PayPal veröffentlicht PYUSD-Bericht im Zuge des Rückgangs des Stablecoin-Marktes

In einem kürzlich veröffentlichten Transparenzbericht zeigte PayPals neu vorgestellter Stablecoin PYUSD Potenzial für globale Zahlungen, wies jedoch auf einen langen Weg der Adoption hin. Trotz des Eintritts in einen Markt, der von Wettbewerbern mit eigenen Problemen geprägt ist, deutet die anfängliche Leistung von PYUSD darauf hin, dass noch ein erheblicher Weg zurückzulegen ist. Paxos Trust, das für die Ausgabe von PayPals Stablecoin verantwortliche Unternehmen, gab bekannt, dass es bis Ende des Vormonats Vermögenswerte in Höhe von 45,3 Millionen US-Dollar zur Unterstützung von PYUSD hielt.

PayPal-Bericht bietet Einblicke in die Leistung von PYUSD

Dieser Bericht, der erst letzte Woche veröffentlicht wurde, gibt der Öffentlichkeit erstmals einen Einblick in die Vermögenswerte, die mit den in Umlauf befindlichen PYUSD im Wert von 44,3 Millionen US-Dollar verbunden sind. Interessanterweise hatte PYUSD gerade über 1,5 Millionen US-Dollar an Bareinzahlungen als Absicherung, während der Großteil der Reserven in Form von Reverse-Repo-Geschäften in Form von US-Staatsanleihen vorlag, insgesamt 43,8 Millionen US-Dollar. Diese Reverse-Repo-Geschäfte beinhalten im Wesentlichen, dass eine Institution Wertpapiere an eine andere verkauft, mit der Erwartung, sie zu einem späteren Zeitpunkt, typischerweise zu einem höheren Preis, zurückzukaufen.

Paxos betont, dass diese Geschäfte mit renommierten Finanzinstituten durchgeführt werden und eine Überlauf-Fälligkeit haben, was das Risiko erheblicher Verluste reduziert. Stablecoins, als digitale Vermögenswerte, die an den Wert einer staatlichen Währung wie des US-Dollars gekoppelt sind, stützen sich oft auf eine Kombination aus liquiden Vermögenswerten wie Bargeld und Staatsanleihen, um die Stabilität aufrechtzuerhalten. Einige führende Stablecoins verzeichnen Milliarden von Dollar an hinterlegten Vermögenswerten. Allerdings hat die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins seit den Turbulenzen um den Terra-UST-Stablecoin im vergangenen Frühjahr einen stetigen Rückgang erfahren.

Der Gesamtwert der Stablecoins ist laut CoinGecko von etwa 188 Milliarden US-Dollar im Mai auf heute 131 Milliarden US-Dollar gesunken. Auch Circles USD Coin (USDC), der zweitgrößte Stablecoin auf dem Kryptomarkt, war von Herausforderungen geplagt. USDC verlor im März während des Zusammenbruchs der Silicon Valley Bank kurzzeitig seinen 1-$-Peg. Kürzlich gab es Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von Tether, seinen 1-$-Wert konstant zu halten. Terra’s UST, ein algorithmischer Stablecoin, stützte sich auf Handelsanreize mit einer anderen Münze, LUNA, um seinen Wert zu halten – bis es nicht mehr tat.

Der Zusammenbruch dieser beiden Münzen, mit einem Gesamtwert von 60 Milliarden US-Dollar, stürzte den Kryptomarkt in eine Bärenphase und führte zu Forderungen nach einer Regulierung von US-Stablecoins. Mitglieder des Kongresses, darunter Maxine Waters (D-CA), argumentierten, PayPal hätte auf Gesetzgebung und einen bundesweiten Rahmen warten sollen, bevor es PYUSD startete. Da Paxos jedoch unter dem regulatorischen Dach der New York Department of Financial Services operiert, ging PayPal mit seinem Produkt voran, das im Bundesstaat New York ordnungsgemäß registriert war.

Herausforderungen und langsame Adoption im Stablecoin-Markt

Als PayPal in den Stablecoin-Markt eintrat, betonte es Transparenz und eine renommierte Grundlage für sein Angebot. Das Unternehmen verpflichtete sich, regelmäßige Berichte über die Reserven zu veröffentlichen, die PYUSD absichern. Trotz seiner prominenten Marke und der Transparenzbemühungen blasst die aktuelle Marktkapitalisierung von PYUSD mit 43,4 Millionen US-Dollar im Vergleich zu führenden Stablecoins wie USD Coin (USDC) und Tether (USDT) in den Hintergrund. USDC und USDT haben Marktkapitalisierungen von 83 Milliarden bzw. 26 Milliarden US-Dollar und machen laut CoinGecko zusammen 90 % des Stablecoin-Marktes aus.

Im Gegensatz dazu repräsentiert die Marktkapitalisierung von PYUSD nur einen Bruchteil eines Prozents. Obwohl Stablecoins für ihre Nützlichkeit bei grenzüberschreitenden Zahlungen und Überweisungen gepriesen wurden, werden sie auch stark von Kryptohändlern genutzt, wie von Kaiko berichtet. Überraschenderweise ergab der Bericht, dass fast 26 % der Trades auf zentralisierten Krypto-Börsen, einschließlich Coinbase und Binance, keine Stablecoins beinhalten. Trotz des Transparenzberichts, der den Listings auf mehreren Börsen vorausging, war die Adoption von PYUSD laut Dessislava Aubert, Analystin bei Kaiko, schleppend.

Obwohl PYUSD Ende August auf zentralisierten Börsen wie Coinbase und Kraken gelistet wurde, blieben die täglichen Handelsvolumina volatil und relativ niedrig im Vergleich zu anderen Stablecoins. Dies deutet auf eine schwache Nachfrage nach PYUSD hin. In jüngsten Handelsaktivitäten verzeichnete PYUSD laut CoinGecko ein Handelsvolumen von etwa 1,2 Millionen US-Dollar. Um dies ins Verhältnis zu setzen: Tether verzeichnete in demselben Zeitraum ein Handelsvolumen von 14 Milliarden US-Dollar, und USD Coin verzeichnete ein Handelsvolumen von 6 Milliarden US-Dollar.

Ein erheblicher Teil des PYUSD-Handelsvolumens konzentrierte sich auf HTX (ehemals Huobi) und belief sich auf 740.000 US-Dollar über drei Handelspaare. Auf Coinbase und Kraken verzeichnete PYUSD Handelsvolumina von jeweils 86.000 US-Dollar bzw. 87.000 US-Dollar. In der ersten Einschätzung von PYUSD durch PayPal erkannte das Unternehmen an, dass das meiste Stablecoin-Volumen aus web-spezifischen Umgebungen stammt, und versicherte, dass sein Token von Anfang an mit diesem Ökosystem kompatibel sein würde.

Trotz der anhaltenden Herausforderungen im Kryptomarkt ist PayPals Stablecoin PYUSD in einen wettbewerbsintensiven Markt eingetreten, der seine eigenen Herausforderungen mit sich bringt. Trotz anfänglicher Transparenzbemühungen und Versprechen einer renommierten Grundlage war die Adoption von PYUSD im Vergleich zu führenden Stablecoins wie USDC und USDT langsam. Während sich die Stablecoin-Landschaft weiterentwickelt, bleibt die Zukunft von PYUSD ungewiss, und es wird einen steilen Aufstieg brauchen, um sich als bedeutender Akteur im Krypto-Raum zu etablieren.