인플레이션 위협이 도사리는 가운데 ECB 경계

유럽중앙은행(ECB)은 인플레이션 위험을 면밀히 주시하고 있습니다. 이사회 위원인 페터 카지미르는 진전이 있음에도 불구하고 안정된 가격으로 가는 경로가 여전히 불확실하다고 경고했습니다.

ECB는 지난주 두 번째로 연속적으로 금리를 동결했으며, 신뢰를 보였습니다. 인플레이션이 2% 목표에 근접하고 있지만, 변화하는 글로벌 경제에서 유연하게 대응해야 한다는 점을 인정했습니다.

카지미르는 ECB에 인플레이션을 주시할 것을 촉구

페터 카지미르는 유럽중앙은행이 인플레이션 상승 가능성을 무시하지 않도록 경고했습니다. 경제의 진전이 물가가 2% 목표에 천천히 접근하고 있음에도 불구하고 말입니다. 그는 현재 금리를 '편안하고 중립적인 영역'으로 부르며, 글로벌 경제가 여전히 예측 불가능하기 때문에 갑작스러운 변화에 대응할 준비를 해야 한다고 말했습니다.

카지미르의 발언은 ECB의 최신 분기 예측에서 인플레이션이 2027년에 1.9%를 유지할 것이라고 보인 시점과 맞물립니다. 이는 2% 목표보다 약간 낮은 수치입니다. 이러한 숫자는 안심하게 보일 수 있지만, 일부 정책 입안자들은 인플레이션이 몇 분기 동안 목표 아래에 머무르면 지역이 더 느린 성장과 낮은 신뢰도에 갇힐 수 있다고 경고합니다. 이는 기업들이 재화와 서비스에 대한 가격 책정 방식을 변경하고, 노동자들이 더 작은 임금 인상을 수용하며, 전반적인 경제 수요를 약화시켜야 할 수도 있음을 의미합니다. 

반면, 카지미르는 ECB가 인플레이션이 너무 낮을 위험에만 집중한다면, 물가가 너무 빠르게 상승하기 시작할 때 적시에 대응하지 못할 것이라고 주장합니다.

이러한 지속적인 논쟁에도 불구하고, 카지미르는 개방적이고 상호 연결된 경제에서는 작고 일시적인 인플레이션 급등이 불가피하다고 말했습니다. 이러한 이유로 ECB는 인플레이션이 목표보다 약간 위아래로 움직일 때마다 정책을 변경해서는 안 됩니다. 

그는 이러한 '작고 미미한 편차'에 대응하는 것은 시장과 기업들을 혼란스럽게 할 뿐이며, 사람들은 ECB가 가장 정상적인 변동조차 용납할 수 없다고 생각하기 시작할 것이라고 덧붙였습니다. 궁극적으로 은행은 장기적으로 신뢰성을 잃게 됩니다. 

카지미르는 기관이 더 큰 그림에 집중하고, 작은 변동이 나타날 때 침착함을 유지하며, 2% 목표에서 큰 변화가 있음을 보여주는 증거가 있을 때만 가장 결정적인 조치를 취하도록 조언했습니다. 

ECB는 모든 옵션을 열어둔 채 안정을 유지

이전에 크립토폴리탄 지난 9월 마지막 회의에서 ECB는 금리를 조정하지 않았습니다. ECB는 주요 예금 금리를 2%로 유지하며 두 번째 연속 휴입을_marking_, 이는 시장이 거의 확실하게 이미 반영한 조치였습니다.

ECB가 금리를 마지막으로 조정했던 시점은 작년 연중 최고치인 4%에서 완화를 마지막으로 시행했던 6월이었습니다. 인플레이션이 은행이 말한 대로 '중기 목표인 2% 주변'에 자리 잡고 있어, 당황할 즉각적인 이유는 없습니다.

금리를 동결하기로 한 결정은 정책 입안자들이 인플레이션 관리를 위한 이전 노력이 효과적이었음을 확신하고 있음을 보여줍니다. 또한 유로존 경제가 갑작스러운 변화 없이 현재 차입 비용을 감당할 수 있다는 그들의 신뢰를 나타냅니다.

ECB 총재 크리스틴 라가르드와 다른 관리자들은 통화 정책에 완전히 데이터에 의존하고, 모든 주요 결정을 위해 회의를 개최할 것이라고 말했습니다. 이는 고정된 경로를 따르는 대신, 새로운 글로벌 또는 지역적 충격이 발생할 때마다 정책을 조정할 수 있음을 의미합니다.

한편, 금융 시장은 ECB가 이미 충분한 조치를 취했으며 이제 경제의 반응을 지켜볼 것이라고 분석가들이 말하기 때문에 추가 금리 인하에 대해 불확실성을 유지하고 있습니다. 그러나 이러한 신중한 접근에도 불구하고, 은행 지도부들은 여전히 '좋은 상태'에 있다고 말하며, ECB가 급격한 조치 없이 금리를 모니터링할 충분한 시간이 있다고 강조합니다.