Tensões internas na SEC expostas nos documentos de Hinman

Documentos de Hinman recentemente divulgados expuseram tensões internas na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), levantando preocupações sobre as intenções da agência na batalha legal contínua com a Ripple. Os documentos revelaram a posição da SEC sobre criptomoedas, o que impactou a segurança dos investidores. Stuart Alderoty, diretor jurídico da Ripple, afirma que a SEC aumentou deliberadamente a ambiguidade regulatória. 

Reivindicações da Ripple: a SEC aumentou deliberadamente a ambiguidade regulatória

De acordo com os relatórios, revelações recentes nos documentos de Hinman, que se tornaram públicos no meio da disputa legal entre a Ripple e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), expuseram conflitos internos na SEC. Este desenvolvimento provocou perguntas sobre as ações e processos decisórios da SEC em torno das criptomoedas.

Os documentos de Hinman abrangem a correspondência interna da SEC relacionada a um discurso proferido pelo ex-diretor William Hinman em 2018. Analistas de criptomoedas afirmam que os registros de Hinman apresentam uma imagem de uma organização mais preocupada em ampliar seu escopo do que em cumprir seu dever principal de proteger os investidores americanos:

Um analista apontou que um dos documentos de Hinman sem restrições mostrou que o Escritório do Conselheiro Geral da SEC aceitou a possibilidade de que as criptomoedas caíssem sob uma categoria “outra”. Isso mostra que as criptomoedas não são classificadas como valores mobiliários sob a noção de organização controladora do teste Howey, pois não há uma. Assim como outros itens como medicamentos prescritos ou cartões de crédito, as leis ainda podem ser necessárias para proteger os consumidores.

De acordo com analistas de mercado, o principal problema é que, embora as criptomoedas possam ter certas características de valores mobiliários, suas qualidades essenciais as distinguem dos valores mobiliários convencionais. Como resultado, embora a regulamentação de criptomoedas seja essencial, ela não deve ser deixada inteiramente nas mãos de reguladores de valores mobiliários, vistos como “famintos por poder”.

Reação da Ripple e da indústria de criptomoedas à divulgação dos documentos de Hinman

Relatórios indicam, com boa fonte, que a divulgação dos documentos de Hinman abriu uma caixa de Pandora de possíveis implicações para a Ripple e para a indústria de criptomoedas em geral. “Agora que esses documentos são públicos, isso demonstra que o buraco do coelho é muito, muito mais profundo, e novos pedidos de documentos serão emitidos em breve […] seja por outros litigantes, investigadores do Congresso, pedidos de FOIA, etc

De acordo com analistas, outros registros que iluminam as circunstâncias em torno do discurso de Hinman e demonstram a possível participação de várias instituições e pessoas na formação da história podem ser solicitados. Investigar os contatos com funcionários da SEC sobre por que Hinman desobedeceu seus conselhos de deixar o ether de fora de seu discurso faz parte desse processo.

Embora William Hinman, ex-chefe da divisão de finanças corporativas da SEC, tenha recebido muita atenção esta semana por suas discussões internas que levaram à criação de um discurso de cinco anos atrás, nunca houve regras ou diretrizes formais aprovadas pela comissão sobre o status do ether (ETH) no momento da incerteza anterior da agência. A discussão em torno da declaração do ex-funcionário pode fornecer novas informações, mas é improvável que impacte a política de criptomoedas da agência.

Ripple desafia a SEC na regulamentação do ether

Andrew Hinkes, advogado da K&L Gates e co-presidente de sua prática de ativos digitais, esclareceu que os documentos de Hinman não estabelecem precedente legal nem criam novas leis. Em vez disso, eles oferecem insights valiosos sobre as perspectivas de membros específicos da SEC em um momento particular, proporcionando uma compreensão útil da posição da agência no debate sobre criptomoedas como valores mobiliários. No entanto, Hinkes enfatizou que a SEC não pode ser responsabilizada com base no conteúdo desses documentos.

Hinman afirmou em seu discurso, ainda disponível no site da SEC, que ele “não via necessidade de regular o ether” — uma posição que os funcionários da SEC estavam contestando enquanto ele fazia sua declaração. Dadas as semelhanças entre ETH e o token XRP da empresa Ripple, estreitamente afiliada, as declarações receberam atenção especial da Ripple.

Em 15 de junho, Stuart Alderoty, diretor jurídico da Ripple, expressou sua crença de que a SEC contribuiu para a confusão regulatória dentro do mercado. Ele afirmou que a SEC estava ciente da confusão existente e deliberadamente tomou medidas para exacerbá-la. Além disso, Alderoty compartilhou sua perspectiva no Twitter, sugerindo que o discurso de William Hinman não deve mais ser considerado uma referência válida em qualquer discussão substancial sobre se um token se qualifica como um valor mobiliário.

A organização seguiu em frente com comentários adicionais do presidente da SEC, Gary Gensler, que apoiam uma perspectiva diferente em vez de depender da opinião de Hinman nos últimos anos. Gensler afirmou que tais tokens podem ser valores mobiliários após a amplamente divulgada mudança do Ethereum para proof-of-stake. No entanto, ele não mencionou especificamente o ETH.