HSBC氏によると、トークン化された米国株式をめぐる規制争いが激化

HSBCは月曜日、ウォールストリートの大手企業と暗号資産業界のリーダーたちが、オンチェーン市場の未来を巡って競合するビジョンを巡って衝突している中、米国がトークン化された株式をどのように規制すべきかをめぐる緊張が高まっていると明らかにしました。同銀行は、分散型金融（DeFi）プロトコルが規制当局の注目の的になっていると指摘しました。 

トークン化とは、株式、債券、不動産、プライベートエクイティなどの現実世界資産（RWA）のデジタル表現をブロックチェーン上に発行することを指します。HSBCによると、かつては実験的なアイデアだったトークン化は、規制されたオンチェーン取引所での運営を目指す伝統的金融（TradFi）およびDeFi企業にとって、真剣な検討事項となっています。  

シタデル・セキュリティーは、多くのDeFiプロトコルが取引所の基準を満たしていると言う

HSBCは月曜日、最近の BTCの次のトリガーは、9月17-18日の日本銀行の 証券取引委員会（SEC）投資家諮問委員会の会議において、トークン化された米国株式の潜在市場をどのように規制すべきかについて意見が分かれていることが示されました。同銀行によると、会議に参加した複数のTradFi代表者は、委員会が既存の取引所義務を分散型取引プロトコルに適用すべきだと主張しました。一方、一部の暗号資産執行役員は、DeFiインフラストラクチャに特化したフレームワークを求めています。 

市場メイキングの巨人であるシタデル・セキュリティーは、 最近13ページの レター をSECに提出し、多くのDeFi取引プロトコルが取引所の法定定義を満たしており、したがってそれとして規制されるべきだと主張しました。シタデルによると、DeFiプラットフォームへの広範な免除を認めることは、規制裁定を可能にし、TradFiにおける投資家保護が存在しないトークン化された株式の並行市場を生み出す可能性があります。

Coinbaseのグローバル規制政策担当副社長であるScott Bauguessは、委員会に対し、分散型取引所モデルは中央集権型取引所とは異なり、伝統的な取引所として扱われるべきではないと述べました。Bauguess氏によると、新しい市場構造は、分散化、オープンソースインフラストラクチャ、自動流動性システムを反映した近代化されたルールを必要とします。 

SEC議長であるPaul Atkins氏は、トークン化が米国の資本市場を近代化するための同機関のより広範な取り組みの一部であると再確認しました。Atkins 強調した は、どの道筋も規制コンプライアンスを考慮しなければならないと述べました。SEC委員のCaroline Crenshaw氏は、市場の健全性、保管、投資家保護など、トークン化された株式に関連するリスクについて懸念を表明しました。 

HSBCはトークン化預金サービスを米国とUAEに拡大する計画

HSBCは複数の市場でトークン化ポートフォリオを追加し、企業クライアントが資金を国境を越えて迅速に移動できるようにするブロックチェーンベースのシステムであるトークン化預金サービスを最近立ち上げました。このサービスはすでに英国、シンガポール、香港、ルクセンブルクで稼働しています。同銀行 計画 は2026年後半までにこのサービスを米国とUAEに拡大する予定です。 

HSBCのアナリストであるDaragh Maher氏とNishu Singla氏は、規制当局がイノベーションに対してオープンな姿勢を示している一方で、SECが伝統的な取引所よりも緩い基準の下で国内のオンチェーン株式市場の運営を許可することは unlikely だと明らかにしました。HSBCのアナリストによると、SECはトークン化された株式をテストし、米国規制環境内で運営できるかどうかを判断するために、事前定義されたルールに基づく限定的な実験を可能にする管理された環境モデルを検討する可能性があります。 

HSBCのアナリストによると、米国全体の規制圧力は、最終的にトークン化された株式システムが完全に許可された規制されたブロックチェーン上に構築されることを余儀なくさせる可能性があります。彼らは、そのような環境により、規制当局が識別可能なチームと米国向け市場活動の監督を維持でき、投資家を規制されていないプロトコルのリスクから守ることができると指摘しました。 

SECは数ヶ月以内に決定を下す見込みであり、これが米国株式のオンチェーン市場が米国の既存の証券枠組み内でどのように、そして存続するかどうかを定義する可能性があります。HSBCは、違いがあるにもかかわらず、TradFiのリーダー、DeFiの支持者、米国の規制当局のすべてにわたって最も一貫したテーマは、トークン化が現在のベースから大幅に成長すると期待されていることです。