Wie die Blockchain-Migration auf Cosmos SDK die phänomenale dYdX-Börse rettet

Dezentrale Börsen, oder DEXs, sind nach der Einführung von Änderungen in den Know-Your-Customer-(KYC)-Richtlinien durch zentralisierte Krypto-Börsen, die strenge Hintergrundüberprüfungen erfordern, sehr populär geworden. Krypto-Nutzer, die diskret und privat bleiben möchten, nutzen oft DEXs, um Geld zu senden oder zu empfangen. Interessanterweise wurden DEXs wie Uniswap und dYdX während des Krypto-Markt-Bull-Runs im Jahr 2021 weit verbreitet populär.

dYdX ist eine dezentrale Börse (DEX), die es Nutzern ermöglicht, Derivate auf Ethereum zu handeln. Die DEX ist eine der beliebtesten DEXs der Welt und bietet eine Vielzahl von Funktionen, einschließlich Margin-Handel, Perpetual-Contracts und Spot-Handel. Es ist eine nicht-kustodiale Börse, was bedeutet, dass die Nutzer jederzeit die Kontrolle über ihre Mittel behalten. 

dYdX ist auf der Ethereum-Blockchain aufgebaut, was bedeutet, dass es sicher und transparent ist. Allerdings wechselt es allmählich zu seiner eigenen Blockchain.

Die DEX ist eine großartige Option für Nutzer, die Derivate auf einer dezentralen Börse handeln möchten. Das Projekt gewann an Popularität für seinen Fokus auf nicht-kustodialen Handel, der den Nutzern die Kontrolle über ihre Mittel bietet, während sie auf der Plattform handeln.

Der native Token der Plattform dYdX erreichte im September 2021 einen Allzeithoch von 27,78 US-Dollar, aber im Juli 2023 notiert er knapp über 2 US-Dollar, was einem Preisrückgang von mehr als 90 % entspricht. 

Was ist dYdX?

dYdX ist eine dezentrale Kryptowährungsbörse, die es Nutzern ermöglicht, digitale Assets direkt von ihren Ethereum-Wallets zu handeln, ohne dass ein zentraler Vermittler erforderlich ist. Es ist eine nicht-kustodiale Börse, was bedeutet, dass die Nutzer während des gesamten Handelsprozesses die Kontrolle über ihre Mittel behalten. 

Die Plattform operiert auf der Ethereum-Blockchain und ist darauf ausgelegt, eine sichere und transparente Umgebung für den Handel mit verschiedenen Kryptowährungen und Token bereitzustellen. 

dYdX verwendet Smart Contracts auf der Ethereum-Blockchain, um den Handel zu erleichtern. Smart Contracts sind selbstausführende Vereinbarungen mit vordefinierten Regeln, die automatisch ausgeführt werden, sobald bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Im Kontext von dYdX übernehmen diese Smart Contracts den Prozess des Token-Austauschs zwischen den Händlern.

So funktioniert die dezentrale Börse:

Wallet verbinden: Nutzer müssen ihre Ethereum-Wallet (z. B. MetaMask) mit der dYdX-Plattform verbinden. Dies ermöglicht ihnen, sicher auf ihre Mittel zuzugreifen und Transaktionen auf der Börse zu initiieren.

Geldeinzahlungen: Vor dem Handel müssen Nutzer die Kryptowährungen oder Token, die sie handeln möchten, in den Smart Contract der dYdX-Börse einzahlen. Diese Einzahlung ist notwendig, da dYdX als nicht-kustodiale Börse operiert und somit die Mittel der Nutzer nicht hält.

Handelspaare: dYdX bietet verschiedene Handelspaare an, die es Nutzern ermöglichen, eine Kryptowährung gegen eine andere zu handeln. Zum Beispiel können Nutzer ETH gegen DAI oder jedes andere unterstützte Paar handeln.

Auftrag erteilen: Händler können Limit-Orders oder Market-Orders aufgeben. Limit-Orders ermöglichen es Nutzern, einen bestimmten Preis festzulegen, zu dem sie kaufen oder verkaufen möchten, während Market-Orders sofort zum besten verfügbaren Preis ausgeführt werden.

Ausführung: Sobald eine passende Order gefunden wurde (d. h. ein Käufer und ein Verkäufer einigen sich auf den Preis), führt der Smart Contract den Handel direkt zwischen den beiden Parteien aus. Die Token werden getauscht, und die Transaktion wird in der Ethereum-Blockchain aufgezeichnet.

Auszahlungen: Nach dem Handel können Nutzer ihre Mittel jederzeit vom Smart Contract zurück in ihre Ethereum-Wallet abheben.

Ein wichtiger Fakt ist, dass die DEX von Antonio Juliano gegründet wurde, einem Unternehmer und Softwareingenieur, der für seine Beteiligung im Krypto- und Blockchain-Bereich bekannt ist. Juliano schuf dYdX, um den Nutzern eine dezentrale und sichere Plattform für den Handel mit digitalen Assets direkt von ihren Ethereum-Wallets bereitzustellen. 

Vorteile der Nutzung von dYdX

Hier sind einige der wichtigsten Funktionen, die dYdX bietet:

Dezentralisierung: dYdX ist eine dezentrale Börse, die auf der Ethereum-Blockchain aufgebaut ist. Dies bedeutet, dass sie ohne zentrale Behörde oder Vermittler operiert, was den Nutzern mehr Kontrolle über ihre Mittel gibt und das Risiko von Hacks oder Sicherheitsverletzungen, die mit zentralisierten Börsen verbunden sind, reduziert.

Nicht-kustodialer Handel: dYdX operiert als nicht-kustodiale Börse, was bedeutet, dass die Nutzer während des gesamten Handelsprozesses das Eigentum und die Kontrolle über ihre Mittel behalten. Sie müssen ihre Assets nicht in die Börse einzahlen; stattdessen können sie direkt von ihren Ethereum-Wallets handeln.

Breite Palette an Handelspaaren: dYdX unterstützt verschiedene Handelspaare, die es Nutzern ermöglichen, eine breite Palette von Kryptowährungen und Token gegeneinander zu handeln. Dies ermöglicht eine größere Flexibilität und Liquidität im Handelsprozess.

Margin-Handel: dYdX war eine der ersten dezentralen Börsen, die Margin-Handelsfunktionen anbot. Margin-Handel ermöglicht es Nutzern, Mittel zu leihen (Hebelwirkung), um ihre Handelspositionen zu verstärken, was die Gewinnchancen potenziell erhöht. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Margin-Handel auch höhere Risiken mit sich bringt.

Hebel-Token: dYdX führte „Perpetual Contracts“ ein, die gehobene ERC-20-Token sind, die darauf ausgelegt sind, den Preis eines zugrunde liegenden Assets zu verfolgen. Diese gehobenen Token ermöglichen es Nutzern, gehobene Exposition gegenüber der Preisbewegung von Kryptowährungen zu erlangen, ohne die Komplexitäten des traditionellen Margin-Handels.

Transparent und überprüfbar: Als dezentrale Börse, die auf der Ethereum-Blockchain läuft, werden alle Transaktionen auf dYdX in einem öffentlichen Ledger aufgezeichnet, was Transparenz und Überprüfbarkeit der Aktivitäten der Börse bietet.

Hohe Liquidität: dYdX zielte darauf ab, hohe Liquidität für seine Handelspaare bereitzustellen, um sicherzustellen, dass Nutzer ihre Positionen zu fairen Marktpreisen leicht eröffnen und schließen können.

Gas-Gebühren-Optimierung: dYdX hat verschiedene Gas-Gebühren-Optimierungstechniken implementiert, um die Kosten, die mit dem Handel auf der Ethereum-Blockchain verbunden sind, zu minimieren. Diese Optimierungen zielten darauf ab, den Handel für die Nutzer kostengünstiger zu gestalten.

Innovative Benutzeroberfläche: Die Benutzeroberfläche von dYdX wurde benutzerfreundlich und intuitiv gestaltet, um sowohl erfahrene Händler als auch Neulinge im Krypto-Bereich anzusprechen.

Native Token dYdX

dYdX ist die native Kryptowährung, die mit der dezentralen Börse (DEX) namens dYdX verbunden ist. Die dYdX-Börse wurde ursprünglich auf der Ethereum-Blockchain aufgebaut, hat aber Ethereum überschritten und wechselt zu ihrer eigenen Blockchain, die mit Cosmos aufgebaut ist, einem Framework, das Interoperabilität mit anderen Blockchains ermöglicht.

Die Kryptowährung wird verwendet, um Investoren und Nutzer der Börse zu belohnen, ähnlich wie zentralisierte Börsen wie FTX und Binance ihre nativen Token verwenden. Als Governance-Token können dYdX-Inhaber an Entscheidungsprozessen in Bezug auf die Entwicklung und zukünftige Ausrichtung der Plattform teilnehmen.

Die Nutzung von dYdX kommt im dYdX-Ökosystem zum Tragen und ermöglicht es Nutzern, auf bestimmte Funktionen, Vorteile und Rabatte zuzugreifen. Darüber hinaus könnte der Token in den Staking-Mechanismus einbezogen sein oder andere Funktionen innerhalb des dYdX-Netzwerks bereitstellen. 

Der Übergang von dYdX zur Cosmos-Blockchain ist eine bedeutende Entwicklung, die es der Börse ermöglicht, zu skalieren und potenziell neue Funktionen und Dienste anzubieten. Während dieses Übergangs werden Vermögenswerte von der Ethereum-Blockchain zu Cosmos über eine Einweg-Brücke bewegt. Dies bedeutet, dass Vermögenswerte, die einmal auf die neue Blockchain bewegt wurden, nicht mehr auf die Ethereum-Blockchain zugänglich oder übertragbar sind. Diese Migration könnte die Liquidität und das Handelsvolumen von dYdX und anderen Vermögenswerten auf der dYdX-Plattform beeinflussen.

Nachteile der Nutzung von dYdX

Hier sind einige der Nachteile, die berücksichtigt werden sollten:

Komplexität: Dezentrale Börsen, einschließlich dYdX, können komplexer und weniger benutzerfreundlich sein als zentralisierte Börsen. Der Prozess des Verbindens von Wallets, Einzahlens von Mitteln und Aufgebens von Orders auf einer DEX kann einige Vertrautheit mit Blockchain-Technologie und dem Ethereum-Ökosystem erfordern.

Begrenzte Liquidität: Die Liquidität von dYdX könnte im Vergleich zu etablierten zentralisierten Börsen niedriger sein. Niedrigere Liquidität kann zu weiteren Geld-Brief-Spannen führen, was es schwieriger macht, Trades zu wünschenswerten Preisen auszuführen, insbesondere für weniger populäre Handelspaare.

Slippage: Aufgrund begrenzter Liquidität kann das Aufgeben größerer Orders auf dYdX zu Slippage führen, bei der die Order teilweise zu verschiedenen Preisen ausgefüllt wird, was potenziell zu weniger günstigen Ausführungen führt.

Erhöhte Gas-Gebühren: Der Handel auf dYdX unterliegt, wie die meisten Ethereum-basierten DEXs, den Gas-Gebühren des Ethereum-Netzwerks. Während Perioden hoher Netzwerkauslastung können Gas-Gebühren recht hoch sein, insbesondere für komplexe Transaktionen wie Margin-Handel. Allerdings könnten sich die Dinge bald ändern aufgrund der Übergänge zur dYdX-Chain basierend auf Cosmos SDK.

Risiko von Smart-Contract-Schwachstellen: Wie alle dezentralen Börsen verlässt sich dYdX auf Smart Contracts, um den Handel zu erleichtern. Während das Team hinter dYdX möglicherweise Sicherheitsaudits durchführt, besteht immer ein Risiko von Smart-Contract-Schwachstellen oder Exploits, die zu Verlusten von Mitteln führen könnten.

Kein Kundensupport: Im Gegensatz zu zentralisierten Börsen, die typischerweise Kundensupport-Dienste anbieten, haben DEXs wie dYdX kein zentrales Kundensupport-Team, um Nutzern im Falle von Problemen oder Streitigkeiten zu helfen. Nutzer müssen die volle Verantwortung für ihre Mittel und Transaktionen übernehmen.

Regulatorische Unsicherheit: Die regulatorische Landschaft für dezentrale Börsen entwickelt sich noch, und es könnte Unsicherheiten hinsichtlich der Compliance und potenzieller regulatorischer Änderungen geben, die die Betriebsabläufe der Plattform oder die Token-Inhaber beeinflussen könnten.

Hebelrisiken: dYdX bietet Margin-Handel mit Hebelwirkung an, was sowohl potenzielle Gewinne als auch Verluste verstärken kann. Der Handel mit Hebelwirkung birgt höhere Risiken, und Händler können erhebliche Verluste erleiden, wenn sich der Markt gegen ihre Positionen bewegt.

Begrenzte Handelspaare: Während dYdX verschiedene Handelspaare unterstützt, könnte die Auswahl im Vergleich zu großen zentralisierten Börsen, die eine breite Palette von Handelsmöglichkeiten anbieten, begrenzter sein.

dYdX vs Uniswap

Uniswap ist eine der beliebtesten und bekanntesten dezentralen Börsen, die auf der Ethereum-Blockchain operiert. Sie verwendet ein automatisiertes Marktmacher-Modell (AMM) und wird häufig zum Tauschen von ERC-20-Token verwendet. Die benutzerfreundliche Oberfläche und die Liquiditätspools von Uniswap haben zu ihrem erheblichen Marktanteil beigetragen.

Hier ist ein Vergleich von dYdX und Uniswap:

Handelsmodell

dYdX: dYdX ist eine dezentrale Börse, die fortgeschrittenere Handelsfunktionen wie Margin-Handel und gehobenen Handel bietet. Sie ermöglicht es Nutzern, eine Vielzahl von Kryptowährungen mit Hebelwirkung zu handeln, was es ihnen ermöglicht, ihre Gewinne oder Verluste potenziell zu verstärken.

Uniswap: Uniswap ist ebenfalls eine dezentrale Börse, operiert jedoch auf einem automatisierten Marktmacher-Modell (AMM). Anstatt Orderbücher zu verwenden und Käufer direkt mit Verkäufern abzugleichen, verlässt sich Uniswap auf Liquiditätspools und Algorithmen, um den Preis von Assets zu bestimmen. Nutzer können Token direkt auf Uniswap tauschen, und Liquiditätsanbieter verdienen Gebühren für die Bereitstellung von Liquidität in den Pools.

Benutzererfahrung

dYdX: dYdX ist eher für erfahrene Händler geeignet, die mit Margin-Handel und gehobenen Positionen vertraut sind. Die Plattform kann aufgrund ihrer fortgeschrittenen Handelsfunktionen eine steilere Lernkurve haben.

Uniswap: Uniswap ist für seine benutzerfreundliche Oberfläche und Einfachheit bekannt. Es ist bei Anfängern und erfahrenen Händlern beliebt, die eine unkomplizierte Möglichkeit bevorzugen, Token zu tauschen, ohne ein Konto erstellen oder komplexe Handelsprozesse durchlaufen zu müssen.

Liquidität

dYdX: Während dYdX über eine anständige Liquidität verfügt, könnte diese die Liquidität von Uniswap, insbesondere für weniger populäre Handelspaare, nicht erreichen.

Uniswap: Uniswap ist zu einer der beliebtesten dezentralen Börsen geworden, und seine Liquidität ist im Allgemeinen höher als die von dYdX aufgrund seines automatisierten Marktmacher-Modells und der breiten Nutzerakzeptanz.

Handelsgebühren

dYdX: dYdX berechnet Handelsgebühren für seine Dienste, einschließlich Gebühren für Margin-Handel und gehobene Positionen.

Uniswap: Uniswap berechnet eine Gebühr für jeden Swap, der auf der Plattform durchgeführt wird, die an Liquiditätsanbieter geht und zur Aufrechterhaltung der Liquiditätspools verwendet wird.

Token-Unterstützung

dYdX: dYdX unterstützt eine breite Palette von Kryptowährungen und Token, einschließlich wichtiger ERC-20-Token und anderer Assets.

Uniswap: Uniswap unterstützt die meisten ERC-20-Token, und Nutzer können neue Liquiditätspools für jeden Token erstellen, der auf der Ethereum-Blockchain gelistet ist.

Regierungsführung

dYdX: dYdX hat einen nativen Governance-Token namens dYdX, der es Inhabern ermöglicht, an den Entscheidungsprozessen der Plattform und der zukünftigen Entwicklung teilzunehmen.

Uniswap: Die Governance von Uniswap wird von seinem nativen Token UNI angetrieben, das Inhabern Stimmrechte über Protokoll-Upgrades und Änderungen gibt.

Andere Konkurrenten

SushiSwap: SushiSwap ist eine weitere AMM-basierte dezentrale Börse, die ähnlich wie Uniswap operiert. Sie begann als Fork von Uniswap und hat sich seitdem zu einem großen Konkurrenten entwickelt, der zusätzliche Funktionen und community-getriebene Governance bietet.

Balancer: Balancer ist ein Liquiditätsprotokoll, das es Nutzern ermöglicht, anpassbare Liquiditätspools mit mehreren Token zu erstellen und zu verwalten. Es bietet Funktionen wie dynamische Asset-Allokation und Token-Preiskontrolle, was es zu einer beliebten Wahl für anspruchsvollere Liquiditätsanbieter macht.

Curve Finance: Curve Finance ist eine DEX, die speziell für den Stablecoin-Handel entwickelt wurde. Sie konzentriert sich darauf, Optionen für den Handel mit Stablecoin-Paaren mit geringer Slippage und geringen Gebühren bereitzustellen, was sie zu einer bevorzugten Plattform für Händler macht, die Stablecoin-Swaps suchen.

Aave: Aave ist eine dezentrale Kreditplattform, die auch Flash-Kredite und andere DeFi-Funktionen integriert. Obwohl sie kein direkter Konkurrent der Handelsdienste von dYdX ist, konkurriert sie im breiteren DeFi-Ökosystem, indem sie Kredit- und Darlehensdienste anbietet.

Rückgang des dYdX-Preises

Nach dem Krypto-Markt-Bull-Run im Jahr 2021 wurde ein signifikanter Rückgang des Preises der dYdX-Kryptowährung von den Inhabern beobachtet. Während die Kryptowährung 2021 einen Allzeithoch von über 27 US-Dollar erreichte, ist sie erheblich gesunken. Derzeit hostet die dYdX-DEX etwa 1 Milliarde US-Dollar an täglichen Transaktionen, was ihren Marktanteil auf mehr als 23 % stehen lässt. Auf der anderen Seite ist ihr nächster Konkurrent Uniswap, der derzeit einen Marktanteil von 14,75 % hat.

Allgemeiner Marktrückgang: Der Kryptomarkt ist extrem volatil, und infolgedessen fiel der Preis der weltweit größten Kryptowährung Bitcoin um mehr als 70 % von seinem Allzeithoch im November 2021 während der Hochphase der Korrekturphase des Kryptomarktes 2022. Nachdem die führende Kryptowährung gefallen war, begannen auch andere Token einen Abwärtstrend, darunter dYdX. Der Kryptoraum ist extrem volatil, und solche Vorfälle sind in der Vergangenheit bereits passiert.

Regulatorische Bedenken: Während DEXs wie dYdX mehr Privatsphäre und Anonymität bieten, stehen sie seit langem im Fokus der Regulierungsbehörden, da ihre Nutzung mit Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung in Verbindung gebracht wird. Darüber hinaus operieren DEXs oft ohne zentrale Autorität, was es Regulierungsbehörden erschwert, Gesetze durchzusetzen und Benutzer zu schützen. Das Fehlen einer zentralen Entität, die für die Einhaltung der Vorschriften verantwortlich ist, kann Gelegenheitssuchenden Möglichkeiten bieten, die Plattform auszunutzen.

Mitbewerber: Uniswap hat kürzlich bestätigt, dass es seine vierte Version einführen wird, während andere DEXs ihre Dienste ausbauen, um mit dYdX zu konkurrieren. Trotz des größten Marktanteils bis Juli 2023 zielen andere Wettbewerber darauf ab, den Marktanteil der DEX zu übernehmen.

Zentralisierte Börsen: Zentralisierte Börsen sind stärker reguliert als DEXs und operieren innerhalb der gesetzlichen Grenzen. Sie müssen die Richtlinien zur Kenntnis des Kunden (KYC) und zur Bekämpfung der Geldwäsche (AML) einhalten und versuchen, ihre Benutzer vor äußeren Einflüssen zu schützen. Darüber hinaus haben CEXs höhere Handelsvolumina, da Investoren oft die Sicherheit bevorzugen, die diese Plattformen bieten. Die gesamte DEX-Branche ist im Vergleich zu den CEXs derzeit noch klein.

Sicherheitslücken: 2022 war eines der schlimmsten Jahre für dezentrale Finanzprojekte, da mehrere Hacks und Exploits die Gelder der Benutzer von Plattformen abzogen, die als gut gesichert galten. Infolgedessen meiden Investoren die Nutzung von DEXs und greifen stattdessen auf Hardware-Wallets oder zentralisierte Börsen zurück. Um den Marktanteil zu erhöhen, muss dYdX das Vertrauen der Benutzer gewinnen, indem es 100 %ige Sicherheit gewährleistet.

Fazit

dYdX ist eine leistungsstarke dezentrale Börse, die eine breite Palette von Funktionen und Vorteilen bietet. Sie ist eine großartige Option sowohl für erfahrene als auch für Anfängerhändler und wird in den kommenden Jahren sicherlich noch beliebter werden. Obwohl sie derzeit höhere Gasgebühren hat, wird die Migration zur dYdX-Chain auf der Cosmos SDK die Art und Weise, wie die Plattform operiert, verändern. 

Die Branche der dezentralen Börsen ist aufgrund regulatorischer und sicherheitstechnischer Gründe nicht so groß wie die der zentralisierten Börsen. Dennoch steht dYdX bis Juli 2023 an der Spitze und ermöglicht ein tägliches Handelsvolumen von fast 1 Milliarde Dollar. 

Als dezentrale Börse sieht sich dYdX Bedenken hinsichtlich der Einhaltung von AML/KYC-Vorschriften, dem Verbraucherschutz und grenzüberschreitenden Transaktionen gegenüber. Diese regulatorischen Hürden bleiben ein Schwerpunkt für die Plattform und die gesamte DeFi-Branche. 

Trotz der regulatorischen Herausforderungen hat DyDx Widerstandsfähigkeit und Anpassungsfähigkeit gezeigt und die Funktionen, die Sicherheit und die Benutzererfahrung seiner Plattform kontinuierlich verbessert. Durch die Partnerschaft mit StarkWare und die Einführung von Layer-2-Skalierbarkeit hat es Skalierungsprobleme gelöst und so ein reibungsloseres und effizienteres Handelserlebnis für die Benutzer gewährleistet.