CEO의 전략 변경 후 인텔 주가 급락

금요일, 인텔 주가는 CEO 립-부 탠의 발언으로 인해 기술적 우위보다 비용 절감에 중점을 두고 있다는 우려가 제기되며 8.5% 급락했습니다.

2분기 실적 통화 회의에서 탠은 일부 공장 프로젝트를 중단하고 지출을 더 신중하게 관리하겠다고 밝혔습니다. 그는 전 CEO 팻 겔싱어가 진행한 투자에 대해 "과도하고 현명하지 않다"고 비판하며, 컨퍼런스 콜에서 "만들면 그들이 올 것이라는 믿음에는 동의하지 않는다"고 덧붙였습니다.

겔싱거의 리더십 하에 인텔은 특히 첨단 14A 노드 개발에 중점을 두며 제3자 고객을 위한 주요 파운드리로 변모하려는 노력을 기울였습니다. 그러나 목요일 컨퍼런스에서 탠은 해당 공정의 인텔 내 도입이 제한적이고 단계적으로 진행될 것임을 시사했습니다.

그는 충분한 고객이 참여할 때까지 14A 공정을 본격적으로 생산하지 않을 것이라고 말했습니다. 블룸버그의 보도에 따르면, 이 발표로 인해 주가가 매도 물량에 밀려 뉴욕에서 20.70달러로 하락했으며, 이는 3개월 이상 만에 가장 큰 단일 세션 하락폭이었습니다.

투자자들은 새로운 제조 공정을 미루는 것이 인텔이 오랫동안 유지해온 반도체 제조 분야의 선두 지위를 포기하는 것이라고 우려하고 있습니다.

인텔의 계획, 인수합병(M&A) 논의 촉발

인텔의 최근 어려움은 분할 매각 또는 인수에 대한 추측을 부추겼지만 아직 결정적인 매수자는 나타나지 않았습니다. TSMC와 같은 인텔의 파운드리 시설에 관심을 보였던 기업들은 이미 관심을 철회한 것으로 보고됩니다. 탠은 소규모 분사를 진행하면서도 통합된 제조 및 설계 조직을 유지하겠다는 의지를 재확인했습니다.

이번 주 인텔은 네트워킹 부문을 독립된 기업으로 분할할 계획을 발표했습니다. 이 회사는 CRN에 의해 처음 보도된 바와 같이, 신원 공개 없이 전략적 투자자를 유치 중이라고 덧붙였습니다.

인텔은 제출된 서류에서 3분기 매출을 126억 달러에서 136억 달러 사이로 전망했지만, 이익 목표에는 미치지 못했습니다. 분석가들이 예상한 주당 4센트 증가를 하회하는, 마진 축소로 인한 손익분기점 분기 전망을 경고했습니다.

인텔은 2분기 매출 129억 달러를 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 거의 변동이 없었고 시장 컨센서스인 119억 달러를 상회했습니다. 해당 분기 실적은 월스트리트 분석가들이 예상한 주당 1센트 이익 대비 주당 10센트의 손실을 포함했습니다.

인텔, 13% 주가 상승에도 불구하고 경쟁사 대비 뒤처져

목요일 장 마감 기준, 인텔의 주가 상승률은 연초 대비 13%로 광범위한 반도체 제조 부문과 일치했습니다. 하지만 엔비디아와 AMD는 AI 반도체 설계 분야에서의 선두 덕분에 더 좋은 성과를 거두었습니다.

탄의 당면 과제는 인텔의 재무제표를 안정화하는 데 있습니다. 지금까지 그는 광범위한 구조조정과 자본 지출 계획 감축을 단행했습니다. 회사는 독일과 폴란드에 계획된 시설 건설을 중단하고 오하이오 현장의 개발 속도를 늦출 것이라고 발표했습니다. 경영진은 2025년 새로운 제조 공장 및 장비에 약 180억 달러의 자본 투자를 확인했으며, 내년에는 지출이 더 줄어들 전망입니다.

3월 취임 이후 탄은 인텔이 PC 및 서버 CPU 시장에서 경쟁력을 재건해야 한다고 인정했습니다. 그는 또한 현재 엔비디아가 주도하고 있는 AI 가속기 시장 진출을 위한 전략을 수립하고 있습니다.

인텔은 제조사들이 잠재적 관세에 대비해 재고를 선적비축한 덕분에 PC 수요가 증가했다고 밝혔으나, PC 칩 사업과 외부 파운드리 운영 모두에서 시장 점유율을 잃었다. CFO 데이브 진스너는 예상되었던 경제 침체가 실제로는 발생하지 않아 주문이 증가하는 데 도움이 되었다고 추가했으며, 일부 고객이 관세를 피하기 위해 주문을 앞당겼다고 지적했다.

인텔의 PC 부문은 73억 달러의 컨센서스 추정치를 상회하는 79억 달러의 매출을 기록했다. 데이터센터 매출은 예상치인 37억 달러 대비 39억 달러를 기록했으며, 파운드리 부문은 추정치와 일치하는 44억 달러를 기록했다.

이전 인텔은 2025년 운영 비용을 약 170억 달러, 2026년 160억 달러로 줄이는 목표를 설정했으며, 여전히 이 목표를 달성할 것으로 예상한다. 젤싱어 재임 기간 동안 인텔은 외부 고객을 유치하고 공정 기술 리더십을 회복하기 위해 수십억 달러를 새로운 파브에 투자했다. 목요일 발송된 내부 메모에서 탄은 이 전략이 지나치게 공격적이었다고 비판하며, 빠른 지출이 충분한 수요를 뒷받침하지 못해 생산 설비가 미활용 상태에 놓였다고 지적했다.