Queda de 10% nas ações da Microsoft apaga US$ 357 bilhões em valor de mercado, a pior queda desde março de 2020

As ações da Microsoft foram duramente vendidas na quinta-feira, caindo 10% e eliminando US$ 357 bilhões em valor, o que agora é a maior queda em um único dia para a empresa desde que o mundo entrou em quarentena em março de 2020.

No final da sessão de negociação de quinta-feira, o valor total da Microsoft caiu para US$ 3,22 trilhões, abaixo de pouco menos de US$ 3,6 trilhões no dia anterior.

O selloff ocorreu logo após o relatório de lucros da Microsoft ser divulgado. Muitos traders não ficaram impressionados. A reação foi brutal. Investidores focados em software correram para a saída, arrastando o ETF iShares Expanded Tech-Software para baixo em 5%.

O Nasdaq Composite caiu 0,7%. As ações da Meta não foram pegas na confusão. Na verdade, elas subiram 10% após lucros sólidos e orientações otimistas no dia anterior. Mas a pressão permaneceu sobre a Microsoft, e cada ponto fraco em seus números foi analisado minuciosamente.

Traders insatisfeitos com o crescimento da nuvem, previsão do Windows e margens menores

O maior problema foi o Azure. A taxa de crescimento do Azure e de outros serviços em nuvem ficou em 39%, logo abaixo dos 39,4% esperados pela Wall Street. Não é uma grande lacuna, mas suficiente para abalar a confiança. Além disso, a empresa previu US$ 12,6 bilhões em receita para seu negócio de Windows e hardware, oficialmente chamado de segmento Mais Computação Pessoal. Isso está bem abaixo dos US$ 13,7 bilhões esperados. A margem de lucro do novo trimestre também ficou abaixo do que alguns analistas esperavam.

A CFO Amy Hood tentou explicar por que o crescimento da nuvem não foi mais forte. Ela disse que, se tivessem entregado mais GPUs ao Azure em vez de mantê-las para uso interno, os números teriam sido melhores. “Se eu tivesse levado as GPUs que entraram em operação no Q1 e Q2 e as alocado todas para o Azure, o KPI teria sido superior a 40”, disse Amy.

Ben Reitzes, da Melius Research, disse à CNBC que o problema real é a infraestrutura. “Acho que há um problema de execução aqui com o Azure, onde eles precisam literalmente construir prédios um pouco mais rápido”, disse Ben, apontando para o lento lançamento de data centers da Microsoft.

Gastos em IA levantam preocupações, pois Copilot não impulsiona a receita

Alguns analistas estão agora levantando questões sobre como a Microsoft está gastando com inteligência artificial. Karl Keirstead e sua equipe da UBS disseram que não estavam vendo muita tração com o Microsoft 365 Copilot, o complemento pago de IA vinculado ao pacote Office. “O crescimento da receita do M365 não está acelerando devido ao Copilot”, escreveu a equipe, acrescentando que muitas de suas verificações de uso não mostraram demanda forte. “Acreditamos que a Microsoft precisa ‘provar’ que esses são bons investimentos.”

Outros na Wall Street tiveram uma visão mais paciente. A equipe de Mark Moerdler, da Bernstein, disse que a empresa fez uma escolha consciente de pensar a longo prazo, em vez de apenas buscar ganhos trimestrais. “Acreditamos que os investidores precisam entender que a gestão tomou uma decisão consciente de focar no que é melhor para a empresa a longo prazo”, afirmou a nota. Mas isso não impediu a venda em massa.

Amy também mencionou que os gastos de capital diminuiriam ligeiramente neste trimestre. Essa foi uma das poucas aterrissagens suaves em um relatório que tirou Microsoft do equilíbrio de forma significativa.