- Gli economisti cinesi esortano Pechino a considerare stablecoin legate allo yuan in mezzo ai progressi normativi statunitensi.
- I funzionari della PBOC segnalano apertura, citando il potenziale delle stablecoin di trasformare i pagamenti globali.
- Hong Kong emerge come banco di prova chiave per le iniziative offshore dello yuan digitale.
La Cina è sotto crescente pressione da parte di eminenti economisti e consulenti politici per esplorare l'uso delle stablecoin per i pagamenti transfrontalieri, mentre gli Stati Uniti accelerano gli sforzi per consolidare il dominio globale del dollaro attraverso innovazioni nel settore delle criptovalute.
Sebbene la Cina continui a far rispettare un divieto generalizzato delle attività legate alle criptovalute, recenti dichiarazioni di alti funzionari della Banca Popolare Cinese (PBOC) hanno riacceso il dibattito sulle stablecoin — asset digitali tipicamente ancorati a valute fiat come il dollaro statunitense.
Il governatore della PBOC, Pan Gongsheng, ha recentemente riconosciuto che le stablecoin potrebbero "rivoluzionare la finanza internazionale", soprattutto in un contesto geopolitico in cui i sistemi di pagamento tradizionali sono vulnerabili all'arma delle sanzioni.
Pan ha sottolineato l'importanza strategica di costruire infrastrutture alternative per evitare tali rischi, parlando al Forum di Lujiazui a giugno,
Anche l'ex capo della PBOC, Zhou Xiaochuan, ha preso la parola all'evento, avvertendo che le stablecoin legate al dollaro potrebbero facilitare la dollarizzazione. Allo stesso tempo, altri funzionari hanno avanzato l'idea di stablecoin basate sullo yuan per potenziare le ambizioni cinesi di internazionalizzare la propria valuta.
L'impulso delle criptovalute negli USA spinge la Cina a una rivalutazione
Il rinnovato focus in Cina arriva mentre gli Stati Uniti raddoppiano sulla propria agenda per il dollaro digitale. A poche ore dal discorso dei funzionari cinesi al Forum di Lujiazui, il Senato degli Stati Uniti ha approvato un disegno di legge storico per regolare le stablecoin — una grande vittoria per l'industria delle criptovalute e per la strategia sugli asset digitali del presidente Donald Trump.
Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Scott Bessent, ha ulteriormente amplificato il sostegno, affermando che le stablecoin potrebbero rafforzare il ruolo del dollaro, non minarlo. Ha citato una maggiore fiducia nella supervisione normativa degli Stati Uniti rispetto alle valute digitali centralizzate come l'e-CNY.
Le stablecoin, già in crescita per la loro capacità di rendere i pagamenti transfrontalieri più veloci ed economici, sono previste in aumento fino a raggiungere un'offerta di 3,7 trilioni di dollari entro il 2030, con la maggior parte attualmente garantita da dollari statunitensi e Treasury a breve termine.
Hong Kong emerge come trampolino di lancio per le ambizioni cinesi sulle stablecoin
Pechino ha storicamente visto le criptovalute come una minaccia ai controlli sui capitali e alla stabilità finanziaria. Tuttavia, gli esperti vedono ora un'opportunità cruciale.
Robin Xing, Chief China Economist di Morgan Stanley, ha notato che le stablecoin non sono nuove valute, ma nuovi canali di distribuzione per quelle esistenti. La Cina deve abbracciare la tokenizzazione delle valute sovrane per rimanere competitiva.
Xing e altri suggeriscono che Hong Kong potrebbe essere un sandbox normativo per le stablecoin legate allo yuanoffshore. Hong Kong ha già introdotto un quadro giuridico per le stablecoin referenziate a valute fiat, e giganti tecnologici come JD.com e Ant Group stanno preparando le domande di licenza.
L'economista capo di JD.com, Shen Jianguang, ha avvertito che la Cina rischia di rimanere indietro senza un serio impulso verso le stablecoin. Il fondatore Richard Liu ha dichiarato che l'azienda mira a ridurre i costi dei pagamenti transfrontalieri del 90% e a ridurre i tempi di regolamento a meno di 10 secondi utilizzando le stablecoin.
Nel frattempo, lo Zhejiang China Commodities City Group Co., operatore del più grande mercato all'ingrosso del mondo, ha anche annunciato l'intenzione di entrare nello spazio tramite licenze.
La Cina avanza con una strategia digitale a doppio binario
Gli attuali sforzi digitali della Cina hanno faticato a ottenere trazione. L'e-CNY, lo yuan digitale sostenuto dallo Stato, ha visto un'adozione limitata. Allo stesso tempo, mBridge, un progetto transfrontaliero con diverse banche centrali, ha affrontato incertezze dopo il ritiro del Bank for International Settlements (BIS) per timori che potesse essere utilizzato per eludere le sanzioni.
Nonostante gli intoppi, Pan ha annunciato piani per un centro internazionale e-CNY a Shanghai, segnalando le continue ambizioni di Pechino nella finanza digitale.
Per andare avanti, gli esperti suggeriscono una strategia a doppio binario. Il presidente dell'Istituto Nazionale per la Finanza e lo Sviluppo, Li Yang, ha affermato che la Cina dovrebbe espandere gli sforzi tradizionali come CIPS e gli swap valutari, sfruttando al contempo le capacità di Hong Kong per testare le stablecoin in yuan.
Secondo Bloomberg Intelligence, gli sforzi di Hong Kong sulle stablecoin potrebbero diventare l'alternativa di Pechino per aggirare SWIFT, insieme a CIPS e mBridge.
Tuttavia, restano ostacoli. Le stablecoin sono attualmente utilizzate più per il trading di criptovalute che per il commercio globale. Persistono incertezze normative, specialmente riguardo al fatto se si qualificano come valute o strumenti finanziari.
Eswar Prasad, professore alla Cornell University e autore di The Future of Money, ha avvertito che le stablecoin legate allo yuan potrebbero avere difficoltà senza riforme più profonde. "Senza unificare i mercati dello yuan onshore e offshore, queste stablecoin non otterranno molta trazione", ha detto
Tuttavia, crede anche che possano catalizzare la riforma, spingendo la Cina verso politiche più orientate al mercato. Mentre gli Stati Uniti continuano a consolidare il proprio vantaggio nella corsa alle valute digitali, la Cina si trova ora a un bivio critico tra osservare cautamente o fare un passo audace verso il futuro della finanza globale attraverso l'innovazione delle stablecoin.
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Nellius Irene
Nellius è una laureata in Gestione Aziendale e Informatica con cinque anni di esperienza nel settore delle criptovalute. È anche diplomata presso Bitcoin Dada. Nellius ha contribuito a principali testate giornalistiche, tra cui BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
