Las acciones de SpaceX caen por debajo de su precio de salida a bolsa a medida que se enfría el entusiasmo por su cotización

Las acciones de SpaceX cayeron por debajo de su precio de oferta de 135 dólares el miércoles por primera vez desde su salida a bolsa en junio, lo que demuestra que ninguna salida a bolsa que bate récords puede permanecer intacta una vez que pasa la euforia del primer día de cotización.

Quienes compraron acciones tras su salida a bolsa podrían haber sufrido una mala experiencia. El miércoles, la acción alcanzó un mínimo intradiario de aproximadamente 132 dólares antes de repuntar y cerrar justo por encima del precio de oferta, en torno a los 135,27 dólares.

Las acciones cerraron la sesión del miércoles con una caída de aproximadamente el 0,6%. Business Insider informó que las acciones alcanzaron un mínimo intradiario de 132,15 dólares el miércoles y cerraron a 135,28 dólares, lo que representa una baja de alrededor del 40% con respecto al máximo de 225,64 dólares que alcanzaron poco después de su debut en bolsa el mes pasado.

Esa euforia es la clave de la historia. SpaceX fijó su precio, salió a bolsa, se disparó y lleva semanas perdiendo terreno. Su debut en bolsa tuvo lugar el 12 de junio, y Business Insider informó de una valoración de 85.700 millones de dólares, lo que resultó en una capitalización de mercado superior a los 2 billones de dólares.

Según informes de InvestingLive, la valoración máxima superó los 2,6 billones de dólares, pero finalmente se estabilizó en torno a los 1,78 billones de dólares el miércoles por la tarde. SpaceX se ha desplomado cerca de un 13 % desde su inclusión en el Nasdaq 100, y dicha inclusión no contribuyó a frenar el descenso.

¿Por qué aparecieron los vendedores?

Según los analistas citados por InvestingLive, la razón de la caída de las acciones se puede atribuir a un conjunto de factores ya conocidos: los operadores están recogiendo beneficios, se están deshaciendo muchas apuestas alcistas realizadas tras la salida a bolsa y existen preocupaciones sobre cómo SpaceX financia sus ambiciones.

La compañía emitió bonos por valor de 25.000 millones de dólares para financiar sus ambiciones en el campo de la inteligencia artificial, pero la opinión en Wall Street sobre la eficacia de este gasto sigue dividida. Además, las próximas subidas de tipos de interés de la Reserva Federal están ejerciendo una mayor presión sobre las empresas tecnológicas sobrevaloradas.

Además, quedan pocos argumentos para sostener el precio. Los suscriptores ya utilizaron al máximo la opción de compra adicional, que les permite adquirir acciones adicionales para estabilizar el rendimiento de una nueva acción. Por lo tanto, no hay margen para ninguna intervención. Los escépticos señalan las pérdidas de 4900 millones de dólares del año pasado y las numerosas ambiciones incumplidas.

Los pesimistas se hacen oír cada vez más. «Ahora mismo solo nos queda la esperanza, pero la esperanza no es una estrategia empresarial», declaró a Business Insider Keith Snyder, analista de CFRA Research con una recomendación de venta para la acción. Añadió que prefiere ver un crecimiento real antes de adoptar una postura más optimista.

Las proyecciones siguen apuntando al alza, en su mayoría

Las previsiones a largo plazo de Wall Street muestran un panorama más optimista, revelando la clave del asunto. Morgan Stanley, uno de los principales suscriptores de la operación, sitúa el precio objetivo de la acción en 300 dólares para los próximos 12 meses. Por su parte, JPMorgan sugiere que la acción alcanzará los 225 dólares a finales de 2027.

La estimación más pesimista, y a la vez la más cautelosa, proviene de Morningstar, que sitúa el valor de la acción en 63 dólares, muy por debajo de su precio actual. Los defensores de SpaceX afirman que la compañía merece su elevado precio, dado que es una de las líderes y pioneras en la prestación de servicios de lanzamiento, así como en la operación de la red Starlink. Los críticos, por su parte, plantean dudas sobre la valoración, la gobernanza y la disposición a pagar por las posibilidades futuras.

La existencia de tal poder de fijación de precios que sustenta esos escenarios alcistas ya fue puesta en duda por un informe anterior de Cryptopolitan. Un documento de trabajo publicado a principios de este mes por el economista Akhil Rao, y disponible en arXiv, afirma que los costos del Falcon 9 de SpaceX para lanzar un satélite probablemente se redujeron en un 70% entre 2012 y 2026, mientras que el precio del lanzamiento solo disminuyó aproximadamente un 6% en términos reales. Esto significa que el ahorro de costos fue capitalizado por Starlink, propiedad de SpaceX, en lugar de trasladarse a los consumidores. Ahora el mercado está reevaluando la integración vertical de la compañía, para determinar si es beneficiosa o perjudicial.

Un enfriamiento generalizado en las cotizaciones de IA

SpaceX no se está derrumbando por sí sola. Business Insider sugiere que este acontecimiento marca el fin del período de euforia inicial que caracterizaba a las empresas de IA y que hasta ahora se defihasta 2026. SK Hynix, que se posicionó como la mayor salida a bolsa extranjera en EE. UU. con 26.500 millones de dólares, también ha caído por debajo del precio inicial de 170 dólares por acción.

Las acciones de Cerebras se dispararon un 109% al principio, antes de recuperar casi la mitad de su valor. Por su parte, las acciones de CoreWeave subieron casi un 400% desde el precio de salida a bolsa en 2025, antes de perder la mayor parte de esas ganancias y actualmente se mantienen muy por debajo de su máximo. Todos los ejemplos comparten el mismo patrón de subida, bajada y caída de las acciones entre el precio de salida y el precio de cotización.

Los acontecimientos que se avecinan para SpaceX son inevitables. La compañía anunciará su primer informe de ganancias como entidad cotizada en bolsa durante la primera semana de agosto, tras lo cual expirará el período inicial de bloqueo que permitirá a los empleados e inversores iniciales cash sus participaciones, aumentando así la oferta de una acción que ya tenía un rendimiento inferior al esperado.

Además, los inversores estarán a la espera del próximo vuelo de prueba de la Starship, el vehículo crucial para los planes de la compañía en lo que respecta a sus satélites e infraestructura basada en inteligencia artificial, incluyendo el establecimiento de centros de datos en órbita y el lanzamiento de misiones a la Luna.