Intel-Aktie stürzt nach Strategieänderung des CEO ab

Am Freitag fielen die Intel-Aktien um 8,5 %, da Bemerkungen von CEO Lip-Bu Tan Bedenken aufwarfen, er lege den Schwerpunkt auf Kostenreduzierungen auf Kosten der technischen Überlegenheit des Unternehmens.

Während der Q2-Gewinnwarnung sagte Tan, er setze einige Fabrikprojekte aus und sei bei den Ausgaben vorsichtiger. Er kritisierte die unter dem ehemaligen CEO Pat Gelsinger getätigten Investitionen als „übermäßig und unklug“ und fügte in einem Telefonkonferenzgespräch hinzu: „Ich teile nicht die Überzeugung, dass, wenn man es baut, sie kommen werden.“

Unter Gelsingers Führung hatte Intel eine Transformation zu einem führenden Auftragsfertiger (Foundry) für Drittkunden angestrebt, wobei der Schwerpunkt auf der Entwicklung des fortschrittlichen 14A-Knotens lag. Während der Konferenz am Donnerstag signalisierte Tan jedoch, dass der Einsatz dieses Prozesses bei Intel in begrenztem Umfang und schrittweise erfolgen wird.

Er sagte, sie würden mit der Vollproduktion von 14A erst beginnen, wenn genug Kunden dabei sind. Laut Bloomberg löste diese Ankündigung einen Verkauf aus, der die Aktie auf 20,70 US-Dollar in New York trieb, ihren größten Einzelkursrückgang in mehr als einem Vierteljahr.

Anleger befürchten, dass die Verschiebung neuer Fertigungsschritte bedeutet, dass Intel seinen langjährigen Vorsprung in der Chipfertigung aufgibt.

Intels Pläne wecken Übernahme-Gerüchte

Die jüngsten Herausforderungen von Intel haben Spekulationen über mögliche Divestitionen oder Übernahmen angeheizt, doch kein definitiver Bieter ist aufgetaucht. Interessenten für seine Fertigungsstätten, wie TSMC, haben reportedly ihr Interesse zurückgezogen. Tan bekräftigte seine Absicht, eine integrierte Fertigungs- und Designorganisation aufrechtzuerhalten, während kleinere Abteilungen divestiert werden.

Diese Woche kündigte Intel Pläne an, seine Netzwerksparte als eigenständige Einheit auszugliedern. Das Unternehmen fügte hinzu, dass es strategische Partner anwirbt, ohne deren Identitäten preiszugeben, eine Bewegung, die ursprünglich von CRN enthüllt wurde.

In der Einreichung prognostizierte Intel einen Q3-Umsatz zwischen 12,6 Milliarden und 13,6 Milliarden US-Dollar, verfehlte jedoch die Gewinnziele. Es warnte vor schmaleren Margen, die zu einem prognostizierten Quartal mit Nullgewinn führen würden, unterhalb der von Analysten erwarteten Gewinnsteigerung von 4 Cent pro Aktie.

Im Q2 meldete Intel einen Umsatz von 12,9 Milliarden US-Dollar, was nahezu unverändert im Jahresvergleich war und die Konsensprognose von 11,9 Milliarden US-Dollar übertraf. Die Quartalsergebnisse umfassten einen Verlust von 10 Cent pro Aktie im Vergleich zu dem von den Wall-Street-Analysten erwarteten Gewinn von 1 Cent.

Intel hinkt Konkurrenten hinterher, trotz 13% Aktienkursanstieg

Zum Marktschluss am Donnerstag war die Aktienperformance von Intel um 13 % im Jahresverlauf gestiegen, im Einklang mit dem breiteren Sektor der Chipfertigung. Aber Nvidia und AMD haben noch besser abgeschnitten, dank ihres Vorsprungs im AI-Chip-Design.

Tans unmittelbarer Fokus liegt weiterhin auf der Stabilisierung der Bilanz von Intel. Bisher hat er weitreichende Entlassungen durchgeführt und die Pläne für Kapitalausgaben reduziert. Das Unternehmen kündigte an, die geplanten Einrichtungen in Deutschland und Polen auszusetzen und die Entwicklung am Standort Ohio zu verlangsamen. Das Management bestätigte etwa 18 Milliarden US-Dollar an Kapitalinvestitionen für neue Fertigungsstätten und Maschinen im Jahr 2025, mit weniger Ausgaben im folgenden Jahr.

Seit seiner Ernennung im März gab Tan zu, dass Intel seine Wettbewerbsfähigkeit in den PC- und Server-CPU-Märkten wieder aufbauen muss. Er arbeitet außerdem an einer Strategie, um in den Bereich der AI-Beschleuniger einzusteigen, der derzeit von Nvidia angeführt wird.

Intel sagte, der PC-Nutzen habe einen Schub erhalten, weil Hersteller sich im Voraus auf mögliche Zölle eindeckten, aber es verlor dennoch Marktanteile in seinem PC-Chip-Geschäft und in seinen externen Foundry-Operationen. CFO Dave Zinsner fügte hinzu, dass der erwartete wirtschaftliche Abschwung nie eingetreten sei, was die Bestellungen ankurbelte, und bemerkte, dass einige Kunden Bestellungen vorzogen, um diese Zölle zu vermeiden.

Die PC-Sparte von Intel erzielte einen Umsatz von 7,9 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Konsensprognose von 7,3 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz im Rechenzentrum belief sich auf 3,9 Milliarden US-Dollar gegenüber den erwarteten 3,7 Milliarden US-Dollar, und das Foundry-Geschäft verzeichnete 4,4 Milliarden US-Dollar, im Einklang mit den Schätzungen.

Zuvor hatte Intel Ziele festgelegt, die Betriebskosten auf etwa 17 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 und 16 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 zu senken, Ziele, die es weiterhin erreichen will. Während Gelsingers Amtszeit investierte Intel Milliardenbeträge in neue Fabs, um externe Kunden anzuziehen und seine Prozessführung zurückzugewinnen. In einem internen Memo, das am Donnerstag versendet wurde, kritisierte Tan diese Strategie als zu aggressiv und bemerkte, dass schnelle Ausgaben nicht ausreichend Nachfrage hatten und die Produktionskapazitäten ungenutzt blieben.