Citrini lässt Bitcoin aus seinem Krypto-Korb weg

Bitcoin ist in Citrini Researchs neuester Krypto-Investmentstrategie nicht vertreten, und der Grund ist interessanter als ein weiterer Streit darüber, ob die weltweit größte Kryptowährung überbewertet ist.

Worauf Citrini setzt, ist die Idee, dass KI den Geldfluss revolutionieren kann und daher in Unternehmen eingebunden werden muss, die diese Transaktionen abwickeln.

Das klingt erst einmal wie ein Witz, bis man sich die Fähigkeiten der KI vor Augen führt. Stellen Sie sich eine Situation vor, in der eine Person einen elektronischen Assistenten anweist, für sie eine kostengünstigere Hypothek zu finden, ihre Ersparnisse auf ein rentableres Bankkonto zu überweisen und ihr Geld anzulegen, während sie ihren Alltagsgeschäften nachgeht.

Citrini ist der Überzeugung, dass diese Zukunft näher rückt und die Banken das nicht mögen werden. Sie werden keine Kunden mehr haben, die ihr Geld bei ihnen einzahlen, da Maschinen so programmiert sein werden, dass sie nach höheren Renditen suchen.

Citrini ist der Ansicht, dass KI Kryptowährungen endlich einen echten Zweck geben könnte

„Unser Finanzsystem war nicht für diese Zukunft konzipiert. Es ist langsam, fragmentiert und wird durch Schichten von Zwischenhändlern, gesetzlichen Behörden und KYC-Prozessen kontrolliert. Es wurde von Menschen, für Menschen gebaut.“

Citrinis Sorge besteht darin, dass Finanzunternehmen Schwierigkeiten haben könnten, wenn Millionen automatisierter Assistenten kontinuierlich Kundengelder bewegen und potenziell Einlagen von Banken mit unattraktiven Zinssätzen abfließen lassen.

In dieser Situation können zwei Dinge geschehen. Entweder innovieren die bestehenden Banken, um eine flüssigere Bewegung von Software-Geld zu ermöglichen, oder es entstehen neue Finanznetzwerke für diese Aufgabe.

Die Blockchain-Technologie ermöglicht seit rund 15 Jahren die Abwicklung von Zahlungen ohne zeitliche Beschränkung. Das Problem bestand darin, sicherzustellen, dass es genügend gute Gründe gab, warum Menschen sie nutzen sollten.

Lassen Sie uns nicht so tun, als wäre die Geschichte der Branche besonders überzeugend gewesen. Zwischen FTX, fragwürdigen Token, komplizierten Wallets und endlosen Transaktionsgebühren hat Krypto Skeptikern reichlich Munition geliefert. Die meisten Investoren waren keineswegs verzweifelt darauf bedacht, zu lernen, wie Blockchain-Bridges funktionieren, nur um eine weitere auf Hunden basierende Münze zu kaufen.

„Beides ändert sich gerade. Finanzassets werden tokenisiert und on-chain gebracht. Die Welten der traditionellen Finanzwelt und des Kryptomarktes verschmelzen.“ Die Ankunft von KI-Agenten fügt eine weitere Dimension hinzu, da Maschinen Finanzanwendungen betreiben können, ohne sich durch die verwirrenden Interfaces zu kämpfen, die menschliche Kunden frustrieren.

Betrachten wir nun das Internet in seiner Anfangszeit. Man musste nicht wissen, wie man TCP, IP oder HTTPS bedient, wenn man Webseiten ansah; die Browser erledigten all das automatisch.

So stellt sich Citrini die zukünftige Blockchain-Technologie vor, doch laut ihm:

„Wir spürten den Drang, der jeden thematischen Anleger am Rande einer großen Idee ergreift: zu untersuchen. Also lud ich die Coinbase Wallet herunter, lud 1.000 $ ein und begab mich in die onchain-Tiefen, aus denen nur sehr wenige Anleger mit einer positiven Rendite zurückkehren. In der Erwartung, auf einen Rug Pull hereingefallen zu sein, waren wir überrascht von meinen Ergebnissen.“

Laut Citrini erkannte sie, dass sich während Investoren (und Citrini Research selbst) in einer anhaltenden Debatte über GPUs und Speicherbeschränkungen befanden, stillschweigend ein System finanzieller Anwendungen entwickelte, das in vielerlei Hinsicht mit dem traditionellen Finanzwesen (TradFi) vergleichbar ist.

Eine völlig andere Welt, die weit über Standard-Betrügereien zum schnellen Reichwerden hinausgeht – von tokenisierten Staatsanleihen, Aktien und Optionen bis hin zu programmierbaren Krediten, Zahlungen, Yield-Farms und sogar ganzen Anwendungen, die vor wenigen Jahren noch nicht existierten.

Hyperliquid, Robinhood und Regulierungsbehörden verändern die Situation

Der Wendepunkt, auf den sich Citrini bezieht, trat im März während der Iran-Krise auf, als die Händler einen Ort benötigten, um am Wochenende auf Entwicklungen im Ölmarkt zu reagieren.

Hyperliquid bot die Möglichkeit, Futures-Verträge basierend auf Öl zu handeln, als die regulären Börsen nicht betrieben wurden.

Andererseits hat Robinhood (HOOD) sein Produkt „Stock Tokens“ eingeführt und damit zur Reifung von tokenisierten Aktien beigetragen, weg von reinen Handelsplattformen. Was dies interessant macht, ist, dass diese Vermögenswerte nun zwischen Anwendungen übertragen werden können. Citrini sagte:

„Um das Ausmaß zu begreifen… Im September verarbeitete Solana vorübergehend mehr Trades als die NYSE… und obwohl ein Großteil dieser Aktivität sicherlich von Bots, Meme-Paaren und anderem Unsinn stammt, sagt dies dennoch viel über die wachsende Akzeptanz aus.“

Während die Anzahl der Transaktionen an sich keinen wirtschaftlichen Wert bestimmt, zeigt sie doch das Ausmaß der Aktivität dezentraler Netzwerke.

Auch Washington darf nicht länger ignoriert werden. Nach dem Scheitern des CLARITY Act im Senat hat die SEC eine fünfjährige Befreiung von der Regulierung für bestimmte Aktien-Token-Handelsoperationen eingeführt.

Auf der anderen Seite hatte Coinbase (COIN) einen Vorschlag für US-Aktien-Perpetual-Futures eingereicht, der derzeit von der CFTC geprüft wird.