インフレの脅威が潜む中、ECBは警戒を強める

欧州中央銀行（ECB）はインフレリスクを注視している。理事会メンバーのピーター・カジミール氏は、進展はあるものの、物価安定への道筋は依然として不透明だと警告している。.

ECBは先週、インフレ率が2%の目標に近づいているとの自信を示すとともに、変化する世界経済の中で柔軟な姿勢を維持する必要があると認め、2週連続で金利を据え置いた。

カジミール氏はECBに対し、インフレへの警戒を続けるよう促した。

ピーター・カジミール氏は、欧州中央銀行 インフレ上昇 てはならないと警告した。同氏は現在の金利水準を「快適で中立的な領域」と呼び、世界経済は依然として予測不可能であるため、中央銀行は急激な変化に対応できるよう準備しておく必要があると述べた。

カジミール氏の発言は、ECBの最新の四半期予測で2027年のインフレ率が1.9%と示されたことを受けて行われた。これは目標の2%をわずかに下回る水準だ。この数字は一見安心感を与えるように思えるかもしれないが、一部の政策担当者は、インフレ率が数四半期にわたって目標を下回った場合、この地域は成長の鈍化と信頼感の低下に陥る可能性があると警告している。そうなれば、企業は商品やサービスの価格設定方法を変えざるを得なくなり、労働者は賃金上昇率の低下を受け入れざるを得なくなり、経済全体の需要が弱まるだろう。. 

一方、カジミール氏は、ECBがインフレ率が低すぎるリスクだけに焦点を当てると、物価が追いつかないほど急上昇し始めたときに間に合うように行動できなくなると主張している。.

カジミール氏は、こうした議論が続いているにもかかわらず、開放的で相互に連携した経済においては、小規模かつ一時的なインフレの急上昇は避けられないと述べた。こうした理由から、ECBはインフレ率が目標をわずかに上回ったり下回ったりするたびに政策を変更すべきではない。. 

彼はさらに、こうした「ごくわずかな逸脱」に反応すれば、市場や企業を混乱させるだけだと付け加えた。なぜなら、ECBはごく普通の変動さえ許容できないと人々が考え始めるからだ。最終的には、ECBは長期的に信頼を失うことになるだろう。. 

カジミール氏はFRBに対し、全体像に焦点を当て、小さな変化が現れても冷静さを保ち、2%目標からの大きな変化を示す証拠が現れたときに最も断固たる行動を取るよう助言した。. 

ECBは現状維持だが、あらゆる選択肢は残す

が9月の前回会合で報じたように Cryptopolitan 、欧州中央銀行（ECB）は金利を調整しなかった。ECB は主要預金金利を2％に据え置き、2回連続の据え置きとなった。これは市場がほぼ確実に織り込んでいた動きだった。

ECBが最後に金利を調整したのは6月で、昨年の過去最高水準である4%からようやく緩和されました。インフレ率はECBの発表にあるように「中期目標の2%前後」とほぼ目標水準を維持しているため、直ちにパニックに陥る必要はありません。.

金利据え置きの決定は、政策当局がこれまでのインフレ抑制努力が効果的だったと確信していることを示しています。また、ユーロ圏経済は、急激な政策変更をすることなく、現在の借入コストに対応できるという自信も示しています。.

ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁dent とする当局者は、金融政策はデータに全面的に依拠し、重要な決定を行うたびに会合を開くと述べた。これは、ECBが固定された政策路線を辿るのではなく、新たな世界的または地域的なショックが発生するたびに政策を調整できることを意味する。.

一方、金融市場は更なる利下げについて依然として不透明感を保っている。アナリストらは、ECBは既に十分な措置を講じており、今後は経済の反応を見守るだろうと指摘している。しかし、このような慎重なアプローチをとっているにもかかわらず、ECB幹部は「良好な状況にある」と繰り返し述べている。つまり、ECBは性急な行動を取らずに金利を監視するのに十分な時間があるということだ。.