ショックな反転でゴールドが5,000ドルを下回り、ビットコインも8万ドルまで下落

スティーブン・ミラン氏はインフレやケヴィン・ウォーシュ氏を心配していない。金曜日、退任予定のFRB理事はブルームバーグに対し、ドナルド・トランプ大統領が中央銀行のトップに指名した人物は、この役割に適していると語った。

「彼は以前からその場にいて、組織の運営方法を知っている」とミラン氏は述べた。「主要な関係者も知っており、彼らからの信頼も得ている。」

ミラン氏は、ウォーシュ氏がFRBの金融政策委員会の他のメンバーを説得し、自らのアイデアを通すことができると見込んでいる。

「彼は論理と証拠を駆使できるだろう」とミラン氏は語り、グローバル金融危機時のFRBでの過去の経験に言及した。

経済については、ミラン氏は依然として金利をさらに大幅に引き下げる必要があると考えているものの、最近の進展を受けて、今後は会合ごとに25ベーシスポイントという緩やかなペースでの利下げを支持している。

また、インフレがまだ高すぎるという懸念にも反発した。CNBCでの発言で、ミラン氏は現在のインフレ率と2%の目標とのギャップは、住宅コストやポートフォリオ管理手数料の計算方法の特殊性に起因するノイズの大部分であると述べた。

「それは実際のインフレではなく、偽のインフレだ」と彼は述べた。これらの要因を調整すると、住宅を除くコアインフレ率はすでに2.2%まで低下しており、ミラン氏はこれは目標値に十分近いと指摘している。

ケビン・ハセットは留任する。ドナルド・トランプ大統領がケビン・ウォーシュ氏を次期連邦準備制度理事会（FRB）議長に指名した後、金曜日に語ったハセット氏は、この決定を歓迎し、国家経済委員長としての現職から離れる意思はないと表明した。

「私は夢の仕事を手に入れた」とハセット氏はCNBCの『スクォーク・オン・ザ・ストリート』に語った。「トランプ大統領は素晴らしい選択をし、私について述べてくださった温かいお言葉に、心から喜び、また謙虚な気持ちで受け止めています。」

トランプ氏はTruth Socialにメッセージを投稿し、ホワイトハウスでのハセット氏の功績を称賛。「ケヴィンは計り知れないほど優秀だ…より良いものがなければ、直す必要はない！」と記した。大統領はさらに、ハセット氏を失いたくないとし、NEC長官が「卓越した仕事」をしていると付け加えた。

ハセット氏は、ホワイトハウスが現在ウォーシュ氏の指名を完全に支持しており、迅速な承認に向けて推進すると述べた。「我々が持つあらゆる資源を彼に投じている」とハセット氏は語った。「連邦準備制度理事会（FRB）が正しい方向に進み始められるよう、ケヴィン氏をできるだけ早く承認したいのだ。」

上院が彼を承認した場合、ウォーシュ氏は土曜日に任期が満了するスティーブン・ミラン理事の公式後任となるが、ジェロム・パウエル氏の任期が期限切れとなる5月までFRB議長を引き継ぐことはない。

中国は昨年、社会保障支出が2017年以来最速の9.5％増加したことから、過去最高の12兆7,000億元（約1兆8,000億ドル）の財政赤字を計上した。

これは中国の財政政策における大きな転換点であり、総支出が当初の予算目標を5％下回ったにもかかわらず、政府支出全体は前年比ほぼ4％増加している。

金曜日に発表された中国財務省のデータによると、北京は2025年に主要2つの予算を通じて約40兆元を支出した。この財政赤字の急増は、景気刺激策のみによるものではない。

支出の大部分は地方政府の表外債務の再融資に充てられ、新規投資に残された資金は限定的だった。

新たな地方特別債から約3兆4000億元が、いわゆる隠れ債務の返済に充てられ、計画を大幅に上回った。

これは実質的に、GDP成長を通常押し上げるインフラや産業プログラムからの流動性を吸い上げ、金融上の穴を埋める方向へ資金を誘導した。

この傾向は、ドナルド・トランプ米大統領の下で第1次貿易戦争対策が行われた2018年の中国の過去最大の財政出動とは対照的だ。

今回は、出生率引き上げの一環として家族への現金給付など、国内の優先課題が支出シフトを牽引している。

歳入面では、個人所得税の徴収額が11.5%増加し、2021年以来 fastest の伸びとなった。これは特に、非開示の海外資産やこれまで課税対象となっていなかった所得源について、中国当局が取り締まりを強化したためである。

また、昨年はいくつかの税制優遇措置が廃止され、企業関連や貿易関連の収益減を相殺するのに役立った。

アトランタ連銀のラファエル・ボストン総裁は金曜日、再び利下げをする時期ではないとし、さらなる緩和を求める声に反論した。

「私たちは待つべきで、より忍耐強くあるべきです」とラファエル氏はCNBCに語った。インフレ率が依然として高すぎるため、FRB（連邦準備制度理事会）は比較的引き締まった政策を維持する必要があると付け加えた。

この発言は、FRBが3.5%～3.75%の政策金利据え置きを決定し、2025年末の3回の利下げ後に一時停止を行った直後に行われた。パウエルFRB議長は、雇用統計の最近の安定化を慎重さの理由として挙げ、今回の決定は広く支持されていると述べていた。

ボスティック氏もこれに同意した。「雇用分野での破綻的な事態が発生するという下方リスクは、1か月前よりもさらに遠のいていると感じています」と同氏。「それが私に忍耐強さを持つ自信を与えてくれます。」

彼のメッセージは、ドナルド・トランプ大統領が、任期が5月に終了するパウエル氏の後任としてケビン・ウォッシュ氏を指名すると発表した数時間後に発信された。

ラファエル氏はウォッシュ氏をよく知らないが、「非常に思慮深く、『本当に議論できる人物』である」と聞いていると述べた。

金曜日の会合は、投票権を持つ政策決定者としてのラファエル氏の最後の参加となった。彼は2017年にアトランタ連銀で勤務して以来、2月末までに退職する予定だ。