Das wertvollste europäische Technologieunternehmen, Advanced Semiconductor Materials Lithography (ASML), prognostiziert ein durchschnittliches Umsatzwachstum zwischen 8 % und 14 % von heute bis 2030. Das Unternehmen setzt darauf, dass der KI-Markt seinen Aufwärtstrend während des gesamten Zeitraums fortsetzen wird.
CEO Christophe Fouquet erklärte in einer Stellungnahme, dass die Fähigkeit des Unternehmens, EUV-Technologie zu skalieren, es in die Lage versetzt, einen Beitrag zur KI-Entwicklung zu leisten und deren wirtschaftliche Chancen zu nutzen. ASML ist der alleinige Anbieter von extremen Ultraviolett-Lithographie (EUV), die zur Herstellung modernster KI-Chips eingesetzt werden.
Das Unternehmen prognostiziert bis 2030 einen Umsatz von 44 bis 60 Milliarden Euro (46 bis 63 Milliarden US-Dollar) bei Margen von bis zu 60 %. Allerdings rechnet es trotz eines Umsatzwachstums von über 40 % in den letzten sechs Quartalen mit einem Umsatzrückgang von 20 % in China im Jahr 2025. Aufgrund der US-Exportbeschränkungen, die unter der Trump-Administration parallel zu den Beschränkungen der niederländischen Regierung in Kraft treten, kann das Unternehmen seine EUV- und Chipfertigungsanlagen nicht an chinesische Firmen verkaufen.
ASMLs wirtschaftliche Aussichten im KI-Markt
ASML ist auf die Herstellung von Anlagen zur Halbleiterfertigung spezialisiert und der weltweit größte Anbieter. Zu den größten Kunden zählen Intel, Samsung und TSMC, der weltweit größte Hersteller von KI-Chips.
Die Nachfrage nach ASML-Maschinen wächst stetig, ebenso wie die nach fortschrittlichen KI-Chips. Mit einer Marktkapitalisierung von rund 397 Milliarden US-Dollar und einem Umsatz von 27,56 Milliarden Euro ist ASML das 31. größte Unternehmen der Welt.
In den vergangenen zehn Jahren ist der Umsatz des Unternehmens um rund 266 % gestiegen. Im letzten Quartal erzielte es einen Umsatz von etwa 7,5 Milliarden Euro, ein Plus von rund 6,2 Milliarden Euro gegenüber dem Vorjahr. Analysten erwarten für den Zeitraum von 2025 bis 2030 ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von rund 10 % und eine Steigerung des operativen Ergebnisses um rund 15 %.
ASML veröffentlichte das Update im Vorfeld seines Investorentags in den Niederlanden, wo das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 8 bis 14 Prozent erwartet. Analysten werteten dies als beruhigend, nachdem die Ergebnisse des dritten Quartals aufgrund verzögerter Aufträge von Kunden wie Samsung und Intel, die ihre Entwicklungspläne für KI-Chips zurückgefahren haben, hinter den Erwartungen zurückgeblieben waren.
Kevin Wang von Mizuho Securities blickt ebenfalls positiv in die Zukunft und merkt an, dass Anleger mit einer Senkung der Prognosen gerechnet hatten. „Das Management ist weiterhin optimistisch, was das Umsatz- und Gewinnwachstum von ASML angeht“, fügte er hinzu.
Könnte ASML das nächste Billionen-Dollar-Unternehmen werden?
ASMLs dominante Stellung im EUV- und KI-gestützten Halbleitermarkt hat Prognosen über das Potenzial des Unternehmens, ein Billionen-Dollar-Unternehmen zu werden, gerechtfertigt. Derzeit erwirtschaftet ASML einen Nettogewinn von 7,5 Milliarden US-Dollar und müsste bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 40 mindestens 25 Milliarden US-Dollar Nettogewinn erzielen.
ASML rechnet mit einem jährlichen Wachstum von 8-14%, und eine Nettogewinnmarge von 50% ist angesichts der heutigen Margen nicht realisierbar.
ASML ist jedoch aufgrund seines Monopols auf die EUV-Technologie, die für die Herstellung von KI-Chips unerlässlich ist, einzigartig im Markt positioniert. Gleichzeitig haben seine Konkurrenten in China, wie beispielsweise Shanghai MicrotronEquipment (SMEE) und Yangtze Memory Technologies Corp (YMTC), aufgrund technologischer Defizite Schwierigkeiten, wettbewerbsfähig zu bleiben.
Eine Bewertung von einer Billion Dollar mag zwar ambitioniert sein, doch ASMLs Marktstellung und das prognostizierte Wachstum machen das Unternehmen zu einem überzeugenden langfristigen Anlageobjekt für Investoren, selbst wenn diese Meilensteine kurzfristig schwer zu erreichen sind.
