マイクロソフトの株価10%下落で市場評価額3,570億ドル消滅、2020年3月以来最大の下落

木曜日にマイクロソフトの株は打撃を受け、10%下落し、2020年3月に世界がロックダウンして以来、同社にとって最大の一日での下落となった3,570億ドルの価値が削られました。

木曜日の取引終了時、マイクロソフトの総価値は前日の3.6兆ドル弱から3.22兆ドルに落ち着きました。

売りは、マイクロソフトの決算報告が配信された直後に来ました。多くのトレーダーは感銘を受けませんでした。反応は過酷でした。ソフトウェアに焦点を当てた投資家は逃げ出し、iShares Expanded Tech-Software ETFを5%下落させました。

ナスダック総合指数は0.7%下落しました。メタの株はこの混乱に巻き込まれず、むしろ前日の堅調な決算と楽観的なガイダンスを受けて10%上昇しました。しかし、マイクロソフトへの圧力は続き、その数字の弱点はすべて精査されました。

クラウド成長、Windows予測、低い利益率に不満を持つトレーダー

最大の問題はAzureでした。Azureおよびその他のクラウドサービスの成長率は39%で、ウォールストリートが期待していた39.4%を下回りました。大きなギャップではありませんが、自信を揺るがすには十分でした。さらに、同社はWindowsおよびハードウェア事業（正式名称はよりパーソナルなコンピューティングセグメント）の収益を126億ドルと予測しました。これは期待されていた137億ドルを大きく下回ります。新四半期の利益率も、一部のアナリストが期待していたほど高くはありませんでした。

CFOのエイミー・フッドは、クラウド成長がそれほど強くなかった理由を説明しようとしました。彼女は、Azureに多くのGPUを提供し、内部使用のために保持しなかった場合、数字はより良く見えたはずだと述べました。「Q1とQ2で稼働し始めたGPUをすべてAzureに割り当てていた場合、KPIは40を超えていたでしょう」とエイミーは言いました。

メリウス・リサーチのベン・ライツはCNBCに対し、実際の問題はインフラにあると語りました。「Azureの実行に問題があると思います。彼らは建物を少し早く建てなければならないのです」とベンは、マイクロソフトのデータセンター展開の遅れを指摘しました。

AI支出への懸念が高まる中、Copilotが収益を押し上げず

一部のアナリストは、マイクロソフトが人工知能に費やす資金について疑問を呈し始めています。UBSのカル・キアステッドとそのチームは、Officeスイートに紐付いた有料AIアドオンのMicrosoft 365 Copilotで大きな進展を見ていないと述べています。「M365の収益成長はCopilotによって加速していません」とチームは書き、使用状況の確認の多くが強い需要を示していないと付け加えました。「マイクロソフトは、これらが良い投資であることを『証明』する必要があります」と考えています。

ウォールスト리트の他の人々は、より忍耐強い見方をしました。バーンスタインのマーク・モエドラーのチームは、同社が四半期の浮揚を追うのではなく、長期的な思考を意識的に選択したと述べています。「投資家は、経営陣が会社の長期的な利益のために最善のものに焦点を当てるという認識のある決定を下したことを理解する必要があると私たちは考えています」とノートは述べています。しかし、それは売り逃げを止めるには至りませんでした。

エイミーはまた、この四半期の資本支出がわずかに減少すると述べました。これは、マイクロソフトを大きくバランスを崩させたレポートの中で、唯一のソフトランディングの一つでした。