ECB의 마르틴스 카자크스는 더 이상 경제 미세 조정 필요성 없다고 말

ECB는 다이얼을 만지는 작업을 끝냈습니다. ECB 이사회에서 가장 큰 목소리 중 하나인 마르틴스 카자크스는 중앙은행이 이제 경제를 끊임없이 형성하려는 대신 "모니터링" 단계에 진입했다고 말했습니다.

카자크스는 일요일 기자들에게 ECB의 현재 임무는 개입하는 것이 아니라 상황을 주시하는 것이라고 말했습니다. "우리는 좋은 뉴스도 보았고 나쁜 뉴스도 보았지만, 우리가 무엇을 해야 하는지에 대한 재고를 이끌기에 충분히 큰 뉴스는 보지 못했습니다."라고 말했습니다.

ECB는 이미 금리를 8회 인하하여 예금 금리를 2%로 끌어내렸습니다. 하지만 7월, 정책 입안자들은 일시 중단을 선언했습니다. 그리고 다음 달, 그들은 상황을 다시 안정적으로 유지할 것으로 예상됩니다.

카자크스, 추가 금리 인하 논의 차단

추가 금리 인하 아이디어에 대해 묻자, 카자크스는 망설이지 않았습니다. 그는 작은 25bp 인하가 현재 단계에서는 무의미할 것이라고 말했습니다. "추가 25bp 인하는 경제를 대폭 변화시키지 않을 것입니다."라고 그는 말했습니다. "제 생각에는 그것은 더像一个 보험 이야기입니다."

그에게 그런 인하는 필요하지 않습니다. 그의 핀란드 동료인 올리 레한이 이를 지지했습니다. 레한도 별도의 인터뷰에서 "자기 자신을 위한 '보험 인하'는 필요하지 않을 것"이라고 말했습니다.

카자크스는 시장이 메시지를 이해한다고 믿습니다. "시장은 우리를 이해합니다."라고 그는 말하며, 트레이더들이 올해 추가 인하를 기대하지 않으며, 이는 ECB가 상황을 바라보는 방식과 잘 일치한다고 지적했습니다.

9월 회의는 새로운 전망을 가져올 것이며, 카자크스는 이러한 전망이 향후 움직임을 안내할 것이라고 말했습니다. 하지만 현재로선 "우리는 데이터에 의존하며", "우리가 움직일 필요가 있다고 보면 움직일 것입니다."라고 말했습니다.

6월 전망에 따르면 인플레이션은 2026년에 1.6%로 하락할 수 있지만 2027년까지 2%로 다시 상승할 수 있습니다. 임금 성장은 ECB가 예상했던 것처럼 둔화되었으며, 제조업은 3년간의 고난 끝에 마침내 부활할지도 모릅니다.

카자크스 는 인플레이션이 필요한 수준에 있지만, 내년 초에는 일시적인 하락이 있을 수 있다고 말했습니다. "우리는 내년 초에 다소 하회할 것이지만, 물론 질문은 어떻게 반등하기 시작할 것이냐는 것입니다."라고 그는 말했습니다.

EU의 무역 협정 비판 받지만 방어론도

금리 외에도 거시경제적 그림에는 균열이 여전히 존재합니다. EU와 미국 간의 새로운 무역 협정이 일부 불확실성을 줄였지만, 15% 관세는 여전히 부담으로 작용합니다. 이 관세는 대부분의 유럽 수출품에 적용되며 당분간 철폐될 기미가 보이지 않습니다.

카자크스는 중국산 저가 제품이 해당 지역으로 재유입될 가능성에 대한 우려가 있으며, 이는 성장에 대한 추가적인 하방 리스크를 초래한다고 밝혔습니다.

유럽위원회 위원장 우르술라 폰 데어 라이엔은 프랑크푸르터 알게마이네 차이퉁에 기고한 글에서 이 협정을 "완벽하지는 않지만 강력한 협정"이라고 방어했습니다. 그녀는 이 협정이 미국과의 파괴적인 갈등을 피하고 경제 안정성을 한 층 더한다고 말했습니다.

"EU와 미국 간의 무역 전쟁은 러시아와 중국이 환영했을 것"이라고 그녀는 썼습니다. 그녀는 보복 관세가 유럽 전역의 노동자, 소비자, 산업에 피해를 줄 수 있다고 경고했습니다.

우르술라는 다른 미국 교역 파트너들이 기존 관세 위에 추가 관세를 부과받았지만, EU의 15% 관세는 "포괄적"이라 유럽 제품이 미국 시장에 더 깨끗한 경로로 진입할 수 있다고 설명했습니다. 그녀는 "이로 인해 유럽 제품은 더 유리한 조건으로 미국 시장에 접근할 수 있게 되며, 이는 EU 기업들에게 상당한 우위를 제공한다"고 썼습니다.

이 협정은 지난달 스코틀랜드에서 우르술라와 도널드 트럼프 미국 대통령 간 협상을 통해 타결되었습니다. 브뤼셀에서는 법조계와 산업계가 여전히 분개하며 호응이 좋지 않았지만, 절차는 진행 중입니다. 지난주 양측은 유럽산 자동차에 대한 관세 인하를 위한 다음 단계를 합의했으며, 철강과 알루미늄에 대한 향후 논의도 시사했습니다.

브뤼셀은 계속 압박하고 있습니다. 관세 면제를 확보하지 못한 와인과 증류주에 대한 더 나은 조건을 여전히 원합니다. 프리드리히 메르츠 독일 총리도 토요일 이 협정을 지지했습니다. 그는 관세가 독일 경제를 침체시킬 것이라고 말했지만, 워싱턴과의 전면적인 무역 전쟁이 더 나았을 것이라고 덧붙였습니다.