インフレの脅威が潜む中、ECBが警戒態勢

欧州中央銀行（ECB）はインフレリスクを注視しています。理事のPeter Kazimir氏は、進捗があるものの、安定した物価への道筋はまだ不確実であると警告しています。

ECBは先週、2連続で金利据え置きを行い、 自信を示しました インフレが2%の目標に近づいていると認めつつも、変化するグローバル経済において柔軟性を維持する必要があると述べています。

Kazimir氏はECBにインフレへの警戒を呼びかけ

Peter Kazimir氏は、欧州中央銀行が インフレ上昇 の可能性を無視しないよう警告しました。経済の進捗が物価を2%の目標にゆっくりと近づけているからといって、物価が目標に近づいているという進捗を理由に、インフレの可能性を無視すべきではないのです。彼は現在の金利を「快適で中立な領域」と呼び、グローバル経済が依然として予測不能であるため、銀行が急変に備えて対応する準備をする必要があると述べました。

Kazimir氏のコメントは、ECBの最新の四半期予測でインフレが2027年に1.9%にとどまると示された時期に発生しました。これは2%の目標をわずかに下回る数値です。数字は安心感を与えるかもしれませんが、一部の政策立案者は、インフレが数四半期にわたって目標を下回り続けた場合、地域が slower growth（ slower growth）と低い信頼感に閉じ込められる可能性があると警告しています。これにより、企業が商品やサービスの価格設定方法を変更せざるを得なくなり、労働者がより小さな賃金上昇を受け入れざるを得なくなり、全体的な経済需要が弱体化する可能性があります。 

一方、Kazimir氏は、ECBがインフレが低すぎるリスクのみを重視した場合、物価が上昇し始め、追いつくのが遅くなったときに適切な時期に対応できないと主張しています。

この継続的な議論にもかかわらず、Kazimir氏は、オープンで相互接続された経済において、インフレの小規模で一時的な急騰は避けられないと述べました。これらの理由から、ECBはインフレが目標をわずかに上回ったり下回ったりするたびに政策を変更すべきではありません。 

彼は、これらの「小規模で微小な逸脱」に対応することは、市場や企業を混乱させるだけだと付け加えました。人々はECBが最も通常の変動さえ許容できないと考えるようになり、最終的に銀行は長期的に信頼性を失うことになるからです。 

Kazimir氏は、機関に対して大きな視点に焦点を当て、小規模な変動が現れたときに冷静さを保ち、2%の目標からの大きなシフトを示す証拠が出たときにのみ、最も決定的な行動を保留するよう助言しました。 

ECBは現状維持だが、すべての選択肢を開いたまま

以前 Cryptopolitan 9月の最後の会合で、ECBは金利を調整しませんでした。 ECBは主要な預入金利を2%に据え置き、2連続の一時停止を示しました。これは市場がほぼ確実に見込んでいた動きです。

ECBが金利を調整したのは昨年6月が最後で、当時ついに前年の過去最高水準の4%から緩和しました。インフレが目標「2%の中期的な目標」付近にあるため、銀行が述べたように、パニックになる即時の理由はありません。

金利据え置きという決定は、政策立案者がインフレ管理のための以前の取り組みが効果的であったと確信していることを示しています。また、ユーロ圏経済が突然の変更を加えずとも、現在の借入コストを処理できるという自信も示しています。

ECB総裁のChristine Lagarde氏や他の当局者は、金融政策を完全にデータに依存し、重要な決定ごとに会合を開催すると述べました。これは、固定された経路を追うのではなく、新たなグローバルまたは地域的なショックが発生した際に政策を調整できることを意味します。

一方、金融市場はさらなる利下げについて不確実性を残しています。アナリストは、ECBはすでに十分な措置を講じ、経済の反応を注視して待つだろうと述べているためです。しかし、このような慎重なアプローチにもかかわらず、銀行の指導部は「良好な状況」にあり、ECBが急な動きをせずに金利を監視するのに十分な時間があると繰り返し述べています。