Strategy registra pérdidas de 8.200 millones de dólares, pero Bitcoin sigue siendo la única cifra que les importa a los inversores
- Strategy registró una pérdida neta de 8.220 millones de dólares después de que la caída del precio de Bitcoinafectara a sus activos.
- A finales de julio, la empresa poseía alrededor de 843.775 Bitcoin, con un valor de 54.770 millones de dólares.
- Strategy recaudó más de 9.680 millones de dólares mediante la venta de acciones durante y después del trimestre.
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) registró una pérdida neta de 8.220 millones de dólares en el segundo trimestre, pero Bitcoin sigue siendo la cifra que los inversores tienen en cuenta.
Al 26 de julio, Strategy administraba 843.775 BTC, pero los ejecutivos redondearon la cifra a 846.000 BTC al mencionar el crecimiento trimestral. Las criptomonedas tienen un costo base de $63.690 millones y un valor de mercado de $54.770 millones al precio de Bitcoinde $64.915 el 27 de julio.
El costo promedio de la compañía fue de aproximadamente $75,476 por moneda. Las tenencias crecieron un 11% durante el trimestre, mientras que Bitcoin por acción aumentó un 5%. El rendimiento de BTC en lo que va del año alcanzó el 4.5%, la ganancia de BTC totalizó 29,997 monedas y la ganancia en dólares de BTC alcanzó los $1,95 mil millones.
La estrategia asume las pérdidas Bitcoin mientras la unidad de software sigue generando ingresos
Strategy registró una pérdida operativa de 8330 millones de dólares, frente a una ganancia operativa de 14 030 millones de dólares el año anterior. Casi la totalidad de este resultado se debió a una pérdida no realizada de 8320 millones de dólares en activos digitales. Dichos activos generaron una ganancia no realizada de 14 050 millones de dólares durante el segundo trimestre de 2025.
Tras deducir 400,7 millones de dólares en dividendos preferentes, la pérdida atribuible a los accionistas comunes ascendió a 8.620 millones de dólares. El año anterior, los accionistas comunes obtuvieron ganancias por valor de 9.970 millones de dólares tras el pago de 49,1 millones de dólares en dividendos preferentes. La pérdida diluida por acción fue de 24,45 dólares, mientras que la ganancia diluida fue de 32,60 dólares el año anterior.
Los ingresos trimestrales aumentaron un 6,9%, pasando de 114,5 millones de dólares a 122,4 millones. El beneficio bruto se incrementó de 78,7 millones de dólares a 81,6 millones, mientras que el margen bruto se redujo del 68,8% al 66,6%.
Cash se redujo a 1.710 millones de dólares el 30 de junio, frente a los 2.210 millones de dólares del 31 de marzo. Strategy también mantenía 736,1 millones de dólares en inversiones a corto plazo, en comparación con ninguna a finales de marzo.
Eldent y director ejecutivo, Phong Le, dijo que la deuda convertible cayó un 18% hasta aproximadamente 6.700 millones de dólares, mientras que la reserva de dólares aumentó un 12% hasta los 2.400 millones de dólares durante el trimestre.
“Nuestro objetivo es que STRC cotice a largo plazo entre 99 y 100 dólares”, declaró. La compañía planea realizar recompras continuas por debajo de los 100 dólares, cuya magnitud dependerá del precio y la liquidez. Phong explicó que las compras con descuento reducen los gastos futuros por dividendos preferentes, pero la demanda del mercado es lo que determina el nivel de cotización.
El director financiero, Andrew Kang, afirmó que la reserva alcanzó posteriormente los 3750 millones de dólares, suficiente para cubrir más de 2,1 años de dividendos e intereses preferentes. Strategy ha realizado pagos de dividendos durante 18 meses consecutivos sin interrupción. Andrew añadió: «Nuestro ARR de BTC Hurdle del 10,8 % representa nuestro coste efectivo actual del crédito». Un ARR de BTC superior a esa tasa genera un margen positivo para el BTC neto por acción.
El fundador y presidente ejecutivo, Michael Saylor, afirmó que la debilidad Bitcoin no ha alterado el plan de Digital Credit. Saylor explicó que Strategy busca que STRC alcance un nivel cercano al par, con una demanda estable, una liquideztrony baja volatilidad. "Nuestro plan es que STRC recupere su estabilidad", concluyó.
La estrategia consiste en vender valores, pagar dividendos a STRC y comprar acciones por debajo del valor nominal
Las ventas en el mercado recaudaron 8.411,8 millones de dólares durante el segundo trimestre. MSTR generó 2.946,7 millones de dólares, mientras que STRC generó 5.465 millones de dólares. STRK, STRF, STRD y STRE no generaron ingresos. Entre el 1 y el 26 de julio, MSTR obtuvo otros 1.276 millones de dólares, incluyendo las acciones vendidas pero pendientes de liquidación al 26 de julio.
Strategy también recompró durante mayo 1.500 millones de dólares de sus bonos convertibles al 0% con vencimiento en 2029 por aproximadamente 1.380 millones de dólares en cash. El acuerdo negociado supuso un descuento del 8% sobre el valor nominal y redujo el capital principal de los bonos convertibles pendientes de pago de 8.210 millones de dólares a 6.710 millones de dólares.
STRC pagó $0.92 el 31 de enero a una tasa del 11%, con base en la fecha de registro del 15 de enero. Pagó $0.94 el 28 de febrero al 11.25%, con base en el 15 de febrero. Posteriormente, se realizaron pagos de $0.96 el 31 de marzo, el 30 de abril, el 31 de mayo y el 30 de junio al 11.5%, utilizando las fechas de registro del 15 de marzo, el 15 de abril, el 15 de mayo y el 15 de junio.
A continuación, comenzaron los pagos quincenales. Strategy pagó 0,48 dólares el 15 de julio, con una tasa de interés del 11,5%, a los titulares registrados el 30 de junio. El 31 de julio pagó 0,50 dólares, con una tasa del 12%, a los titulares registrados el 15 de julio, y programó otro pago de 0,50 dólares para el 15 de agosto a los titulares registrados el 31 de julio. La tasa del 12% se mantendrá hasta que STRC cotice cerca de su valor nominal de 100 dólares durante un período prolongado.
Del 20 al 26 de julio, Strategy recompró 288.930 acciones de STRC, con un valor nominal de 28,89 millones de dólares, por aproximadamente 25 millones de dólares. El precio promedio fue de 86,53 dólares, un 13,47 % por debajo del valor nominal. Quedan aproximadamente 975 millones de dólares disponibles en el programa de recompra de Digital Credit, que asciende a 1.000 millones de dólares. Strategy planea comprar más acciones con mayores descuentos y menos a medida que STRC se acerque a los 100 dólares.
Si bien existe un programa adicional de recompra de acciones de MSTR por valor de 1.000 millones de dólares que aún no se ha ejecutado, Strategy indica que la dirección puede recomprar las acciones ordinarias si considera que están infravaloradas.
El consejo puede autorizar ventas Bitcoin por hasta 1250 millones de dólares para aumentar la reserva de dólares. Strategy también puede vender criptomonedas para pagar dividendos preferentes, cubrir intereses, reponer la reserva o financiar la recompra de MSTR y Crédito Digital. En 2026, vendió aproximadamente 218,4 millones de dólares en Bitcoin para financiar parte del pago de sus dividendos preferentes.
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Jai Hamid
Jai Hamid lleva seis años cubriendo temas de criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, economía global y eventos geopolíticos que afectan a los mercados. Ha colaborado con publicaciones especializadas en blockchain, como AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Estudió en la London School of Journalism y ha compartido en tres ocasiones sus perspectivas sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
