Regulatorischer Streit um tokenisierte US-Aktien intensiviert sich, sagt HSBC

HSBC enthüllte am Montag, dass die wachsende Spannung darüber, wie die USA tokenisierte Aktien regulieren sollten, zunimmt, während große Wall-Street-Unternehmen und Krypto-Branchenführer über konkurrierende Visionen für die Zukunft von On-Chain-Märkten streiten. Die Bank bemerkte, dass DeFi-Protokolle zum primären Fokus der regulatorischen Aufsicht geworden sind. 

Tokenisierung beinhaltet die Ausgabe digitaler Repräsentationen von Real-World-Assets (RWAs) wie Aktien, Anleihen, Immobilien und Private Equity auf einer Blockchain. Laut HSBC ist die Tokenisierung, die einst eine experimentelle Idee war, zu einer ernsthaften Überlegung für sowohl TradFi- als auch DeFi-Unternehmen geworden, die regulierte On-Chain-Handelsplätze betreiben möchten.  

Citadel Securities sagt, viele DeFi-Protokolle erfüllen Börsenstandards

HSBC enthüllte am Montag, dass die jüngste am 17. und 18. September sein. Yen-Interventionen und weitere Renditeänderungen können ihren Effekt auf BTC erhöhen, insbesondere im Zusammenhang mit den spezifischen Erklärungen der Bank nach dem Treffen. des Investor Advisory Committee der Securities and Exchange Commission (SEC) Spaltungen darüber zeigte, wie ein potenzieller Markt für tokenisierte US-Aktien reguliert werden sollte. Laut der Bank argumentierten mehrere TradFi-Vertreter auf der Sitzung, dass die Kommission die bestehenden Börsenpflichten auf dezentrale Handelsprotokolle anwenden sollte. Im Gegensatz dazu forderten einige Krypto-Executives Rahmenbedingungen, die speziell auf DeFi-Infrastruktur abzielen. 

Citadel Securities, ein Marktmacher-Riese hat kürzlich ein 13-seitiges Brief bei der SEC eingereicht und argumentiert, dass viele DeFi-Handelsprotokolle die gesetzliche Definition einer Börse erfüllen und daher als solche reguliert werden sollten. Laut Citadel könnte die Gewährung breiter Ausnahmen für DeFi-Plattformen regulatorische Arbitrage ermöglichen und einen parallelen Markt für tokenisierte Aktien schaffen, der die Anlegerschutzmaßnahmen des TradFi-Bereichs vermissen lässt.

Scott Bauguess, Vizepräsident für globale Regulierungspolitik bei Coinbase, sagte dem Ausschuss, dass dezentrale Börsenmodelle anders funktionieren als zentrale Börsen und nicht als traditionelle Börsen behandelt werden sollten. Laut Bauguess erfordern die neuen Marktstrukturen modernisierte Regeln, die Dezentralisierung, Open-Source-Infrastruktur und automatisierte Liquiditätssysteme widerspiegeln. 

SEC-Vorsitzender Paul Atkins betonte erneut, dass Tokenisierung Teil der breiteren Bemühungen der Agentur zur Modernisierung der US-Kapitalmärkte ist. Atkins betont betonte, dass jeder Weg die regulatorische Compliance berücksichtigen muss. SEC-Kommissarin Caroline Crenshaw hob andererseits Bedenken hinsichtlich der mit tokenisierten Aktien verbundenen Risiken hervor, einschließlich Marktintegrität, Verwahrung und Anlegerschutz. 

HSBC plant, seine Tokenized-Deposit-Services in die USA und die VAE auszuweiten

HSBC hat sein tokenisiertes Portfolio in mehreren Märkten eingeführt und kürzlich seinen Tokenized Deposit Service gestartet, ein auf Blockchain basierendes System, das es Unternehmenskunden ermöglicht, Gelder schnell grenzüberschreitend zu bewegen. Der Service ist bereits im Vereinigten Königreich, Singapur, Hongkong und Luxemburg live. Die Bank plant den Service in der ersten Hälfte des Jahres 2026 auf die USA und die VAE auszuweiten. 

Daragh Maher und Nishu Singla, Analysten bei HSBC, gaben an, dass die Regulierungsbehörden zwar innovationsoffen sind, die SEC es jedoch unwahrscheinlich finden wird, dass ein inländischer On-Chain-Aktienmarkt mit leichteren Standards als die traditionellen Börsen operiert. Laut den Analysten von HSBC könnte die SEC ein Modell in einer kontrollierten Umgebung in Betracht ziehen, das begrenzte Experimente unter vordefinierten Regeln ermöglicht, um tokenisierte Aktien zu testen und zu bestimmen, ob sie innerhalb der US-Regulierungslandschaft operieren können. 

Laut HSBC-Analysten könnte der regulatorische Druck in den USA dazu führen, dass tokenisierte Aktien-Systeme vollständig auf permissioned und regulierten Blockchains aufgebaut werden müssen. Sie stellten fest, dass solche Umgebungen es Regulierungsbehörden ermöglichen würden, die Aufsicht über identifizierbare Teams und auf die USA ausgerichtete Marktaktivitäten aufrechtzuerhalten, ohne Anleger unregulierten Protokollrisiken auszusetzen. 

Es wird erwartet, dass die SEC ihre Entscheidung in den kommenden Monaten bekannt gibt, was definieren könnte, wie und ob On-Chain-Märkte für US-Aktien innerhalb des bestehenden Wertpapierrahmens des Landes entwickelt werden. HSBC bemerkte, dass das konsistenteste Thema bei TradFi-Führern, DeFi-Befürwortern und US-Regulierungsbehörden trotz der Unterschiede darin besteht, dass von der Tokenisierung ein erhebliches Wachstum von ihrer aktuellen Basis ausgeht.