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Stephen Miran n’est pas inquiet concernant l’inflation, ni à propos de Kevin Warsh. Vendredi, le gouverneur sortant de la Fed a déclaré à Bloomberg que le candidat du président Donald Trump pour diriger la banque centrale est parfaitement qualifié pour ce poste.

« Il a déjà occupé ce poste, il sait comment fonctionne l’institution », a déclaré Miran. « Il connaît les acteurs clés et bénéficie de leur respect. ”

Miran estime que Warsh sera en mesure de convaincre les autres membres du comité de politique monétaire de la Fed et de faire adopter ses idées.

« Il saura mobiliser les arguments et les preuves », a ajouté Miran, soulignant l’expérience passée de Warsh au sein de la Fed pendant la crise financière mondiale.

Concernant l’économie, Miran a clairement indiqué qu’il pense toujours que les taux d’intérêt doivent être réduits plus profondément, bien qu’il soutienne désormais un rythme plus lent de 25 points de base par réunion après les progrès récents.

Il a également réfuté les craintes selon lesquelles l’inflation reste trop élevée. Plus tôt sur CNBC, Miran a affirmé que l’écart entre l’inflation actuelle et l’objectif de 2 % relève principalement du bruit statistique, causé par les particularités du calcul des coûts du logement et des frais de gestion de portefeuille.

« Ce n’est pas une vraie inflation, c’est une fausse inflation », a-t-il déclaré. En ajustant ces facteurs, l’inflation de base hors logement est déjà tombée à 2,2 %, ce que Miran estime suffisamment proche de l’objectif.

Kevin Hassett reste en place. Après avoir annoncé vendredi que le président Donald Trump avait désigné Kevin Warsh comme prochain président de la Réserve fédérale, Hassett a déclaré être satisfait de cette décision et n’avoir aucune intention de quitter son poste actuel de directeur du Conseil économique national.

« J’ai mon travail de rêve », a déclaré Hassett à CNBC dans Squawk on the Street. « Le président Trump a fait un excellent choix, et je suis vraiment ravi et honoré par toutes les choses gentilles qu’il a dites à mon sujet. »

Trump a publié un message sur Truth Social saluant le travail d’Hassett à la Maison Blanche, écrivant : « Kevin est incroyablement bon… si vous ne pouvez pas faire mieux, n’essayez pas de réparer ce qui ne pose pas problème ! » Le président a ajouté qu’il ne voulait pas perdre Hassett et que le directeur du NEC rendait « un travail exceptionnel ».

Hassett a déclaré que la Maison Blanche soutient désormais pleinement la nomination de Warsh et poussera à une confirmation rapide. « Nous mettons tous nos ressources à sa disposition », a affirmé Hassett. « Nous souhaitons vraiment que Kevin soit confirmé dès que possible afin que la Fed puisse commencer à agir dans la bonne direction. »

Si le Sénat confirme sa nomination, Warsh remplacera officiellement le gouverneur Stephen Miran, dont le mandat prend fin samedi, mais il ne deviendra président de la Fed qu'en mai, lorsque le mandat de Jerome Powell expirera.

La Chine a enregistré un déficit record de 12,7 billions de yuans l'année dernière, équivalant à environ 1,8 milliard de dollars, alors que les dépenses de protection sociale ont progressé de 9,5 %, le rythme le plus rapide depuis 2017.

Il s'agit d'un changement majeur dans la politique budgétaire de la Chine, avec des dépenses publiques globales en hausse de près de 4 % en glissement annuel, même si les dépenses totales sont restées 5 % en dessous des objectifs budgétaires initiaux.

Selon les données du ministère chinois des Finances publiées vendredi, Pékin a dépensé environ 40 billions de yuans en 2025 au titre de ses deux principaux budgets. La flambée du déficit n'est pas uniquement due aux mesures de relance.

Une part importante de ces dépenses a été consacrée au refinancement de la dette hors bilan des administrations locales, limitant ainsi les fonds disponibles pour les nouveaux investissements.

Environ 3,4 billions de yuans provenant des nouvelles obligations spéciales des gouvernements locaux ont été utilisés pour rembourser ce que l’on appelle la dette cachée, bien plus que prévu.

Cela a effectivement drainé la liquidité hors des programmes d’infrastructure ou industriels, ceux qui stimulent généralement la croissance du PIB, et l’a canalisée vers le colmatage des trous financiers.

Cette tendance contraste avec la dernière surdépense majeure de la Chine en 2018, lors de la première série de mesures de guerre commerciale sous la présidence américaine de Donald Trump.

Cette fois, le changement de dépenses est motivé par des priorités internes, notamment des versements d’espèces aux familles dans le cadre des efforts visant à augmenter les taux de natalité.

Du côté des recettes, les impôts sur le revenu des personnes physiques ont augmenté de 11,5 %, soit la hausse la plus rapide depuis 2021, alors que les autorités chinoises ont renforcé leur application fiscale, en particulier concernant les avoirs non déclarés à l’étranger et les sources de revenus précédemment non imposées.

Plusieurs allègements fiscaux ont également été supprimés l’année dernière, contribuant à compenser la faiblesse des flux de revenus liés aux entreprises ou au commerce.

Le président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré vendredi qu’il n’était pas encore temps de baisser à nouveau les taux, s’opposant ainsi aux appels à un assouplissement supplémentaire.

« Nous devrions attendre et faire preuve de plus de patience », a déclaré Raphael à CNBC, ajoutant que l'inflation reste trop élevée et que la Fed doit maintenir une politique quelque peu restrictive.

Ces commentaires sont intervenus quelques jours seulement après que la Fed a voté pour maintenir son taux directeur à 3,5 %–3,75 %, mettant en pause sa politique après trois baisses fin 2025. Le président de la Fed, Jerome Powell, avait indiqué que cette décision était largement soutenue, citant une récente stabilisation du taux de chômage comme raison de prudence.

Bostic a partagé cet avis. « Je ressens le risque à la baisse, celui d'une catastrophe sur le marché du travail, comme étant beaucoup plus éloigné de nous qu'il y a même un mois », a-t-il déclaré. « Cela me donne une certaine confiance quant à notre capacité à faire preuve de patience. »

Son message est tombé quelques heures après que le président Donald Trump a confirmé qu'il nommerait Kevin Warsh pour remplacer Powell en tant que président de la Fed lorsque son mandat prendra fin en mai.

Raphael a déclaré qu'il ne connaissait pas bien Warsh mais avait entendu dire qu'il était « très réfléchi » et quelqu'un « avec qui l'on peut vraiment engager la conversation. »

La réunion de vendredi était également la dernière de Raphael en tant que décideur ayant voix délibérative. Il prendra sa retraite à la fin du mois de février après avoir servi à la Réserve fédérale d'Atlanta depuis 2017.