La production industrielle en Chine a poursuivi sa tendance à la baisse tout au long du mois de septembre, marquant ainsi six mois de recul, les entreprises attendant un soutien gouvernemental supplémentaire et l'évolution des négociations commerciales avec Washington.
Les données gouvernementales publiées mardi indiquent que l'indice des directeurs d'achat (PMI) a progressé à 49,8 le mois dernier, contre 49,4 en août. Bien qu'il s'agisse du chiffre letronélevé enregistré en six mois, il reste inférieur au seuil de 50, qui détermine si le secteur est en expansion ou en contraction. Les analystes interrogés par Reuters tablaient sur un indice de 49,6.
Le ralentissement prolongé met en lumière deux défis majeurs auxquels est confrontée la deuxième économie mondiale. La consommation intérieure peine à se redresser durablement après la crise sanitaire, tandis que les droits de douane dent américain Donald Trump exercent une pression sur les usines chinoises et les entreprises internationales qui s'approvisionnent en pièces détachées dans le pays.
Cependant, une autre enquête, menée auprès d'entreprises privées, a dressé un tableau plus optimiste. Les directeurs d'usine ont fait état de la plus tron croissance depuis mars, portée par la hausse des commandes et l'accélération des cadences de production. Les nouvelles commandes à l'étranger ont également progressé.
La répartition de l'enquête reflète différents types d'entreprises
Ces résultats contrastés s'expliquent par le fait que les enquêtes tracsur différents types d'entreprises. Le Bureau national des statistiques se concentre sur les grandes entreprises publiques qui desservent principalement le marché intérieur. En revanche, l'indice PMI général RatingDog de S&P Global, qui s'est établi à 51,2 contre 50,5 en août, prend davantage en compte les entreprises manufacturières privées tournées vers l'exportation.
« Ce rebond reflète une hausse saisonnière, les perturbations estivales étant derrière nous et le gouvernement apportant un soutien accru », a déclaré Xu Tianchen, économiste principal à l'Economist Intelligence Unit, en commentant les résultats de l'enquête officielle.
Xu a noté que la performance économique de la Chine suit un modèle prévisible tout au long de l'année. tron grâce aux premiers efforts de relance, un ralentissement estival, puis une reprise au dernier trimestre alors que les responsables augmentent le soutien pour atteindre les objectifs annuels.
Les marchés financiers ont peu réagi aux données de mardi, les investisseurs se concentrant plutôt sur les annonces de mesures de relance à venir et sur la réunion d'octobre du Parti communiste au pouvoir, qui définira les plans pour les cinq prochaines années.
Les autorités ont mis en place des programmes d'aide au crédit à la consommation à la mi-août, après que des statistiques distinctes sur la production industrielle et les ventes en magasin aient montré la plus faible expansion en un an , comme indiqué dans un précédent rapport de Cryptoplitan.
Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, a indiqué la semaine dernière que divers outils monétaires restaient à la disposition de la banque centrale pour soutenir l'économie. Cependant, il s'est abstenu de baisser les taux d'intérêt, malgré les spéculations selon lesquelles la banque centrale pourrait suivre l'exemple de la Réserve fédérale américaine.
Même si l'économie de 19 000 milliards de dollars montre des signes de ralentissement, les responsables semblent réticents à lancer des plans de soutien importants, compte tenu de la stabilité des ventes à l'étranger et de la hausse des cours boursiers, selon les observateurs du marché.
L'indice des services et de la construction a chuté à 50,0, contre 50,3 le mois précédent, atteignant son niveau le plus bas depuis novembre, selon les données de l'institut national de la statistique. L'indice combiné, qui englobe tous les secteurs, s'est établi à 50,6 en septembre, contre 50,5 en août.
Les commandes à l'exportation restent faibles
Les commandes étrangères sont en baisse depuis dix-sept moistrac, tandis que l'embauche et les prix à la production restent faibles.
La combinaison de chiffres d'exportation robustes et de faibles nouvelles commandes indique que la croissance est concentrée entre les mains d'une poignée d'entreprises, ce qui rend l'indice moins fiable pour évaluer la santé globale des exportations, a expliqué Xu.
Les expéditions vers l'Inde ont atteint des niveaux records en août, selon les chiffres des douanes, tandis que les livraisons vers l'Afrique et l'Asie du Sud-Est se dirigent vers des sommets annuels.
Pourtant, aucun marché n'égale la consommation américaine, où les fabricants chinois vendent chaque année pour plus de 400 milliards de dollars de produits, soit environ 14 % des exportations totales.
Le dirigeant chinois Xi Jinping et Donald Trump se sont entretenus par téléphone le 19 septembre, pour la première fois en trois mois. Bien que la conversation ait semblé apaiser les tensions, il est difficile de savoir s'ils sont parvenus à l'accord attendu concernant TikTok, que les analystes considèrent comme crucial pour les accords commerciaux plus larges.
Des désaccords techniques ont semblé ralentir les négociations, les représentants commerciaux des deux pays s'étant réunis à nouveau jeudi dernier pour examiner les points abordés lors des discussions précédentes avant le sommet de Madrid de ce mois-ci, où un cadre préliminaire concernant TikTok a été établi.
