Las acciones de SpaceX caen por debajo de su precio de IPO a medida que se enfría el entusiasmo por el listado

Las acciones de SpaceX cayeron por debajo de su precio de oferta de $135 el miércoles por primera vez desde su IPO en junio, demostrando que ningún IPO récord puede permanecer intacto una vez que ha pasado la emoción del primer día de negociación.

Cualquiera que haya comprado la acción después de su IPO podría encontrar el viaje doloroso. El miércoles (15 de julio), la acción alcanzó un mínimo intradiario de aproximadamente $132 antes de recuperarse para cerrar justo por encima del precio de oferta de aproximadamente $135,27.

La acción terminó la negociación el miércoles con una caída de aproximadamente el 0,6%. Business Insider dijo que la acción alcanzó un mínimo intradiario de $132,15 el miércoles y cerró en $135,28, lo que está aproximadamente un 40% por debajo del máximo de $225,64 que la acción logró poco después de su debut público el mes pasado.

Esa es la esencia de la historia. SpaceX fijó su precio, salió a bolsa, se disparó y ha estado cediendo sus ganancias durante semanas. Su debut público ocurrió el 12 de junio, y Business Insider informó una valoración de $85.700 millones, lo que resultó en una capitalización bursátil que supera los $2 billones.

Los informes de InvestingLive situaban la valoración más alta en más de $2,6 billones, pero eventualmente se estabilizó en alrededor de $1,78 billones para la tarde del miércoles. SpaceX ha caído aproximadamente un 13% desde su inclusión en el Nasdaq 100 y su inclusión no ayudó a detener la caída.

Por qué aparecieron los vendedores

Según los analistas citados por InvestingLive, la razón por la que la acción ha disminuido puede atribuirse a un grupo familiar: traders tomando beneficios, desmantelamiento de muchas apuestas alcistas realizadas después de la cotización y preocupaciones sobre cómo SpaceX financia sus ambiciones.

La empresa había emitido bonos por valor de $25.000 millones con el objetivo de financiar sus ambiciones en el campo de la inteligencia artificial, pero la opinión en Wall Street sobre la eficacia de este gasto sigue dividida. Además, los próximos aumentos de las tasas de la Reserva Federal están creando mayor presión sobre las empresas tecnológicas sobrevaloradas.

También queda poco que apoye el precio. Los suscriptores ya han utilizado completamente la función de zapato verde, que les permite comprar acciones adicionales para estabilizar el rendimiento de una nueva acción. Por lo tanto, no queda espacio para ninguna intervención. Los escépticos señalan una pérdida del año pasado de $4.900 millones y muchas ambiciones incumplidas.

Los osos se están haciendo más fuertes. "Solo tenemos esperanza ahora, pero la esperanza no es una estrategia de negocio", dijo Keith Snyder, analista de CFRA Research con una calificación de venta sobre la acción, a Business Insider. Dijo que quiere ver llegar el crecimiento realmente antes de volverse más positivo.

Las proyecciones aún apuntan hacia arriba, principalmente

Las previsiones a largo plazo compartidas por Wall Street muestran un panorama más alegre, revelando dónde está el meollo de la cuestión. Morgan Stanley, uno de los principales suscriptores del acuerdo, fija el precio objetivo de la acción en $300 para los próximos 12 meses. Mientras tanto, JPMorgan sugiere que la acción alcanzará el precio de $225 para finales de 2027.

La estimación más pesimista y, al mismo tiempo, más cautelosa proviene de Morningstar, que sitúa el valor de la acción en $63, muy por debajo de su precio actual. Los partidarios de SpaceX afirman que la empresa merece su alto precio debido a que es una de las líderes y pioneras en proporcionar servicios de lanzamiento, así como operar la red Starlink. Los críticos, por su parte, plantean dudas sobre el tema de la valoración, la gobernanza y la disposición a pagar por posibilidades futuras.

La existencia de tal poder de precios subyacente a esos casos alcistas ya ha sido puesta en duda por un informe anterior de Cryptopolitan. Un documento de trabajo publicado a principios de este mes por el economista Akhil Rao, y disponible en arXiv, afirma que los costos de SpaceX para lanzar un satélite con Falcon 9 probablemente hayan disminuido en un 70% entre 2012 y 2026, mientras que el precio del lanzamiento solo había disminuido aproximadamente un 6% en términos reales. Esto significa que los ahorros de costos han sido capitalizados por Starlink, propiedad de SpaceX, en lugar de ser transferidos a los consumidores. Ahora el mercado está reevaluando la integración vertical de la empresa, si es beneficiosa o una desventaja.

Un enfriamiento más amplio en los listados de IA

SpaceX no está colapsando por sí mismo. Business Insider ha sugerido que el desarrollo actual significa el fin del llamado período de luna de miel de las listados de IA que ha definido a 2026 hasta ahora. SK Hynix, que se clasificó como la mayor oferta pública inicial (IPO) extranjera en EE. UU. con $26.500 millones, también ha caído por debajo del precio inicial de $170 por acción.

Cerebras se disparó un 109% al principio antes de recuperar casi la mitad del valor. Mientras tanto, la acción de CoreWeave subió casi un 400% desde el precio de oferta de 2025 antes de perder la mayor parte de esas ganancias y actualmente permanece muy por debajo de su punto máximo. Todos los ejemplos comparten el mismo patrón de subida, desvanecimiento y caída de la acción entre el precio y los precios de listados.

Los desarrollos subsiguientes concernientes a SpaceX son ciertos. La empresa anunciará su primer informe de resultados como entidad cotizada en bolsa en la primera semana de agosto, seguido de la expiración del período inicial de bloqueo que permite a los empleados e inversores tempranos cobrar sus participaciones, aumentando así la oferta de una acción que ya tiene un rendimiento deficiente.

Además, los inversores esperarán la próxima prueba de vuelo del Starship, el vehículo crucial para los planes de la empresa concernientes tanto a sus satélites como a la infraestructura basada en IA, incluido el establecimiento de centros de datos en órbita y el lanzamiento de misiones a la Luna.