SpaceX-Aktie fällt unter ihren Ausgabepreis, da der Börsenhype nachlässt

Die Aktien von SpaceX fielen am Mittwoch zum ersten Mal seit ihrem Börsengang im Juni unter ihren Ausgabepreis von 135 Dollar . Dies zeigt, dass kein rekordverdächtiger Börsengang unberührt bleibt, sobald die Euphorie des ersten Handelstages nachgelassen hat.

Wer die Aktie nach dem Börsengang gekauft hat, könnte die Entwicklung als schmerzhaft empfinden. Am Mittwoch erreichte der Kurs ein Tagestief von rund 132 US-Dollar, bevor er sich erholte und knapp über dem Ausgabepreis von etwa 135,27 US-Dollar schloss.

Die Aktie schloss am Mittwoch mit einem Minus von rund 0,6 %. Laut Business Insider erreichte sie im Tagesverlauf ein Tief von 132,15 US-Dollar und schloss bei 135,28 US-Dollar. Das entspricht einem Rückgang von etwa 40 % gegenüber dem Höchststand von 225,64 US-Dollar, den die Aktie kurz nach ihrem Börsengang im vergangenen Monat erreicht hatte.

Dieser Höchststand ist der Kern der Geschichte. SpaceX legte seinen Preis fest, ging an die Börse, schoss in die Höhe und gibt seine Gewinne seit Wochen wieder ab. Der Börsengang fand am 12. Juni statt, und Business Insider berichtete von einer Bewertung von 85,7 Milliarden US-Dollar, was zu einer Marktkapitalisierung von über 2 Billionen US-Dollar führte.

Laut Berichten von InvestingLive lag die höchste Bewertung bei über 2,6 Billionen US-Dollar, stabilisierte sich aber bis Mittwochnachmittag bei rund 1,78 Billionen US-Dollar. Seit der Aufnahme in den Nasdaq 100 ist der Kurs von SpaceX um etwa 13 % gefallen, und diese Aufnahme konnte den Abwärtstrend nicht stoppen.

Warum die Verkäufer auftauchten

Laut den von InvestingLive zitierten Analysten ist der Kursrückgang der Aktie auf eine bekannte Gruppe von Faktoren zurückzuführen: Gewinnmitnahmen von Händlern, Auflösung vieler optimistischer Wetten, die nach dem Börsengang getätigt wurden, und Sorgen darüber, wie SpaceX seine ambitionierten Ziele finanziert.

Das Unternehmen hatte Anleihen im Wert von 25 Milliarden Dollar begeben, um seine Ambitionen im Bereich der künstlichen Intelligenz zu finanzieren. Die Meinungen an der Wall Street über die Effektivität dieser Investitionen gehen jedoch auseinander. Zudem üben die bevorstehenden Zinserhöhungen der US-Notenbank zusätzlichen Druck auf die überbewerteten Technologieunternehmen aus.

Es gibt kaum noch etwas, was den Kurs stützen könnte. Die Konsortialbanken haben die Greenshoe-Option, die es ihnen ermöglicht, zusätzliche Aktien zu erwerben, um die Wertentwicklung einer neuen Aktie zu stabilisieren, bereits vollständig ausgeschöpft. Somit besteht kein Spielraum mehr für Interventionen. Kritiker verweisen auf den Verlust von 4,9 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr und viele unerfüllte Ziele.

Die Bären werden lauter. „Im Moment bleibt uns nur die Hoffnung, aber Hoffnung ist keine Geschäftsstrategie“, sagte Keith Snyder, Analyst bei CFRA Research und mit einer Verkaufsempfehlung für die Aktie, gegenüber Business Insider. Er wolle erst einmal tatsächlich Wachstum sehen, bevor er seine Einschätzung optimistischer gestalte.

Die Prognosen zeigen weiterhin nach oben, überwiegend

Die von der Wall Street veröffentlichten Langzeitprognosen zeichnen ein optimistischeres Bild und zeigen den Kern der Sache auf. Morgan Stanley, einer der Hauptkonsortialbanken, sieht das Kursziel der Aktie für die nächsten zwölf Monate bei 300 US-Dollar. JPMorgan hingegen prognostiziert, dass die Aktie bis Ende 2027 einen Kurs von 225 US-Dollar erreichen wird.

Die pessimistischste und zugleich vorsichtigste Einschätzung stammt von Morningstar, die den Wert der Aktie auf 63 US-Dollar beziffert – deutlich unter dem aktuellen Kurs. Befürworter von SpaceX argumentieren, das Unternehmen verdiene seinen hohen Preis, da es zu den führenden Anbietern und Pionieren von Startdiensten gehöre und das Starlink-Netzwerk betreibe. Kritiker hingegen äußern Zweifel an der Bewertung, der Unternehmensführung und der Bereitschaft, für zukünftige Möglichkeiten zu zahlen.

infrage gestellt Cryptopolitan. Ein Anfang des Monats von dem Ökonomen Akhil Rao veröffentlichtes Arbeitspapier, das auf arXiv verfügbar ist, behauptet, dass die Kosten für den Start eines Satelliten mit der Falcon 9 von SpaceX zwischen 2012 und 2026 voraussichtlich um 70 % gesunken , während der Preis des Starts real nur um etwa 6 % zurückging. Dies bedeutet, dass die Kosteneinsparungen von SpaceX' Tochterunternehmen Starlink genutzt wurden, anstatt an die Verbraucher weitergegeben zu werden. Der Markt bewertet nun die vertikale Integration des Unternehmens neu und prüft, ob sie Vor- oder Nachteile mit sich bringt.

Eine breitere Abkühlung bei KI-Börsennotierungen

SpaceX steht nicht allein vor dem Aus. Business Insider deutet an, dass die aktuelle Entwicklung das Ende der sogenannten „ Honeymoon-Phase“ für KI-Börsengänge , die defi. Auch SK Hynix, der größte ausländische Börsengang in den USA mit einem Volumen von 26,5 Milliarden US-Dollar, ist unter den Ausgabepreis von 170 US-Dollar pro Aktie gefallen.

Cerebras legte zu Beginn um 109 % zu, bevor der Kurs fast die Hälfte seines Wertes wieder einbüßte. Die CoreWeave-Aktie stieg im gleichen Zeitraum um fast 400 % gegenüber dem Ausgabepreis von 2025, gab dann aber den Großteil dieser Gewinne wieder ab und notiert aktuell weit unter ihrem Höchststand. Alle Beispiele zeigen dasselbe Muster: Anstieg, anschließender Kursrückgang und schließlich fallender Kurs zwischen dem Ausgabepreis und dem aktuellen Kurs.

Die weiteren Entwicklungen bei SpaceX sind sicher. Das Unternehmen wird in der ersten Augustwoche seinen ersten Quartalsbericht als börsennotiertes Unternehmen veröffentlichen. Anschließend läuft die anfängliche Sperrfrist ab, die es Mitarbeitern und frühen Investoren ermöglicht, ihre Anteile zu cash und so das Angebot einer ohnehin schon schwach performenden Aktie zu erhöhen.

Darüber hinaus werden die Investoren den nächsten Testflug des Starship erwarten, jenes Raumschiffs, das für die Pläne des Unternehmens in Bezug auf seine Satelliten und seine KI-basierte Infrastruktur von entscheidender Bedeutung ist, einschließlich der Einrichtung von Rechenzentren im Orbit und des Starts von Missionen zum Mond.