- Economistas chineses instam Pequim a considerar stablecoins vinculadas ao yuan em meio a avanços regulatórios nos EUA.
- Funcionários do PBOC sinalizam abertura, citando o potencial das stablecoins para transformar os pagamentos globais.
- Hong Kong emerge como um campo de testes chave para iniciativas offshore do yuan digital.
A China está sob pressão crescente de economistas proeminentes e assessores de políticas para explorar o uso de stablecoins para pagamentos transfronteiriços, à medida que os Estados Unidos aceleram os esforços para consolidar a dominância global do dólar através de inovações cripto.
Embora a China continue a impor uma proibição abrangente sobre atividades de criptomoedas, comentários recentes de altos funcionários do Banco Popular da China (PBOC) reacenderam o debate sobre stablecoins — ativos digitais geralmente atrelados a moedas fiduciárias como o dólar dos EUA.
O governador do PBOC, Pan Gongsheng, reconheceu recentemente que as stablecoins podem "revolucionar as finanças internacionais", especialmente em um cenário geopolítico onde os sistemas de pagamento tradicionais são vulneráveis à weaponização através de sanções.
Pan destacou a importância estratégica de construir infraestrutura alternativa para evitar tais riscos, falando no Fórum Lujiazui em junho,
O ex-chefe do PBOC, Zhou Xiaochuan, também falou no evento, alertando que stablecoins atreladas ao dólar podem facilitar a dolarização. Ao mesmo tempo, outros funcionários levantaram a ideia de stablecoins baseadas em yuan para impulsionar as ambições da China de internacionalizar sua moeda.
Impulso cripto dos EUA estimula reavaliação chinesa
O foco renovado na China ocorre à medida que os EUA dobram sua aposta na agenda do dólar digital. Horas antes de os funcionários chineses abordarem o Fórum Lujiazui, o Senado dos EUA aprovou uma legislação histórica para regular stablecoins — uma grande vitória para a indústria cripto e para a estratégia de ativos digitais do presidente Donald Trump.
O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, amplificou ainda mais o apoio, afirmando que as stablecoins poderiam fortalecer o papel do dólar, não miná-lo. Ele citou maior confiança na supervisão regulatória dos EUA em comparação com moedas digitais centralizadas como o e-CNY.
As stablecoins, já ganhando terreno por sua capacidade de tornar os pagamentos transfronteiriços mais rápidos e baratos, estão previstas para crescer para US$ 3,7 trilhões em oferta até 2030, com a maioria atualmente lastreada em dólares dos EUA e títulos do tesouro de curto prazo.
Hong Kong emerge como plataforma para as ambições de stablecoins da China
Pequim historicamente viu as criptomoedas como uma ameaça aos controles de capital e à estabilidade financeira. No entanto, os especialistas agora veem uma oportunidade crítica.
Robin Xing, Economista-Chefe da China no Morgan Stanley, observou que as stablecoins não são novas moedas, mas novos canais de distribuição para moedas existentes. A China deve abraçar a tokenização de moedas soberanas para permanecer competitiva.
Xing e outros sugerem que Hong Kong poderia ser um sandbox regulatório para stablecoins offshore vinculadas ao yuan. Hong Kong já introduziu um quadro legal para stablecoins referenciadas a moeda fiduciária, e gigantes da tecnologia como a JD.com e a Ant Group estão relatadamente preparando solicitações de licença.
O Economista-Chefe da JD.com, Shen Jianguang, alertou que a China corre o risco de ficar para trás sem um impulso sério em stablecoins. O fundador Richard Liu disse que a empresa visa cortar os custos de pagamento transfronteiriço em 90% e reduzir os tempos de liquidação para menos de 10 segundos usando stablecoins.
Enquanto isso, o Zhejiang China Commodities City Group Co., operador do maior mercado atacadista do mundo, também anunciou intenções de entrar no espaço por meio de licenciamento.
A China avança com estratégia digital de duas vias
Os esforços digitais atuais da China lutaram para ganhar tração. O e-CNY, o yuan digital apoiado pelo Estado, viu adoção limitada. Ao mesmo tempo, o mBridge, um projeto transfronteiriço com vários bancos centrais, enfrentou incerteza após o Banco de Compensações Internacionais (BIS) se retirar devido a preocupações de que poderia ser usado para contornar sanções.
Apesar dos contratempos, Pan anunciou planos para um centro internacional de e-CNY em Xangai, sinalizando as ambições contínuas de Pequim em finanças digitais.
Para avançar, os especialistas sugerem uma estratégia de duas vias. O presidente da Instituição Nacional para Finanças e Desenvolvimento, Li Yang, disse que a China deve expandir esforços tradicionais como CIPS e swaps de moeda, enquanto aproveita as capacidades de Hong Kong para pilotar stablecoins de yuan.
De acordo com a Bloomberg Intelligence, os esforços de stablecoins de Hong Kong podem se tornar a alternativa de Pequim para contornar o SWIFT, junto com CIPS e mBridge.
Ainda assim, obstáculos permanecem. As stablecoins são atualmente usadas mais para negociação de criptomoedas do que para comércio global. A incerteza regulatória persiste, especialmente em relação a se elas se qualificam como moedas ou instrumentos financeiros.
Eswar Prasad, professor da Cornell e autor de The Future of Money, alertou que stablecoins vinculadas ao yuan podem ter dificuldades sem reformas mais profundas. "Sem unificar os mercados de yuan onshore e offshore, essas stablecoins não ganharão muita tração", disse ele
No entanto, ele também acredita que elas podem catalisar a reforma, empurrando a China em direção a políticas mais orientadas pelo mercado. À medida que os EUA continuam a consolidar sua liderança na corrida por moedas digitais, a China agora está em uma encruzilhada crítica, observando cautelosamente ou avançando ousadamente para o futuro das finanças globais através da inovação em stablecoins.
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Nellius Irene
Nellius é graduada em Gestão de Negócios e TI, com cinco anos de experiência no setor de criptomoedas. Também é formada pela Bitcoin Dada. Nellius contribuiu para publicações de mídia de destaque, incluindo BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
