruption pendant 18 mois consécutifs. Andrew a précisé : « Notre taux de rendement annuel effectif (ARR) de 10,8 % pour le BTC représente notre coût effectif du crédit actuel. » Un ARR supérieur à ce taux génère un spread positif pour le BTC net par action.

Le fondateur et président exécutif, Michael Saylor, a déclaré que la faiblesse du marché Bitcoin n'avait pas modifié la stratégie de Digital Credit. Selon lui, Strategy souhaite que le STRC soit proche de la parité avec une demande stable, unetronliquidité et une faible volatilité. « Notre objectif est de redresser la situation du STRC », a-t-il affirmé.

Cette stratégie consiste à vendre des titres, à verser des dividendes à STRC et à racheter des actions en dessous du pair

Les ventes sur le marché ont généré 8,4118 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre. MSTR a rapporté 2,9467 milliards de dollars, tandis que STRC en a rapporté 5,465 milliards. STRK, STRF, STRD et STRE n'ont rien rapporté. Entre le 1er et le 26 juillet, MSTR a engrangé 1,276 milliard de dollars supplémentaires, incluant les actions vendues mais non encore réglées au 26 juillet.

Strategy a également racheté en mai 1,5 milliard de dollars de ses obligations convertibles à taux zéro arrivant à échéance en 2029, pour un montant d'environ 1,38 milliard de dollars en cash. Cette opération négociée a permis d'obtenir une décote de 8 % par rapport à la valeur nominale et de réduire le principal en circulation des obligations convertibles de 8,21 milliards de dollars à 6,71 milliards de dollars.

STRC a versé 0,92 $ le 31 janvier, au taux de 11 %, la date d'enregistrement étant le 15 janvier. Le 28 février, elle a versé 0,94 $, au taux de 11,25 %, la date d'enregistrement étant le 15 février. Des versements de 0,96 $ ont ensuite été effectués les 31 mars, 30 avril, 31 mai et 30 juin, au taux de 11,5 %, les dates d'enregistrement étant respectivement le 15 mars, le 15 avril, le 15 mai et le 15 juin.

Les versements bimensuels ont ensuite débuté. Strategy a versé 0,48 $ le 15 juillet, soit un taux de 11,5 %, aux détenteurs inscrits au 30 juin. Un versement de 0,50 $ a été effectué le 31 juillet, soit un taux de 12 %, pour les détenteurs inscrits au 31 juillet, et un autre versement de 0,50 $ était prévu pour le 15 août pour les détenteurs inscrits au 31 juillet. Le taux de 12 % restera en vigueur jusqu'à ce que le cours de STRC se maintienne durablement près de sa valeur nominale de 100 $.

Du 20 au 26 juillet, Strategy a racheté 288 930 actions STRC, d'une valeur nominale de 28,89 millions de dollars, pour environ 25 millions de dollars. Le prix moyen était de 86,53 dollars, soit 13,47 % en dessous du pair. Environ 975 millions de dollars restent disponibles dans le cadre du programme de rachat d'actions Digital Credit d'un milliard de dollars. Strategy prévoit d'effectuer davantage de rachats avec des décotes plus importantes et moins importants à mesure que le cours de STRC approche les 100 dollars.

Bien qu'un programme de rachat d'actions MSTR supplémentaire d'un milliard de dollars n'ait pas encore été mis en œuvre, Strategy indique que la direction peut racheter les actions ordinaires si elle estime qu'elles sont sous-évaluées.

Le conseil d'administration peut autoriser jusqu'à 1,25 milliard de dollars de ventes Bitcoin pour constituer la réserve en dollars. Strategy peut également vendre des bitcoins pour verser des dividendes préférentiels, couvrir les intérêts, reconstituer la réserve ou financer les rachats d'actions MSTR et de Digital Credit. En 2026, la société a vendu pour environ 218,4 millions de dollars de Bitcoin afin de financer une partie du versement de ses dividendes préférentiels.