汇丰银行称，围绕美国股票代币化的监管之争愈演愈烈

汇丰银行周一披露，围绕美国应如何监管代币化股票的紧张局势日益加剧，华尔街主要公司和加密货币行业领袖就链上市场未来发展愿景存在分歧。该行指出，去中心化金融（DeFi）协议已成为监管机构审查的重点。 

代币化是指在区块链上发行现实世界资产（RWA）的数字表示，例如股票、债券、房地产和私募股权。汇丰银行指出，代币化曾经只是一个实验性的想法，如今已成为旨在运营受监管链上交易场所的传统金融（TradFi）和去 DeFi 公司认真考虑的选项。  

Citadel Securities表示，许多 DeFi 协议符合交易所标准。

汇丰银行周一透露，美国证券交易委员会（SEC）投资者咨询委员会近期召开 会议 显示，对于如何监管​​潜在的美国股票代币化市场存在分歧。据该行称，多位交易型金融（TradFi）代表在会上主张，委员会应将现有的交易所监管义务应用于去中心化交易协议。与之相反，一些加密货币高管则呼吁制定专门针对 DeFi 基础设施的监管框架。 

做市商巨头 Citadel Securities 近日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了一份长达 13 页的 信函 ，认为许多 DeFi 法定 defi交易所的。Citadel 指出，给予 DeFi 平台广泛的豁免权可能会助长监管套利，并催生一个缺乏传统金融 (TradFi) 投资者保护机制的代币化股票平行市场。

Coinbase全球监管政策副dent 斯科特·鲍格斯(Scott Bauguess)告诉委员会，去中心化交易所的运作模式与中心化交易所截然不同，不应被视为传统交易所。鲍格斯表示，新的市场结构需要现代化的规则，以体现去中心化、开源基础设施和自动化流动性系统。 

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯重申，代币化是该机构推进美国资本市场现代化这一更广泛举措的一部分。阿特金斯 强调 ，任何方案都必须考虑监管合规性。另一方面，SEC委员卡罗琳·克伦肖则对代币化股票的相关风险表示担忧，包括市场诚信、托管和投资者保护等方面的问题。 

汇丰银行计划将其代币化存款服务扩展至美国和阿联酋。

汇丰银行已在多个市场拓展了其代币化投资组合，并于近期推出了代币化存款服务。该服务基于区块链技术，使企业客户能够快速跨境转移资金。目前，该服务已在英国、新加坡、香港和卢森堡上线。汇丰 计划 于2026年上半年将该服务扩展至美国和阿联酋。 

汇丰银行分析师达拉·马赫和尼舒·辛格拉指出，尽管监管机构对创新持开放态度，但美国证券交易委员会（SEC）不太可能允许国内链上股票市场以比传统交易所更宽松的标准运营。汇丰银行分析师认为，SEC可能会考虑采用受控环境模式，允许在预先defi的规则下进行有限的实验，以测试代币化股票并确定其是否能够在美国监管框架内运作。 

汇丰分析师认为，美国监管压力最终可能迫使代币化股票系统构建在完全许可且受监管的区块链上。他们指出，这样的环境将使监管机构能够在不使投资者面临不受监管协议风险的情况下，对dent团队和面向美国的市场活动进行监督。 

美国证券交易委员会预计将在未来几个月内做出决定，该决定可能 defi美国股票链上市场在现有证券框架内的发展方式和前景。汇丰银行指出，尽管存在分歧，但传统金融（TradFi）领导者、去中心化金融 DeFi 倡导者和美国监管机构普遍认为，代币化有望在现有基础上实现显著增长。