Interne Spannungen bei der SEC in Hinman-Dokumenten offengelegt

Kürzlich öffentlich gemachte Hinman-Dokumente haben interne Spannungen innerhalb der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC offengelegt und Bedenken hinsichtlich der Absichten der Behörde im laufenden Rechtsstreit mit Ripple aufgeworfen. Die Dokumente enthüllten die Position der SEC zu Krypto, was die Anlegersicherheit beeinflusste. Stuart Alderoty, Chief Legal Officer von Ripple, behauptet, die SEC habe die regulatorische Mehrdeutigkeit absichtlich erhöht. 

Ripples Behauptungen: SEC erhöhte absichtlich regulatorische Mehrdeutigkeit

Berichten zufolge haben jüngste Enthüllungen in den Hinman-Dokumenten, die im Rahmen des Rechtsstreits zwischen Ripple und der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC öffentlich geworden sind, interne Konflikte innerhalb der SEC offengelegt. Diese Entwicklung hat Fragen zu den Aktionen und Entscheidungsprozessen der SEC im Zusammenhang mit Kryptowährungen aufgeworfen.

Die Hinman-Dokumente umfassen die interne SEC-Korrespondenz in Bezug auf eine Rede, die der ehemalige Direktor William Hinman im Jahr 2018 hielt. Krypto-Analysten behaupten, dass die Hinman-Aufzeichnungen ein Bild einer Organisation zeichnen, die mehr daran interessiert ist, ihren Zuständigkeitsbereich zu erweitern, als ihrer Kernaufgabe der Wahrung der amerikanischen Anleger gerecht zu werden:

Ein Analyst wies darauf hin, dass eines der nicht zensierten Hinman-Dokumente zeigte, dass das Büro des General Counsel der SEC die Möglichkeit akzeptierte, dass Krypto unter eine „andere“ Kategorie fallen könnte. Dies zeigt, dass Kryptowährungen nicht als Wertpapiere gemäß der Vorstellung einer kontrollierenden Organisation im Howey-Test klassifiziert werden, da es keine solche gibt. Ähnlich wie bei anderen Artikeln wie verschreibungspflichtigen Medikamenten oder Kreditkarten können Gesetze weiterhin erforderlich sein, um Verbraucher zu schützen.

Laut Marktanalysten besteht das Hauptproblem darin, dass Kryptowährungen zwar bestimmte Merkmale von Wertpapieren aufweisen können, ihre wesentlichen Eigenschaften sie jedoch von herkömmlichen Wertpapieren unterscheiden. Daher sollte die Regulierung von Kryptowährungen zwar wichtig sein, aber nicht vollständig in den Händen von Wertpapieraufsichtsbehörden liegen, die als „machthungrig“ wahrgenommen werden.

Reaktion von Ripple und der Krypto-Branche auf die Offenlegung der Hinman-Dokumente

Berichten zufolge hat die Offenlegung der Hinman-Dokumente eine Büchse der Pandora mit potenziellen Auswirkungen für Ripple und die gesamte Krypto-Branche geöffnet. „Jetzt, da diese Dokumente öffentlich sind, zeigt sich, dass der Kaninchenbau viel, viel tiefer geht, und weitere Dokumentenanforderungen werden bald gestellt […] sei es von anderen Prozessparteien, Kongressuntersuchern, FOIA-Anfragen usw.

Laut Analysten können weitere Unterlagen angefordert werden, die die Umstände rund um Hinmans Rede beleuchten und die mögliche Beteiligung zahlreicher Institutionen und Personen an der Gestaltung der Geschichte belegen. Teil dieses Prozesses ist auch die Untersuchung der Kontakte zum SEC-Personal bezüglich der Gründe, warum Hinman ihren Ratschlag ignorierte, Ether aus seiner Rede auszuschließen.

Obwohl William Hinman, der ehemalige Leiter der Division für Unternehmensfinanzierung der SEC, in dieser Woche viel Aufmerksamkeit für seine Insider-Diskussionen erhielt, die zur Erstellung einer fünf Jahre alten Rede führten, gab es zu diesem Zeitpunkt der früheren Unsicherheit der Behörde keine formell von der Kommission genehmigten Regeln oder Richtlinien bezüglich des Status von Ether (ETH). Die Diskussionen um die Aussage des ehemaligen Beamten könnten neue Informationen liefern, dürften die Krypto-Politik der Behörde jedoch kaum beeinflussen.

Ripple fordert die SEC zur Regulierung von Ether heraus

Andrew Hinkes, Anwalt bei K&L Gates und Co-Vorsitzender der Digital-Assets-Praxis, klärte auf, dass die Hinman-Dokumente keine rechtliche Präzedenzfall schaffen oder neue Gesetze erlassen. Stattdessen bieten sie wertvolle Einblicke in die Standpunkte bestimmter SEC-Mitarbeiter zu einem bestimmten Zeitpunkt und vermitteln ein hilfreiches Verständnis der Position der Behörde in der Debatte um Krypto als Wertpapiere. Hinkes betonte jedoch, dass die SEC auf der Grundlage des Inhalts dieser Dokumente nicht zur Verantwortung gezogen werden kann.

Hinman erklärte in seiner Rede, die noch immer auf der SEC-Website verfügbar ist, dass er „kein Bedürfnis zur Regulierung von Ether“ sehe – eine Position, die von SEC-Beamten angefochten wurde, als er seine Aussage machte. Angesichts der Ähnlichkeiten zwischen ETH und dem eng verbundenen Ripple-Unternehmens-Token XRP haben die Bemerkungen besondere Aufmerksamkeit von Ripple erhalten.

Am 15. Juni äußerte der Chief Legal Officer von Ripple, Stuart Alderoty, die Überzeugung, dass die SEC zur regulatorischen Verwirrung auf dem Markt beigetragen habe. Er erklärte, die SEC sei sich der bestehenden Verwirrung bewusst gewesen und habe absichtlich Maßnahmen ergriffen, um diese zu verschärfen. Darüber hinaus teilte Alderoty seine Perspektive auf Twitter und schlug vor, dass William Hinmans Rede nicht länger als gültiger Bezugspunkt in jeder ernsthaften Diskussion darüber gelten sollte, ob ein Token als Wertpapier einzustufen ist.

Die Organisation ist in den letzten Jahren mit weiteren Kommentaren von SEC-Vorsitzendem Gary Gensler weitergegangen, die eine andere Sichtweise stützen, anstatt sich auf Hinmans Meinung zu verlassen. Gensler erklärte, solche Token könnten nach dem weithin bekannten Wechsel von Ethereum zum Proof-of-Stake Wertpapiere sein. Er erwähnte ETH jedoch nicht explizit.