Microsoft-Aktie stürzt um 10 % ab, löscht 357 Mrd. $ Marktkapitalisierung aus, schlimmster Rückgang seit März 2020

Microsoft-Aktien wurden am Donnerstag hart getroffen, fielen um 10 % und rissen 357 Milliarden US-Dollar an Wert ab, was nun der größte Ein-Tages-Rückgang für das Unternehmen seit dem Lockdown im März 2020 ist.

Am Ende der Handelssession am Donnerstag landete der Gesamtwert von Microsoft bei 3,22 Billionen US-Dollar, im Vergleich zu knapp unter 3,6 Billionen US-Dollar am Vortag.

Der Verkaufsdruck kam direkt nach der Veröffentlichung von Microsofts Ergebnisbericht. Viele Händler waren nicht beeindruckt. Die Reaktion war brutal. Software-fokussierte Anleger flüchteten sich, was den iShares Expanded Tech-Software ETF um 5 % nach unten zog.

Der Nasdaq Composite fiel um 0,7 %. Meta-Aktien wurden nicht in das Chaos hineingezogen. Sie stiegen tatsächlich um 10 %, nachdem sie am Vortag solide Ergebnisse und eine optimistische Prognose vorgelegt hatten. Aber der Druck auf Microsoft blieb bestehen, und jede Schwachstelle in ihren Zahlen wurde zerlegt.

Händler unzufrieden mit Cloud-Wachstum, Windows-Prognose und niedrigeren Margen

Das größte Problem war Azure. Die Wachstumsrate für Azure und andere Cloud-Dienste lag bei 39 %, knapp unter den 39,4 %, die die Wall Street erwartet hatte. Kein riesiger Unterschied, aber genug, um das Vertrauen zu erschüttern. Darüber hinaus prognostizierte das Unternehmen 12,6 Milliarden US-Dollar an Umsatz für sein Windows- und Hardwaregeschäft, das offiziell als More Personal Computing Segment bezeichnet wird. Das liegt deutlich unter den erwarteten 13,7 Milliarden US-Dollar. Die Gewinnmarge des neuen Quartals fiel ebenfalls leichter aus, als einige Analysten gehofft hatten.

CFO Amy Hood versuchte zu erklären, warum das Cloud-Wachstum nicht stärker war. Sie sagte, die Zahlen wären besser ausgesehen, wenn sie mehr GPUs an Azure übergeben statt sie für den internen Gebrauch zurückgehalten hätten. „Wenn ich die GPUs, die gerade in Q1 und Q2 online gegangen sind, alle Azure zugewiesen hätte, wäre der KPI über 40 gelegen“, sagte Amy.

Ben Reitzes von Melius Research sagte gegenüber CNBC, das eigentliche Problem sei die Infrastruktur. „Ich denke, hier gibt es ein Ausführungsproblem bei Azure, wo sie buchstäblich Gebäude etwas schneller hochziehen müssen“, sagte Ben und verwies auf die langsame Ausrollung der Rechenzentren von Microsoft.

KI-Ausgaben wecken Bedenken, da Copilot die Einnahmen nicht steigert

Einige Analysten stellen nun Fragen dazu, wie Microsoft in künstliche Intelligenz investiert. Karl Keirstead und sein Team bei UBS sagten, sie sähen kaum Fortschritte mit Microsoft 365 Copilot, dem kostenpflichtigen KI-Add-on für die Office-Suite. „Das Wachstum der M365-Umsätze beschleunigt sich nicht aufgrund von Copilot“, schrieb das Team und fügte hinzu, dass viele ihrer Nutzungsprüfungen keine starke Nachfrage zeigten. „Wir denken, Microsoft muss ‚beweisen‘, dass dies gute Investitionen sind.“

Andere an der Wall Street nahmen eine geduldigere Haltung ein. Mark Moerdlers Team bei Bernstein sagte, das Unternehmen habe sich bewusst für eine langfristige Denkweise entschieden, anstatt nur kurzfristige Gewinne zu jagen. „Investoren müssen, wie wir glauben, verstehen, dass das Management eine bewusste Entscheidung getroffen hat, sich auf das zu konzentrieren, was langfristig am besten für das Unternehmen ist“, hieß es in der Notiz. Doch das hielt den Ausverkauf nicht auf.

Amy erwähnte auch, dass die Kapitalkosten in diesem Quartal leicht sinken würden. Das war eine der wenigen positiven Nachrichten in einem Bericht, der Microsoft in großem Maße aus dem Gleichgewicht brachte.