HSBCによると、米国株のトークン化をめぐる規制争いが激化している。

HSBCは月曜日、ウォール街の大手企業と仮想通貨業界のリーダーたちがオンチェーン市場の将来像を巡り対立する中、米国がトークン化された株式をどのように規制すべきかをめぐり緊張が高まっていると明らかにした。HSBCは、分散型金融（DeFi）プロトコルが規制当局の精査の主要な焦点となっていると指摘した。 

トークン化とは、株式、債券、不動産、プライベートエクイティといった実世界の資産（RWA）をブロックチェーン上でデジタル表現したものを発行することです。HSBCによると、かつては実験的なアイデアであったトークン化は、規制されたオンチェーン取引の場を運営することを目指すTradFiと DeFi 両企業にとって、真剣に検討されるようになりました。  

シタデル・セキュリティーズは、多くの DeFi プロトコルが取引所の基準を満たしていると述べている

HSBCは月曜日、米証券取引委員会（SEC）の投資家諮問委員会が最近開催した 会合 、トークン化された米国株式の潜在的な市場をどのように規制すべきかについて意見が分かれたことを明らかにした。同行によると、会合に出席した複数のTradFi（従来型金融）関係者は、委員会は既存の取引所規制を分散型取引プロトコルにも適用すべきだと主張した。一方、一部の仮想通貨関連企業の幹部は、 DeFi ）インフラを特に対象とした枠組みを求めていた。 

マーケットメイキング大手であるシタデル・セキュリティーズは最近、 13ページにわたる 書簡 SEC（米国証券取引委員会）に DeFidefidefi defidefidefidefi defidefi取引所のに広範な免除を与えると、 DeFi 規制裁定取引が可能になり、従来の金融商品取引（TradFi）に存在する投資家保護を欠いたトークン化された株式の並行市場が生まれる可能性があるという。

Coinbaseのグローバル規制政策担当副dent 、スコット・ボーゲス氏は委員会に対し、分散型取引所モデルは中央集権型取引所とは異なる機能を持ち、従来の取引所と同じように扱われるべきではないと述べた。ボーゲス氏によると、新たな市場構造には、分散化、オープンソースのインフラ、そして自動化された流動性システムを反映した近代化されたルールが必要だという。 

SECのポール・アトキンス委員長は、トークン化は米国資本市場の近代化に向けたSECの広範な取り組みの一環であると改めて強調した。アトキンス た 。一方、SECのキャロライン・クレンショー委員は、市場の健全性、保管、投資家保護など、トークン化された株式に伴うリスクについて懸念を示した。 

HSBCはトークン化預金サービスを米国とUAEに拡大する予定

HSBCは複数の市場でトークン化されたポートフォリオを追加し、最近、法人顧客が国境を越えて迅速に資金移動できるようにするブロックチェーンベースのシステムであるトークン化預金サービスを開始しました。このサービスは既に英国、シンガポール、香港、ルクセンブルクで稼働しており、 予定です 2026年上半期には米国とUAEにもサービスを拡大する 

HSBCのアナリストであるダラグ・マーハー氏とニシュ・シングラ氏は、規制当局はイノベーションに対してオープンな姿勢を示しているものの、SECが国内のオンチェーン株式市場を従来の取引所よりも緩い基準で運営することを許可する可能性は低いと明らかにした。HSBCのアナリストによると、SECはトークン化された株式をテストし、米国の規制環境下で運用可能かどうかを判断するために、事前にdefiたルールの下で限定的な実験を可能にする管理環境モデルを検討する可能性があるという。 

HSBCのアナリストによると、米国全土における規制圧力により、トークン化された株式システムは最終的に、完全に許可制かつ規制されたブロックチェーン上に構築されるようになる可能性がある。彼らは、このような環境であれば、規制当局は投資家を規制されていないプロトコルリスクにさらすことなく、dent可能なチームと米国向けの市場活動の監視を維持できると指摘した。 

SECは今後数ヶ月以内に決定を下すと予想されており、この defiは、米国の既存の証券制度の中で米国株のオンチェーン市場がどのように発展するか、そして発展するかどうかを決定づける可能性があります。HSBCは、様々な違いはあるものの、TradFiのリーダー、 DeFi 支持者、そして米国の規制当局の間で最も一貫したテーマは、トークン化が現在の基盤から大幅に成長すると予想されることです。