Chinas Fertigung rutscht in den sechsten Monat des Rückgangs

Die Fabrikproduktion in China setzte ihren Abwärtstrend durch September fort und markierte ein halbes Jahr sinkender Produktion, während Unternehmen auf zusätzliche staatliche Unterstützung warten und auf Entwicklungen in den Handelsverhandlungen mit Washington.

Am Dienstag veröffentlichte Regierungsdaten zeigten, dass der Purchasing Managers’ Index (PMI) im letzten Monat auf 49,8 stieg, nach 49,4 im August. Obwohl dies die stärkste Zahl in sechs Monaten darstellt, blieb sie unter der 50er-Schwelle, die anzeigt, ob der Sektor expandiert oder schrumpft. Von Reuters befragte Analysten hatten einen Wert von 49,6 vorhergesagt.

Der anhaltende Abwärtstrend unterstreicht zwei große Herausforderungen für die zweitgrößte Wirtschaft der Welt. Die Binnennachfrage hat sich nach der Gesundheitskrise nur schwer nachhaltig erholt, während Zölle, die von US-Präsident Donald Trump verhängt wurden, Druck auf chinesische Fertigungsanlagen und internationale Unternehmen ausüben, die Teile aus dem Land kaufen.

Eine andere Umfrage, die sich auf private Unternehmen konzentrierte, zeichnete jedoch ein helleres Bild. Fabrikmanager meldeten das stärkste Wachstum seit März, angetrieben durch steigende Aufträge und schnellere Produktionsraten. Auch neue Geschäfte aus dem Ausland stiegen leicht an.

Die Aufteilung der Umfrage spiegelt verschiedene Unternehmensarten wider

Die gegensätzlichen Ergebnisse stammen von Umfragen, die verschiedene Arten von Unternehmen verfolgen. Das Nationale Statistikamt konzentriert sich auf größere staatsverbundene Unternehmen, die hauptsächlich den Inlandsmarkt bedienen. Der RatingDog General PMI von S&P Global, der 51,2 im Vergleich zu 50,5 im August verzeichnete, erfasst hingegen mehr exportorientierte private Hersteller.

"Die Erholung spiegelt einen saisonalen Anstieg wider, da die Sommerstörungen hinter uns liegen und die Regierung unterstützender wird", sagte Xu Tianchen, Senior Economist bei der Economist Intelligence Unit, im Gespräch über die offiziellen Umfrageergebnisse.

Xu wies darauf hin, dass Chinas Wirtschaftsleistung im Laufe des Jahres einem vorhersehbaren Muster folgt. Starke Starts aufgrund früher Stimulus-Maßnahmen, eine Verlangsamung im Sommer, gefolgt von einer Erholung im letzten Quartal, als die Beamten die Unterstützung erhöhen, um die Jahresziele zu erreichen.

Die Finanzmärkte zeigten wenig Reaktion auf die Daten vom Dienstag, da sich die Anleger stattdessen auf bevorstehende Stimulus-Ankündigungen und eine Zusammenkunft der regierenden Kommunistischen Partei im Oktober konzentrierten, die Pläne für die nächsten fünf Jahre umreißen wird.

Die Behörden hatten Mitte August Programme zur Unterstützung von Konsumentenkrediten eingeführt, nachdem separate Statistiken zur Fabrikproduktion und zu den Ladenumsätzen die schwächste Expansion seit einem Jahr gezeigt hatten, wie in einem früheren Cryptoplitan-Bericht berichtet.

Pan Gongsheng, der Leiter der Volksbank von China, deutete letzte Woche an, dass verschiedene geldpolitische Instrumente weiterhin zur Verfügung stehen, um die Wirtschaft zu stützen. Er ging jedoch nicht so weit, die Zinssätze zu senken, trotz Spekulationen, die Zentralbank könnte dem Beispiel der US-Notenbank Fed folgen.

Selbst mit Anzeichen dafür, dass die 19-Billionen-Dollar-Wirtschaft verlangsamt, scheinen die Beamten zögerlich, große Unterstützungspakete zu starten, angesichts stetiger Auslandsverkäufe und steigender Aktienkurse, so Marktbeobachter.

Der Index für Dienstleistungen und Bauwesen fiel von 50,3 im Vormonat auf 50,0 und erreichte damit den niedrigsten Stand seit November, meldete das Statistikamt. Der kombinierte Index, der alle Sektoren abdeckte, lag im September bei 50,6 gegenüber 50,5 im August.

Exportaufträge bleiben schwach

Ausländische Aufträge sind nun seit siebzehn Monaten in Folge geschrumpft, während die Einstellung und die Produzentenpreise gedrückt blieben.

Die Kombination aus robusten Exportzahlen bei gleichzeitig schwachen neuen Aufträgen deutet darauf hin, dass das Wachstum auf eine Handvoll Unternehmen konzentriert ist, was den Index weniger zuverlässig für die Beurteilung der allgemeinen Exportgesundheit macht, erklärte Xu.

Laut Zollstatistiken erreichten die Sendungen nach Indien im August Rekordwerte, während die Lieferungen nach Afrika und Südostasien auf ein Jahreshoch zusteuern.

Kein Markt entspricht jedoch dem amerikanischen Konsum, in dem chinesische Hersteller jedes Jahr Produkte im Wert von über 400 Milliarden US-Dollar verkaufen, was etwa 14 % der Gesamtexporte entspricht.

Chinas Führungspersönlichkeit Xi Jinping und Trump sprachen am 19. September zum ersten Mal seit drei Monaten telefonisch miteinander. Obwohl das Gespräch die Spannungen scheinbar verringerte, ist unklar, ob sie die erwartete Einigung über TikTok erreichten, die Analysten als entscheidend für umfassendere Handelsabkommen ansehen.

Technische Uneinigkeiten scheinen die Verhandlungen zu verlangsamen, da Handelsvertreter beider Länder am vergangenen Donnerstag erneut zusammentrafen, um Probleme aus früheren Diskussionen zu überprüfen, bevor der Madrider Gipfel in diesem Monat stattfand, auf dem ein vorläufiger TikTok-Rahmen vereinbart wurde.