Elice-Aktien fallen zum KOSDAQ-Debüt um 28 % trotz hoher IPO-Nachfrage
- Die Aktien von Elice fielen bei ihrem KOSDAQ-Start um etwa 30 % unter den IPO-Preis von 90.500 Won.
- Trotz des schwachen ersten Tages zog das Angebot institutionelle Nachfrage von fast dem 389-fachen der verfügbaren Aktien auf sich.
- Der Rückgang verstärkt Anzeichen dafür, dass Investoren bei Bewertungen und Renditen von KI-Infrastrukturen selektiver werden.
Elice Group, ein südkoreanisches Unternehmen für KI-Infrastruktur, verzeichnete bei seinem Börsengang an der KOSDAQ am 20. Oktober 2026 einen Kursverlust von 28 %, obwohl das IPO solide verlief und das erste Halbjahr erfolgreich war. Anleger machen sich Sorgen um die künftige Bewertung von KI-Rechenzentren und deren Auswirkungen auf den Markt.
Ein Börsengang, der unterhalb des Ausgabepreises startete und weiter sank
Elice begann den Handel bei 75.700 Won, was unter dem ursprünglichen Angebotspreis von 90.500 Won liegt, laut Reuters. Anschließend wurden die Aktien rund um 66.600 Won gehandelt. Der Preis fiel auf etwa 65.300 Won. Die Emission neuer Aktien brachte rund 201,1 Milliarden Won (etwa 150 Millionen US-Dollar) ein.
Starke Nachfrage, Gewinn und modulares Geschäftsmodell
Obwohl die Performance des IPOs die Aktienanleger enttäuscht, gibt es bereits Anzeichen dafür, dass Elice vor dem Börsengang großes Interesse geweckt hat. Das Unternehmen erhielt fast 389-mal mehr Bestellungen als Aktien verfügbar waren.
Darüber hinaus verzeichnete Elice im ersten Halbjahr 2026 Gewinne. Es wurde ein Umsatz von 34,4 Milliarden Won und ein operativer Gewinn von 10,3 Milliarden Won erzielt. Das EBITDA für Elice lag bei 23,2 Milliarden Won mit einer Marge von 68 %.
Das Unternehmen nahm 2015 seinen Betrieb als Anbieter von KI-Cloudinfrastruktur und Software auf. Sein Hauptverkaufsargument sind die AI Portable Modular Data Centers (PMDC), die in drei Monaten errichtet werden können. Traditionelle Einrichtungen benötigen normalerweise zwei bis drei Jahre für den Bau. Darüber hinaus behauptet Elice, dass sein Konzept die Gesamtkosten des Eigentums um bis zu 40 % senken kann.
Die Einnahmen aus dem Börsengang werden die Entwicklung lokaler Rechenzentren sowie die internationale Expansion fördern.
Korea will 18.4 GW. Das Stromnetz ist das Problem.
Südkorea hat sich zum Ziel gesetzt, bis 2035 mehr als tausend Billionen Won (649 Milliarden US-Dollar) an Investitionen in KI-Infrastrukturen zu erhalten. Die genannten Kapazitätsziele betragen 8,4 GW bis 2029 und 18,4 GW bis 2035.
Allerdings hatte die Großregion Seoul Ende 2025 lediglich 601 MW in Betrieb, während noch 921 MW in der Entwicklung waren, wie Cushman & Wakefield berichtete.
Laut CBRE sind die Flächen- und Netzkapazitäten rund um Seoul praktisch ausgeschöpft. Zudem weist S&P darauf hin, dass sich die Unternehmenskreditkosten aufgrund der Expansion erhöhen werden.
Aus diesen Gründen verfolgt Elice eine stärkere regionale Strategie, die sich in puncto Profitabilität jedoch noch nicht bewährt hat.
Firmus, AirTrunk und das Ende des Wachstums um jeden Preis
Der schwache Start von Elice schließt sich anderen Rückschlägen an. Das von Nvidia unterstützte Firmus gab einen geplanten IPO im Wert von 5 Milliarden US-Dollar auf, wie Cryptopolitan berichtete. Auch AirTrunk und das von SoftBank unterstützte SB Energy verschoben ihre Börsengänge.
Im Jahr 2026 beliefen sich die Fusionen und Übernahmen im asiatischen Rechenzentrumsmarkt jedoch auf 21,3 Milliarden US-Dollar, während die Schuldenfinanzierung 22,3 Milliarden US-Dollar erreichte. Die Eigenkapitalbeschaffung ging laut einem Bericht von Reuters um 4,6 % auf 5,4 Milliarden US-Dollar zurück.
Harry Evans, Partner bei Freshfields, erklärte:
Der Fokus hat sich von Wachstum um jeden Preis hin zu einer deutlich schärferen Ausrichtung auf Qualität verschoben.
John Dinsdale, Analyst bei TechInsights, warnte, dass immer mehr Investoren etablierten Playern mit sicheren Verträgen den Vorzug geben, anstatt sich in potenziell spekulative Projekte einzubringen. Die entscheidende Frage lautet: Welche Unternehmen sind:
„am besten positioniert, dieses Wachstum nachhaltig zu nutzen.“
Eine Neubewertung, kein Zusammenbruch
Die Investitionen gehen weiter. Singapurs DayOne könnte im November einen Börsengang (IPO) bis zu einer Höhe von 5 Milliarden US-Dollar anstreben.
Doch das IMF warnte im Oktober 2026, dass eine schwächere AI-Profitabilität und steigende Verschuldung zu scharfen Marktkorrekturen führen könnten.
Das schwache Debüt von Elice bedeutet nicht, dass Investoren das Interesse an der KI-Infrastruktur verloren haben. Sie erwarten lediglich stärkere Belege dafür, dass das Wachstum in dauerhafte Gewinne umgesetzt wird.
Die klügsten Krypto-Köpfe lesen bereits unseren Newsletter. Lust dabei? Mach mit.
Häufig gestellte Fragen
Wie viel Kapital hat Elice eingesammelt und zu welchem Kurs?
Laut seinem von Reuters zitierten Prospekt sammelte Elice 201,1 Milliarden Won (rund 150 Millionen US-Dollar) ein, indem es 2,22 Millionen neue Aktien zum Preis von jeweils 90.500 Won verkaufte – am oberen Ende des beworbenen Spektrums.
Warum fielen die Elice-Aktien beim Börsengang?
Der Aktienkurs eröffnete um 16 % unter dem Emissionspreis und notierte etwa 27 % niedriger, da Investoren nach einem von der KI getragenen Marktverkauf und steigenden Kreditkosten bei AI-Rechenzentrums-Notierungen selektiver wurden, berichtete Reuters.
Wie groß ist der geplante Ausbau von AI-Rechenzentren in Südkorea?
Südkorea zielt darauf ab, bis 2035 mehr als 1.000 Billionen Won (ca. 649 Milliarden US-Dollar) anzuziehen, um eine Kapazität von 18,4 Gigawatt für AI-Rechenzentren zu erreichen, angeführt von SK Group, GS Group und Naver, so Maeil Business News Korea.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com übernimmt keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor der Entscheidung für eine Anlage unabhängige Recherchen durchzuführen und/oder sich mit einem qualifizierten Fachmann beraten zu lassen.
Micah Abiodun
Micah Abiodun nutzt sein Masterstudium in Umwelttechnik und -management (MSc) an der Technischen Universität Tallinn (TalTech), um Inhalte und Preisprognose-Nachrichten bei Cryptopolitan zu verfeinern. Seit nunmehr sieben Jahren im Krypto-Medienbereich tätig, berichtet er über große Kryptowährungen, Altcoins, DeFi, Stablecoins, makroökonomische Trends und aufkommende Technologien.
