Как миграция блокчейна на Cosmos SDK окупает феноменальную биржу dYdX

Децентрализованные биржи, или DEX, стали очень популярными после того, как централизованные криптобиржи внесли изменения в политику Know-Your-Customer (KYC), требующую строгой проверки биографии. Криптопользователи, которые хотят сохранять дискретность и конфиденциальность, часто используют DEX для отправки или получения денег. Интересно, что такие DEX, как Uniswap и dYdX, стали широко популярны во время бычьего рынка криптовалют 2021 года.

dYdX — это децентрализованная биржа (DEX), которая позволяет пользователям торговать деривативами на Ethereum. Эта DEX является одной из самых популярных в мире и предлагает широкий спектр функций, включая маржинальную торговлю, бессрочные контракты и спотовую торговлю. Это некастодиальная биржа, что означает, что пользователи сохраняют контроль над своими средствами в любое время. 

dYdX построен на блокчейне Ethereum, что означает его безопасность и прозрачность. Однако он постепенно переходит на собственную блокчейн-сеть.

Эта DEX является отличным вариантом для пользователей, которые хотят торговать деривативами на децентрализованной бирже. Проект приобрел популярность благодаря своему фокусу на некостодиальной торговле, предлагая пользователям контроль над своими средствами во время торговли на платформе.

Родной токен платформы dYdX достиг исторического максимума в $27,78 в сентябре 2021 года, но по состоянию на июль 2023 года торгуется чуть выше $2, что означает снижение цены более чем на 90%. 

Что такое dYdX?

dYdX — это децентрализованная криптовалютная биржа, которая позволяет пользователям торговать цифровыми активами напрямую из своих кошельков Ethereum без необходимости использования централизованного посредника. Это некастодиальная биржа, что означает, что пользователи сохраняют контроль над своими средствами на протяжении всего процесса торговли. 

Платформа работает на блокчейне Ethereum и предназначена для обеспечения безопасной и прозрачной среды для торговли различными криптовалютами и токенами. 

dYdX использует смарт-контракты в блокчейне Ethereum для обеспечения торговли. Смарт-контракты — это самоисполняющиеся соглашения с заранее определенными правилами, которые автоматически выполняются при наступлении определенных условий. В контексте dYdX эти смарт-контракты обрабатывают процесс обмена токенами между трейдерами.

Вот как работает децентрализованная биржа:

Подключение кошелька: Пользователям необходимо подключить свой кошелек Ethereum (например, MetaMask) к платформе dYdX. Это позволяет им безопасно получать доступ к своим средствам и инициировать транзакции на бирже.

Пополнение средств: Перед началом торговли пользователи должны внести криптовалюты или токены, которыми они хотят торговать, в смарт-контракт биржи dYdX. Этот депозит необходим, поскольку dYdX работает как некостодиальная биржа, то есть не хранит средства пользователей.

Торговые пары: dYdX предлагает различные торговые пары, позволяя пользователям обменивать одну криптовалюту на другую. Например, пользователи могут торговать ETH за DAI или любую другую поддерживаемую пару.

Размещение ордеров: Трейдеры могут размещать лимитные или рыночные ордера. Лимитные ордера позволяют пользователям устанавливать конкретную цену, по которой они хотят купить или продать, в то время как рыночные ордера исполняются мгновенно по лучшей доступной цене.

Исполнение: После нахождения совпадающего ордера (то есть когда покупатель и продавец согласовывают цену) смарт-контракт исполняет сделку напрямую между двумя сторонами. Токены обмениваются, а транзакция записывается в блокчейн Ethereum.

Выводы: После завершения торговли пользователи могут в любое время вывести свои средства из смарт-контракта обратно на свой кошелек Ethereum.

Важно отметить, что DEX была основана Антонио Джулиано, предпринимателем и инженером-программистом, известным своим участием в сфере криптовалют и блокчейна. Джулиано создал dYdX, чтобы предоставить пользователям децентрализованную и безопасную платформу для торговли цифровыми активами напрямую из их кошельков Ethereum. 

Преимущества использования dYdX

Вот некоторые из ключевых функций, которые предоставляет dYdX:

Децентрализация: dYdX — это децентрализованная биржа, построенная на блокчейне Ethereum. Это означает, что она работает без центрального органа или посредника, предоставляя пользователям больше контроля над своими средствами и снижая риск взломов или нарушений безопасности, связанных с централизованными биржами.

Некостодиальная торговля: dYdX работает как некостодиальная биржа, что означает, что пользователи сохраняют право собственности и контроль над своими средствами на протяжении всего процесса торговли. Им не нужно вносить свои активы на биржу; вместо этого они могут торговать напрямую из своих кошельков Ethereum.

Широкий выбор торговых пар: dYdX поддерживает различные торговые пары, позволяя пользователям торговать широким спектром криптовалют и токенов друг против друга. Это обеспечивает большую гибкость и ликвидность в процессе торговли.

Торговля с плечом: dYdX была одной из первых децентрализованных бирж, предложивших возможности маржинальной торговли. Маржинальная торговля позволяет пользователям занимать средства (использовать кредитное плечо) для увеличения своих торговых позиций, потенциально увеличивая возможности для получения прибыли. Однако важно отметить, что маржинальная торговля также несет более высокие риски.

Токены с кредитным плечом: dYdX представила «Перпетуальные контракты», которые являются токенами ERC-20 с кредитным плечом, предназначенными для отслеживания цены базового актива. Эти токены с кредитным плечом позволяют пользователям получать экспозицию к движению цен криптовалют с использованием кредитного плеча, избегая сложностей традиционной маржинальной торговли.

Прозрачность и проверяемость: Как децентрализованная биржа, работающая на блокчейне Ethereum, все транзакции в dYdX записываются в публичный реестр, обеспечивая прозрачность и возможность аудита деятельности биржи.

Высокая ликвидность: dYdX стремилась обеспечить высокую ликвидность для своих торговых пар, гарантируя, что пользователи смогут легко входить в позиции и выходить из них по справедливым рыночным ценам.

Оптимизация комиссий за газ: dYdX внедрила различные методы оптимизации комиссий за газ, чтобы минимизировать затраты, связанные с торговлей в блокчейне Ethereum. Эти оптимизации были направлены на то, чтобы сделать торговлю более экономически выгодной для пользователей.

Инновационный пользовательский интерфейс: Пользовательский интерфейс dYdX был разработан с учетом удобства использования и интуитивной понятности, что подходит как опытным трейдерам, так и новичкам в сфере криптовалют.

Родной токен dYdX

dYdX — это родная криптовалюта, связанная с децентрализованной биржей (DEX) под названием dYdX. Биржа dYdX изначально была построена на блокчейне Ethereum, но она переросла возможности Ethereum и переходит на собственный блокчейн, построенный на базе Cosmos, фреймворка, который обеспечивает интероперабельность с другими блокчейнами.

Криптовалюта используется для вознаграждения инвесторов и пользователей биржи, аналогично тому, как централизованные биржи, такие как FTX и Binance, используют свои родные токены. В качестве токена управления держатели dYdX могут участвовать в процессах принятия решений, касающихся развития платформы и ее будущего направления.

Полезность dYdX проявляется в экосистеме dYdX, позволяя пользователям получать доступ к определенным функциям, преимуществам и скидкам. Кроме того, токен может участвовать в механизме стейкинга или предоставлять другие функциональные возможности в сети dYdX. 

Переход dYdX на блокчейн Cosmos является значительным развитием, позволяющим бирже масштабироваться и потенциально предлагать новые функции и услуги. В ходе этого перехода активы будут перемещаться из блокчейна Ethereum в Cosmos с использованием одностороннего моста. Это означает, что после перемещения активов на новый блокчейн они больше не будут доступны или передаваемы обратно в блокчейн Ethereum. Эта миграция может повлиять на ликвидность и объем торгов dYdX и других активов на платформе dYdX

Недостатки использования dYdX

Вот некоторые из недостатков, которые следует учитывать:

Сложность: Децентрализованные биржи, включая dYdX, могут быть более сложными и менее удобными для пользователя по сравнению с централизованными биржами. Процесс подключения кошельков, внесения средств и размещения ордеров на DEX может потребовать некоторого знакомства с технологиями блокчейна и экосистемой Ethereum.

Ограниченная ликвидность: Ликвидность dYdX может быть ниже по сравнению с хорошо зарекомендовавшими себя централизованными биржами. Низкая ликвидность может привести к более широким спредам между ценой покупки и продажи, что затрудняет выполнение сделок по желаемым ценам, особенно для менее популярных торговых пар.

Скольжение цены (Slippage): Из-за ограниченной ликвидность размещение крупных ордеров на dYdX может привести к скольжению цены, когда ордер частично исполняется по разным ценам, что потенциально приводит к менее выгодному исполнению.

Повышенные комиссии за газ: Торговля на dYdX, как и на большинстве DEX на базе Ethereum, подвержена комиссиям за газ в сети Ethereum. В периоды высокой загруженности сети комиссии за газ могут быть довольно высокими, особенно для сложных транзакций, таких как маржинальная торговля. Однако ситуация может измениться в ближайшее время из-за перехода на цепь dYdX на базе Cosmos SDK.

Риск уязвимостей смарт-контрактов: Как и все децентрализованные биржи, dYdX полагается на смарт-контракты для обеспечения торговли. Хотя команда dYdX может проводить аудиты безопасности, всегда существует риск уязвимостей или эксплуатации смарт-контрактов, которые могут привести к потере средств.

Отсутствие службы поддержки клиентов: В отличие от централизованных бирж, которые обычно предлагают услуги поддержки клиентов, DEX, такие как dYdX, не имеют центральной службы поддержки для помощи пользователям в случае возникновения проблем или споров. Пользователи должны нести полную ответственность за свои средства и транзакции.

Неопределённость в регулировании: Регуляторная среда для децентрализованных бирж все еще развивается, и могут существовать неопределенности в отношении соответствия требованиям и потенциальных регуляторных изменений, которые могут повлиять на операции платформы или на держателей токенов.

Риски кредитного плеча: dYdX предлагает маржинальную торговлю с кредитным плечом, что может усилить как потенциальную прибыль, так и убытки. Торговля с кредитным плечом несет более высокий риск, и трейдеры могут понести значительные убытки, если рынок пойдет против их позиций.

Ограниченный выбор торговых пар: Хотя dYdX поддерживает различные торговые пары, выбор может быть более ограниченным по сравнению с крупными централизованными биржами, которые предлагают широкий спектр торговых опций.

dYdX против Uniswap

Uniswap — одна из самых популярных и известных децентрализованных бирж, работающих на блокчейне Ethereum. Она использует модель автоматического маркет-мейкера (AMM) и широко используется для обмена токенов ERC-20. Удобный пользовательский интерфейс и пулы ликвидности Uniswap способствовали ее значительной доле на рынке.

Вот сравнение dYdX и Uniswap:

Модель торговли

dYdX: dYdX — это децентрализованная биржа, которая предлагает более продвинутые функции торговли, такие как маржинальная торговля и торговля с кредитным плечом. Она позволяет пользователям торговать различными криптовалютами с использованием кредитного плеча, что потенциально может увеличить их прибыль или убытки.

Uniswap: Uniswap также является децентрализованной биржей, но она работает на основе модели автоматического маркет-мейкера (AMM). Вместо использования книг ордеров и прямого сопоставления покупателей и продавцов, Uniswap полагается на пулы ликвидности и алгоритмы для определения цены активов. Пользователи могут обменивать токены напрямую на Uniswap, а поставщики ликвидности получают комиссии за предоставление ликвидности пулам.

Пользовательский опыт

dYdX: dYdX более подходит для опытных трейдеров, знакомых с маржинальной торговлей и позициями с кредитным плечом. Платформа может иметь более крутую кривую обучения из-за своих продвинутых торговых функций.

Uniswap: Uniswap известен своим удобным пользовательским интерфейсом и простотой. Он популярен как среди начинающих, так и среди опытных трейдеров, которые предпочитают простой способ обмена токенов без необходимости создания учетной записи или прохождения сложных торговых процессов.

Ликвидность

dYdX: Хотя ликвидность dYdX приличная, она может не соответствовать ликвидности Uniswap, особенно для менее популярных торговых пар.

Uniswap: Uniswap стал одной из самых популярных децентрализованных бирж, и его ликвидность, как правило, выше, чем у dYdX, благодаря модели автоматического маркет-мейкера и широкому распространению среди пользователей.

Торговые комиссии

dYdX: dYdX взимает торговые комиссии за свои услуги, включая комиссии за маржинальную торговлю и использование позиций с кредитным плечом.

Uniswap: Uniswap взимает комиссию за каждый обмен, совершенный на платформе, которая идет поставщикам ликвидности и используется для поддержания ликвидности пулов.

Поддержка токенов

dYdX: dYdX поддерживает широкий спектр криптовалют и токенов, включая основные токены ERC-20 и другие активы.

Uniswap: Uniswap поддерживает большинство токенов ERC-20, и пользователи могут создавать новые пулы ликвидности для любого токена, зарегистрированного в блокчейне Ethereum.

Управление

dYdX: dYdX имеет родной токен управления под названием dYdX, который позволяет держателям участвовать в процессах принятия решений платформы и ее будущем развитии.

Uniswap: Управление Uniswap осуществляется с помощью его родного токена UNI, который дает держателям право голоса над обновлениями и изменениями протокола.

Другие конкуренты

SushiSwap: SushiSwap — еще одна децентрализованная биржа на основе AMM, которая работает аналогично Uniswap. Она началась как форк Uniswap и с тех пор эволюционировала, став крупным конкурентом, предлагая дополнительные функции и управление, основанное на сообществе.

Balancer: Balancer — это протокол ликвидности, который позволяет пользователям создавать и управлять настраиваемыми пулами ликвидности с несколькими токенами. Он предлагает такие функции, как динамическое распределение активов и контроль цен токенов, что делает его популярным выбором для более продвинутых поставщиков ликвидности.

Curve Finance: Curve Finance — это DEX, специально разработанная для торговли стейблкоинами. Она фокусируется на обеспечении низкого скольжения цены и низких комиссий для пар стейблкоинов, что делает ее предпочтительной платформой для трейдеров, ищущих обмен стейблкоинов.

Aave: Aave — это децентрализованная платформа кредитования, которая также включает функции флеш-кредитов и другие возможности DeFi. Хотя она не является прямым конкурентом сервисов обмена dYdX, она конкурирует в более широкой экосистеме DeFi, предлагая услуги кредитования и заимствования.

Снижение цены dYdX

Значительное снижение цены криптовалюты dYdX было замечено держателями после бычьего рынка 2021 года. Хотя криптовалюта достигла исторического максимума выше $27 в 2021 году, она значительно упала. Тем временем DEX dYdX в настоящее время обрабатывает около $1 миллиарда ежедневных транзакций, что составляет более 23% доли рынка. С другой стороны, ее ближайший конкурент Uniswap в настоящее время имеет долю рынка 14,75%.

Общий нисходящий тренд рынка: Криптовалютный рынок крайне волатилен, и в результате цена крупнейшей в мире криптовалюты, Биткоина, упала более чем на 70% от своего исторического максимума в ноябре 2021 года во время пика фазы коррекции криптовалютного рынка 2022 года. После падения ведущей криптовалюты другие токены также начали следовать за нисходящим трендом, включая dYdX. Криптовалютная сфера крайне волатильна, и подобные случаи происходили в прошлом.

Вопросы регулирования: Хотя DEX, такие как dYdX, обеспечивают большую конфиденциальность и анонимность, они уже давно находятся под прицелом регуляторов из-за их использования, связанного с отмыванием денег и финансированием терроризма. Кроме того, DEX часто работают без центрального органа, что затрудняет регуляторам соблюдение законов и защиту пользователей. Отсутствие централизованной структуры, ответственной за соблюдение нормативных требований, может создавать возможности для злоумышленников для эксплуатации платформы.

Конкуренты: Недавно Uniswap подтвердил, что выпустит свою четвертую версию, в то время как другие DEX также наращивают свои услуги, чтобы конкурировать с dYdX. Несмотря на то, что dYdX имеет наибольшую долю рынка по состоянию на июль 2023 года, другие конкуренты стремятся отнять часть рынка у этой DEX.

Централизованные биржи: Централизованные биржи более регулируются, чем DEX, и работают в рамках закона. Они должны соблюдать политики KYC и AML и пытаться защитить своих пользователей от внешнего вмешательства. Кроме того, CEX имеют более высокие объемы торгов, поскольку инвесторы часто предпочитают безопасность, которую предоставляют эти платформы. Вся индустрия DEX в настоящее время мала по сравнению с CEX.

Уязвимости: 2022 год стал одним из самых худших для проектов децентрализованных финансов, с множеством взломов и эксплойтов, которые выводили средства пользователей из платформ, которые должны были быть хорошо защищены. В результате инвесторы воздерживаются от использования DEX и переходят на аппаратные кошельки или централизованные биржи. Чтобы увеличить долю рынка, dYdX должна завоевать доверие пользователей, обеспечив 100% безопасность.

Заключение

dYdX — это мощная децентрализованная биржа, которая предлагает широкий спектр функций и преимуществ. Это отличный вариант как для опытных, так и для начинающих трейдеров, и она обязательно станет еще более популярной в ближайшие годы. Хотя в настоящее время у нее более высокие комиссии за газ, миграция на цепь dYdX на базе Cosmos SDK изменит способ работы платформы. 

Индустрия децентрализованных бирж не так велика, как индустрия централизованных бирж, из-за регуляторных и соображений безопасности. Однако по состоянию на июль 2023 года dYdX находится на вершине, обеспечивая оборот почти в $1 миллиарда в день. 

Как децентрализованная биржа, dYdX сталкивается с проблемами соблюдения требований AML/KYC, защиты прав потребителей и трансграничных транзакций. Эти регуляторные барьеры продолжают оставаться в фокусе внимания платформы и всей индустрии DeFi. 

Несмотря на регуляторные вызовы, DyDx продемонстрировал устойчивость и адаптивность, постоянно улучшая функции платформы, безопасность и пользовательский опыт. Партнерство с StarkWare и внедрение масштабируемости уровня 2 (Layer 2) позволили решить проблемы масштабируемости, обеспечив более плавный и эффективный торговый опыт для пользователей.