China steht unter zunehmendem Druck, Stablecoins einzuführen

China steht zunehmend unter dem Druck prominenter Ökonomen und politischer Berater, den Einsatz von Stablecoins für grenzüberschreitende Zahlungen zu prüfen, da die Vereinigten Staaten ihre Bemühungen verstärken, die globale Dominanz des Dollars durch Krypto-Innovationen zu festigen.

durchgesetzt wird umfassendes Verbot , haben jüngste Äußerungen hochrangiger Beamter der Chinesischen Volksbank (PBOC) die Debatte über Stablecoins – digitale Vermögenswerte, die typischerweise an Fiatwährungen wie den US-Dollar gekoppelt sind – neu entfacht.

PBOC-Gouverneur Pan Gongsheng räumte kürzlich ein, dass Stablecoins das internationale Finanzwesen revolutionieren könnten, insbesondere in einem geopolitischen Klima, in dem traditionelle Zahlungssysteme durch Sanktionen als Waffe eingesetzt werden könnten. 

Pan hob auf dem Lujiazui-Forum im Juni die strategische Bedeutung des Aufbaus alternativer Infrastrukturen zur Vermeidung solcher Risiken hervor

Der ehemalige Chef der chinesischen Zentralbank (PBOC), Zhou Xiaochuan, sprach ebenfalls auf der Veranstaltung und warnte davor, dass an den US-Dollar gekoppelte Stablecoins die Dollarisation begünstigen könnten. Gleichzeitig brachten andere Beamte die Idee von auf dem Yuan basierenden Stablecoins ins Gespräch, um Chinas Bestrebungen zur Internationalisierung seiner Währung zu unterstützen.

US-Krypto-Offensive veranlasst China zu Neubewertung

Der erneute Fokus auf China fällt mit den verstärkten Bemühungen der USA um den digitalen Dollar zusammen. Nur wenige Stunden vor der Rede chinesischer Vertreter auf dem Lujiazui-Forum verabschiedete der US-Senat ein wegweisendes Gesetz zur Regulierung von Stablecoins – ein bedeutender Erfolg für die Kryptoindustrie und die Strategie von Präsidentdent Trump im Bereich digitaler Vermögenswerte.

US-Finanzminister Scott Bessent bekräftigte diese Unterstützung und argumentierte, dass Stablecoins die Rolle des Dollars stärken und nicht schwächen könnten. Er verwies auf das größere Vertrauen in die US-Regulierungsbehörde im Vergleich zu zentralisierten digitalen Währungen wie dem e-CNY.

Stablecoins, die aufgrund ihrer Fähigkeit, grenzüberschreitende Zahlungen schneller und günstiger zu gestalten, bereits an Bedeutung gewinnen, sollen bis 2030 ein Gesamtangebot von 3,7 Billionen US-Dollar erreichen, wobei die meisten derzeit durch US-Dollar und kurzfristige Staatsanleihen gedeckt sind.

Hongkong entwickelt sich zur Startrampe für Chinas Stablecoin-Ambitionen

Peking hat Kryptowährungen historisch gesehen als Bedrohung für die Kapitalverkehrskontrollen und die Finanzstabilität betrachtet. Experten sehen darin jedoch nun eine entscheidende Chance.

Robin Xing, Chefökonom für China bei Morgan Stanley, merkte an, dass Stablecoins keine neuen Währungen, sondern neue Vertriebskanäle für bestehende Währungen seien. China müsse die Tokenisierung seiner Staatswährung vorantreiben, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Xing und andere vermuten, dass Hongkong als regulatorischer Testraum für an den Yuan gekoppelte Offshore-Stablecoins. Hongkong hat bereits einen Rechtsrahmen für Fiat-referenzierte Stablecoins eingeführt, und Technologiekonzerne wie JD.com und die Ant Group bereiten Berichten zufolge Lizenzanträge vor.

Der Chefökonom von JD.com, Shen Jianguang, warnte, dass China ohne ernsthafte Bemühungen um Stablecoins Gefahr laufe, ins Hintertreffen zu geraten. Firmengründer Richard Liu erklärte, das Unternehmen wolle die Kosten für grenzüberschreitende Zahlungen um 90 % senken und die Abwicklungszeiten mithilfe von Stablecoins auf unter 10 Sekunden verkürzen.

Unterdessen kündigte auch die Zhejiang China Commodities City Group Co., Betreiberin des weltgrößten Großhandelsmarktes, ihre Absicht an, über Lizenzvergabe in diesen Bereich einzusteigen.

China treibt seinetracdigitale Strategie voran 

Chinas aktuelle Bemühungen um eine digitale Währung haben bisher nur schleppend an tracgewonnen. Der staatlich unterstützte digitale Yuan (e-CNY) findet nur geringe Akzeptanz. Gleichzeitig geriet mBridge, ein grenzüberschreitendes Projekt mit mehreren Zentralbanken, in eine unsichere Lage, nachdem die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) ihre Beteiligung aufgrund von Bedenken hinsichtlich einer möglichen Umgehung von Sanktionen zurückgezogen hatte.

Trotz Rückschlägen kündigte Pan Pläne für ein internationales e-CNY-Zentrum in Shanghai an und signalisierte damit Pekings anhaltende Ambitionen im Bereich des digitalen Finanzwesens.

Um voranzukommen, empfehlen Experten einetracStrategie. Li Yang, Vorsitzender des Nationalen Instituts für Finanzen und Entwicklung, erklärte, China solle traditionelle Bemühungen wie CIPS und Währungsswaps ausweiten und gleichzeitig Hongkongs Kapazitäten für die Erprobung von Yuan-Stablecoins nutzen.

Laut Bloomberg Intelligence könnten Hongkongs Bemühungen um einen Stablecoin neben CIPS und mBridge zu Pekings Alternative werden, um SWIFT zu umgehen.

Dennoch bestehen weiterhin Hürden. Stablecoins werden derzeit eher im Kryptohandel als im globalen Handel eingesetzt. Es bestehen weiterhin regulatorische Unsicherheiten, insbesondere hinsichtlich der Frage, ob sie als Währungen oder Finanzinstrumente einzustufen sind.

Eswar Prasad, Professor an der Cornell University und Autor von „The Future of Money“, warnte davor, dass an den Yuan gekoppelte Stablecoins ohne tiefgreifendere Reformen Schwierigkeiten haben könnten. „Ohne eine Vereinheitlichung der Yuan-Märkte im In- und Ausland werden diese Stablecoins kaum tracgewinnen“, sagte er

Er glaubt jedoch auch, dass sie Reformen anstoßen und China zu marktorientierteren Strategien bewegen könnten. Während die USA ihre Führungsposition im Wettlauf um digitale Währungen weiter ausbauen, steht China nun an einem entscheidenden Wendepunkt: Entweder beobachtet es die Zukunft des globalen Finanzwesens vorsichtig oder es wagt den mutigen Schritt, durch Innovationen im Bereich der Stablecoins aktiv mitzugestalten.