CEOの戦略転換後、Intelの株価が急落

金曜日、Intelの株価は8.5%下落した。CEOのリップ・ブー・タン氏の発言により、同氏が技術的優位性を犠牲にして費用削減を強調しているとの懸念が高まったためである。

第2四半期の決算電話会議で、タン氏は一部の工場プロジェクトを一時停止し、支出により慎重になると述べた。彼は元CEOのパット・ゲルシンガーの下で行われた投資を「過剰で賢明ではない」と批判し、電話会議で「作れば必ず来るという信念には賛同しない」と付け加えた。

ゲルシンガーのリーダーシップの下、Intelは特に先進的な14Aノードの開発を強調し、第三者クライアント向けの主要なファウンドリへの転換を目指していた。しかし、木曜日の会議で、タン氏はそのプロセスの展開が限定的で段階的に行われることを示唆した。

彼は、十分な顧客が参加するまで、本格的な14A生産を開始しないと述べた。ブルームバーグの報道によると、この発表により売りが発生し、ニューヨークでの株価は20.70ドルまで下落し、3ヶ月以上で最大の単一セッション下落となった。

投資家は、新しい製造ステップを延期することは、Intelが長年維持してきたチップ製造でのリードを放棄することを意味すると懸念している。

Intelの計画が買収議論を喚起

Intelの最近の課題は売却や買収の可能性に関する憶測を煽ってきたが、決定打となる買収候補は浮上していない。TSMCなどのファブ施設に関心を持っていた関係者も、関心を撤回したと報じられている。Tan氏は、統合された製造および設計組織を維持しつつ、小規模な部門を売却する意向を再確認した。

今週、Intelはネットワーク部門を独立したエンティティとして分離する計画を発表した。同社は、CRNによって最初に報じられたように、正体を明かさず戦略的な支援者を求めていると付け加えた。

提出書類において、Intelは第3四半期の収益を126億ドルから136億ドルと見通したが、利益目標には届かなかった。アナリストが予想した1株あたり4セントの利益増を下回り、 narrowerなマージンにより損益分岐点の四半期になると警告した。

第2四半期、Intelは129億ドルの収益を報告し、前年同期比ほぼ変わらず、コンセンサス予想の119億ドルを上回った。同四半期の結果には、ウォールストリートアナリストが予想した1セントの利益増に対し、1セントの損失が含まれていた。

Intelは13%の株価上昇にもかかわらず、競合他社に遅れを取っている

木曜日の市場終値時点で、Intelの株価パフォーマンスは年初来で13%上昇し、より広範なチップ製造セクターと一致していた。しかし、NvidiaとAMDはAIチップ設計でのリードのおかげで、さらに良いパフォーマンスを示している。

タン氏の直近の焦点は、Intelのバランスシートの安定化にある。これまで、彼は広範な人員削減と資本支出計画の縮小を実施してきた。同社はドイツとポーランドでの計画された施設を中止し、オハイオでの開発を減速すると発表した。管理チームは、2025年に新しい製造施設および機械への約180億ドルの資本投資を確認し、翌年はより少ない支出になると述べた。

3月の就任以来、タン氏はIntelがPCおよびサーバーCPU市場での競争力を再構築しなければならないと認めた。彼はまた、現在NvidiaがリードするAIアクセラレーター分野への参入戦略を策定している。

Intelは、メーカーが潜在的な関税に備えて事前に在庫を積み込んだため、PC需要が押し上げられたと述べたが、PCチップ事業および外部ファウンドリ事業の両方で市場シェアを失った。CFOのデヴィッド・ジンズナー氏は、予想されていた経済減速は訪れず、注文が持ち上がったと付け加え、一部の顧客が関税を回避するために注文を前倒ししたと指摘した。

IntelのPC部門は79億ドルの売上を達成し、コンセンサス予想の73億ドルを上回った。データセンターの収益は予想の37億ドルに対し39億ドルとなり、ファウンドリセグメントは44億ドルで予想通りだった。

以前、Intelは2025年に営業費用を約170億ドル、2026年に160億ドルに削減するという目標を掲げており、これらを依然として達成できると見込んでいる。ゲルシンガーの在任中、Intelは外部顧客を獲得しプロセスリーダーシップを回復するために数百億ドルを新しいファブに投資した。木曜日に送られた社内メモで、タン氏はこの戦略を過度に積極的だと批判し、急速な支出には十分な需要がなく、生産能力が未使用のまま残されたことに言及した。