La manifattura cinese scivola nel sesto mese di declino

La produzione delle fabbriche in Cina ha continuato il suo trend al ribasso attraverso settembre, segnando mezzo anno di produzione in calo mentre le aziende aspettano ulteriore supporto governativo e attendono sviluppi nei negoziati commerciali con Washington.

I dati governativi rilasciati martedì hanno mostrato che l'indice dei manager degli acquisti è salito a 49,8 il mese scorso, rispetto alla lettura di 49,4 di agosto. Sebbene questo rappresenti la figura più forte in sei mesi, è rimasto sotto la soglia 50 che indica se il settore si sta espandendo o contraendo. Gli analisti intervistati da Reuters avevano previsto una lettura di 49,6.

Il prolungato ribasso evidenzia due grandi sfide che affrontano la seconda economia più grande del mondo. La spesa dei consumatori a casa ha faticato a rimbalzare in modo sostenibile dopo la crisi sanitaria, mentre i dazi imposti dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump hanno messo sotto pressione le fabbriche manifatturiere cinesi e le aziende internazionali che acquistano parti dal paese.

Tuttavia, un diverso sondaggio focalizzato sulle imprese private ha dipinto un quadro più luminoso. I direttori di fabbrica hanno segnalato la crescita più forte da marzo, guidata da ordini aumentati e tassi di produzione più veloci. Anche i nuovi affari dall'estero sono aumentati leggermente.

La divisione del sondaggio riflette diversi tipi di aziende

I risultati contrastanti derivano dai sondaggi che tracciano diversi tipi di aziende. L'Istituto Nazionale di Statistica si concentra su imprese più grandi legate allo stato che servono principalmente il mercato interno. Nel frattempo, il PMI Generale RatingDog di S&P Global, che ha registrato 51,2 rispetto a 50,5 di agosto, cattura produttori privati più focalizzati sull'esportazione.

“Il rimbalzo riflette un aumento stagionale poiché le interruzioni estive sono alle nostre spalle e il governo diventa più supportivo”, ha detto Xu Tianchen, economista senior presso l'Economist Intelligence Unit, discutendo dei risultati del sondaggio ufficiale.

Xu ha notato che le prestazioni economiche della Cina seguono un modello prevedibile durante tutto l'anno. Inizi forti grazie agli sforzi di stimolo iniziali, un rallentamento estivo, poi una ripresa nell'ultimo trimestre man mano che i funzionari aumentano il supporto per raggiungere gli obiettivi annuali.

I mercati finanziari hanno mostrato poca reazione ai dati di martedì, con gli investitori concentrati invece sugli annunci di stimolo imminenti e su un raduno di ottobre del Partito Comunista al governo che delineerà i piani per i prossimi cinque anni.

Le autorità hanno introdotto programmi di assistenza al prestito ai consumatori a metà agosto dopo statistiche separate sulla produzione delle fabbriche e sulle vendite nei negozi hanno mostrato la più debole espansione in un anno, come riportato in un precedente rapporto di Cryptoplitan.

Pan Gongsheng, che guida la Banca Popolare Cinese, ha indicato la scorsa settimana che vari strumenti monetari rimangono sul tavolo per sostenere l'economia. Tuttavia, si è fermato prima di ridurre i tassi di interesse, nonostante le speculazioni che la banca centrale potesse seguire l'esempio della Federal Reserve degli Stati Uniti.

Anche con segni che l'economia da $19 trilioni si sta rallentando, i funzionari sembrano riluttanti a lanciare grandi pacchetti di supporto, dati i prezzi delle azioni stabili e le vendite estere in aumento, secondo gli osservatori di mercato.

L'indice dei servizi e delle costruzioni è sceso a 50,0 da 50,3 il mese precedente, raggiungendo il suo punto più basso da novembre, ha riportato l'istituto di statistica. L'indice combinato che copre tutti i settori è arrivato a 50,6 a settembre rispetto a 50,5 ad agosto.

Gli ordini di esportazione rimangono deboli

Gli ordini esteri si sono contratti per diciassette mesi consecutivi, mentre l'assunzione di personale e i prezzi dei produttori sono rimasti depressi.

La combinazione di figure di esportazione robuste insieme a ordini nuovi deboli indica che la crescita è concentrata in un manipolo di aziende, rendendo l'indice meno affidabile per valutare la salute complessiva delle esportazioni, ha spiegato Xu.

Le spedizioni verso l'India hanno raggiunto livelli record ad agosto secondo le dogane, mentre le consegne verso l'Africa e il Sud-est asiatico si stanno dirigendo verso massimi annuali.

Tuttavia, nessun mercato eguaglia il consumo americano, dove i produttori cinesi vendono oltre $400 miliardi di prodotti ogni anno, rappresentando circa il 14% delle esportazioni totali.

Il leader cinese Xi Jinping e Trump hanno parlato al telefono il 19 settembre per la prima volta in tre mesi. Sebbene la conversazione sembrasse aver ridotto le tensioni, non è certo se abbiano raggiunto l'accordo previsto su TikTok, che gli analisti considerano cruciale per accordi commerciali più ampi.

Le divergenze tecniche sembravano aver rallentato i negoziati, poiché i rappresentanti commerciali di entrambi i paesi si sono riuniti di nuovo giovedì scorso per rivedere le questioni delle discussioni precedenti prima del vertice di Madrid di questo mese, dove è stato stabilito un quadro preliminare per TikTok.