Die EZB hat aufgehört, an den Reglern herumzuspielen. Martins Kazaks, eine der profiliertesten Stimmen im EZB-Rat, erklärte, die Zentralbank trete nun in eine „Beobachtungsphase“ ein, anstatt ständig zu versuchen, die Wirtschaft zu steuern.
Kazaks erklärte Reportern am Sonntag, die Aufgabe der EZB bestehe vorerst darin, die Lage zu beobachten, nicht aber einzugreifen. „Wir haben gute und schlechte Nachrichten gesehen, aber keine so gravierenden, dass wir unser Vorgehen überdenken müssten“, sagte er.
Die EZB hat die Zinsen bereits achtmal gesenkt und den Einlagensatz auf 2 % gedrückt. Im Juli legten die Währungshüter jedoch eine Pause ein. Und im nächsten Monat wird erwartet, dass sie die Zinsen wieder stabil halten.
Kasachstan beendet Spekulationen über eine weitere Zinssenkung
Auf die Frage nach einer weiteren Zinssenkung antwortete Kazaks ohne Zögern. Eine geringfügige Senkung um 25 Basispunkte sei zum jetzigen Zeitpunkt sinnlos. „Eine weitere Senkung um 25 Basispunkte wird die Wirtschaft nicht grundlegend verändern“, sagte er. „Meiner Ansicht nach ist das eher eine Art Versicherung.“
Für ihn ist eine solche Kürzung nicht nötig. Sein finnischer Kollege Olli Rehn bestätigte dies. In einem separaten Interview erklärte Rehn: „Eine Kürzung der Versicherungsbeiträge um ihrer selbst willen wäre unnötig.“
Kazaks ist überzeugt, dass der Markt die Botschaft verstanden hat. „Die Märkte verstehen uns“, sagte er und merkte an, dass Händler in diesem Jahr keine weitere Zinssenkung erwarten, was gut mit der Sichtweise der EZB übereinstimmt.
Das Treffen im September wird neue Prognosen liefern, und Kazaks erklärte, diese Prognosen würden alle zukünftigen Entscheidungen leiten. Doch vorerst gelte: „Wir bleibendent“, und „wenn wir Handlungsbedarf sehen, werden wir handeln.“
Die Juni-Prognosen zeigten, dass die Inflation im Jahr 2026 auf 1,6 % sinken, aber bis 2027 wieder auf 2 % steigen könnte. Das Lohnwachstum hat sich, wie von der EZB erwartet, verlangsamt, und die Fertigungsindustrie könnte nach drei Jahren des Kampfes endlich wieder in Schwung kommen.
Kazaks erklärte , die Inflation liege zwar im Sollbereich, Anfang nächsten Jahres könne es aber zu einem vorübergehenden Rückgang kommen. „Wir wissen, dass wir Anfang nächsten Jahres die Zielvorgabe etwas verfehlen werden, aber die Frage ist natürlich, wie die Erholung einsetzen wird“, sagte er.
Das Handelsabkommen der EU stößt auf Kritik, wird aber verteidigt
Abgesehen von den Zinssätzen weist die gesamtwirtschaftliche Lage weiterhin Schwächen auf. Ein neues Handelsabkommen zwischen der EU und den USA hat zwar einige Unsicherheiten verringert, doch die 15-prozentigen Zölle schmerzen nach wie vor. Der Zoll betrifft die meisten europäischen Exporte und wird wohl auch in absehbarer Zeit bestehen bleiben.
Kazaks äußerte Bedenken hinsichtlich der Umleitung billiger chinesischer Waren in die Region, was zusätzliche Abwärtsrisiken für das Wachstum mit sich bringe.
EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen verteidigte das Abkommen in einem Kommentar in der Frankfurter Allgemeinen Zeitung und nannte es „ein ebenso tron dent die Vereinbarung vermeide eine schädliche Eskalation mit den USA und trage zu einer höheren wirtschaftlichen Stabilität bei.
„Ein Handelskrieg zwischen der Europäischen Union und den USA wäre von Russland und China begrüßt worden“, schrieb sie. Sie warnte davor, dass Vergeltungszölle Arbeitnehmer, Verbraucher und Industrien in ganz Europa hätten schädigen können.
Ursula erklärte, dass andere US-Handelspartner zwar zusätzliche Zölle auf bereits bestehende erheben müssten, der 15-prozentige EU-Zoll jedoch „umfassend“ sei und europäischen Waren einen einfacheren Zugang zum US-Markt ermögliche. „Dadurch erhalten europäische Waren unter günstigeren Bedingungen Zugang zum US-Markt“, schrieb sie, „was EU-Unternehmen einen erheblichen Vorteil verschafft.“
Die Vereinbarung wurde letzten Monat in Schottland zwischen Ursula Kahlo und US-dent Donald Trump ausgehandelt. In Brüssel stieß sie auf wenig Gegenliebe; Abgeordnete und Wirtschaftsverbände sind nach wie vor verärgert. Die Verhandlungen schreiten jedoch voran. Letzte Woche einigten sich beide Seiten auf die nächsten Schritte zur Senkung der Zölle auf europäische Autos und deuteten künftige Gespräche über Stahl und Aluminium an.
Brüssel gibt den Druck nicht auf. Offizielle Stellen fordern weiterhin bessere Bedingungen für Wein und Spirituosen, nachdem es ihnen nicht gelungen ist, Ausnahmeregelungen zu erreichen. Auch Bundeskanzler Friedrich Merz unterstützte das Abkommen am Samstag. Er sagte, die Zölle würden die deutsche Wirtschaft belasten, fügte aber hinzu, ein ausgewachsener Handelskrieg mit Washington wäre noch schlimmer gewesen.
