EZB in Alarmbereitschaft, da Inflationsgefahr lauert

Die Europäische Zentralbank (EZB) beobachtet die Inflationsrisiken genau. Mitglied des Direktoriums, Peter Kazimir, warnt, dass der Weg zu stabilen Preisen trotz der Fortschritte weiterhin unsicher ist.

Die EZB hat die Zinssätze letzte Woche zum zweiten Mal in Folge unverändert gelassen, was Vertrauen bekundet, dass die Inflation nahe an ihrem 2-%-Ziel liegt, aber zugibt, dass sie in einer sich verändernden globalen Wirtschaft flexibel bleiben muss.

Kazimir fordert die EZB auf, wachsam gegenüber der Inflation zu bleiben

Peter Kazimir warnte die Europäische Zentralbank, die Möglichkeit einer steigenden Inflation nicht zu ignorieren, nur weil die Fortschritte der Wirtschaft zeigen, dass die Preise langsam näher an ihr Ziel von 2 % rücken. Er bezeichnete die aktuellen Zinssätze als „bequemes, neutrales Terrain“, was bedeutet, dass die Bank darauf vorbereitet sein muss, auf plötzliche Veränderungen zu reagieren, da die globale Wirtschaft weiterhin unberechenbar bleibt.

Kazimirs Kommentare kommen, als die neuesten vierteljährlichen Prognosen der EZB zeigten, dass die Inflation 2027 bei 1,9 % liegen wird. Dies liegt knapp unter dem 2-%-Ziel. Während die Zahlen beruhigend erscheinen könnten, warnen einige politische Entscheidungsträger, dass die Region mit einem langsameren Wachstum und geringerer Zuversicht feststecken könnte, wenn die Inflation mehrere Quartale lang unter dem Ziel liegt. Dies würde Unternehmen dazu zwingen, ihre Preisgestaltung für Waren und Dienstleistungen zu ändern, Arbeitnehmer dazu, kleinere Lohnerhöhungen zu akzeptieren, und die gesamte wirtschaftliche Nachfrage schwächen. 

Andererseits besteht Kazimir darauf, dass die EZB, wenn sie sich nur auf das Risiko einer zu niedrigen Inflation konzentriert, nicht rechtzeitig handeln wird, wenn die Preise zu schnell steigen, um damit Schritt zu halten.

Trotz dieser anhaltenden Debatte sagte Kazimir, dass kleine und vorübergehende Anstiege der Inflation in einer offenen und vernetzten Wirtschaft unvermeidbar sind. Aus diesen Gründen sollte die EZB die Politik nicht jedes Mal ändern, wenn die Inflation leicht über oder unter dem Ziel liegt. 

Er fügte hinzu, dass das Reagieren auf diese „kleinen, winzigen Abweichungen“ die Märkte und Unternehmen nur verwirren würde, weil die Menschen beginnen würden zu glauben, dass die EZB nicht einmal die normalsten Schwankungen tolerieren kann. Langfristig würde die Bank ihre Glaubwürdigkeit verlieren. 

Kazimir riet der Institution, sich auf das große Ganze zu konzentrieren, bei kleinen Schwankungen ruhig zu bleiben und ihre entscheidendsten Maßnahmen für den Fall aufzusparen, wenn die Beweise eine große Abweichung vom 2-%-Ziel zeigen. 

EZB hält stand, behält aber alle Optionen offen

Wie zuvor von Cryptopolitan in ihrer letzten Sitzung im September hat die EZB die Zinssätze nicht angepasst. Die EZB hielt ihren wichtigsten Einlagensatz bei 2 % und markierte damit eine zweite Pause in Folge, eine Bewegung, die die Märkte bereits mit nahezu sicherer Wahrscheinlichkeit eingepreist hatten.

Das letzte Mal, als die EZB die Zinssätze anpasste, war im Juni, als sie schließlich von dem Allzeithoch von 4 % im Vorjahr abwich. Da die Inflation ungefähr im Ziel liegt, „rund am mittelfristigen Ziel von 2 %“, wie die Bank sagte, gibt es keinen unmittelbaren Grund zur Panik.

Die Entscheidung, die Zinssätze beizubehalten, zeigt, dass die politischen Entscheidungsträger sicher sind, dass ihre früheren Bemühungen zur Bekämpfung der Inflation effektiv waren. Sie zeigt auch ihr Vertrauen, dass die Wirtschaft der Eurozone die aktuellen Kreditkosten bewältigen kann, ohne dass sie plötzliche Änderungen vornehmen müssen.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde und andere Beamte sagten, sie würden sich bei der Geldpolitik vollständig auf Daten verlassen und Treffen für jede große Entscheidung abhalten. Das bedeutet, dass die Bank die Politik anpassen kann, wann immer neue globale oder regionale Schocks auftreten, anstatt einem festen Pfad zu folgen.

Währenddessen bleiben die Finanzmärkte unsicher bezüglich weiterer Zinssenkungen, da Analysten sagen, die EZB habe bereits genug getan und werde nun abwarten und beobachten, wie die Wirtschaft reagiert. Trotz eines solchen vorsichtigen Ansatzes sagen die Führer der Bank weiterhin, dass sie sich „an einem guten Ort“ befinden, was bedeutet, dass die EZB genug Zeit hat, die Zinssätze zu überwachen, ohne schnelle Schritte zu unternehmen.