Крупнейший в Европе производитель чипов ASML ожидает, что спрос на ИИ обеспечит рост до 2030 года

Самая дорогая технологическая компания Европы, Advanced Semiconductor Materials Lithography (ASML), прогнозирует средний рост продаж от 8% до 14% с настоящего момента до 2030 года. Компания делает ставку на рынок ИИ для поддержания своего роста на протяжении всего этого периода. 

Генеральный директор Кристоф Фуке заявил в заявлении, что способность компании масштабировать производство EUV-технологий позволяет ей вносить вклад в развитие ИИ и использовать связанные с этим экономические возможности. ASML является единственным поставщиком Экстремальной ультрафиолетовой литографии (EUV) машин, которые используются для создания самых передовых чипов ИИ.

Компания прогнозирует выручку в размере 44–60 млрд евро (46–63 млрд долларов) к 2030 году при маржинальности до 60%. Однако ожидается, что выручка от Китая снизится на 20% в 2025 году, несмотря на рост продаж более чем на 40% за последние шесть кварталов. Из-за экспортных ограничений США, которые начнут действовать при администрации Трампа вместе с мерами голландского правительства, компания не может продавать своё оборудование для EUV и производства чипов китайским компаниям.

Экономические перспективы ASML на рынке ИИ

ASML специализируется на производстве оборудования для создания полупроводников и является крупнейшим поставщиком в мире. Её крупнейшими клиентами являются Intel, Samsung и TSMC, крупнейший в мире производитель чипов для ИИ. 

Спрос на машины ASML продолжает расти, как и спрос на передовые чипы для ИИ. При рыночной капитализации около 397 млрд долларов и выручке в €27.56 млрд она является 31-й по величине компанией в мире.

За последние 10 лет выручка компании выросла примерно на 266%. В предыдущем квартале продажи составили около 7,5 млрд евро, что на 6,2 млрд евро больше, чем годом ранее. Аналитики ожидают среднегодового темпа роста выручки около 10% и расширения операционной прибыли примерно на 15% в период с 2025 по 2030 год.

ASML представила обновление до своего дня инвесторов в Нидерландах, где компания ожидает роста продаж на уровне 8%-14%. Аналитики сочли это обнадеживающим после того, как квартальная прибыль за третий квартал оказалась ниже ожиданий из-за отложенных заказов от таких клиентов, как Samsung и Intel, которые замедлили свои амбиции по разработке чипов для ИИ. 

Кевин Ванг из Mizuho Securities также придерживается позитивного прогноза, отметив, что инвесторы ожидали снижения оценок. «Руководство сохраняет оптимизм в отношении роста продаж и прибыльности ASML», — добавил он.

Может ли ASML стать следующей компанией с капитализацией в триллион долларов?

Доминирование ASML в области EUV и рынке полупроводников, движимом искусственным интеллектом, оправдывает прогнозы о её потенциале стать компанией с капитализацией в триллион долларов. В настоящее время она имеет чистую прибыль в размере 7,5 млрд долларов и должна будет генерировать не менее 25 млрд долларов чистой прибыли при коэффициенте цена/прибыль (P/E) 40. 

ASML прогнозирует ежегодный рост на 8-14%, а рентабельность чистой прибыли в 50% нереалистична с учётом текущих показателей. 

Однако ASML занимает уникальное положение на рынке благодаря своей монополии на технологию EUV, которая критически важна для производства чипов ИИ. В то же время её конкуренты в Китае, такие как Shanghai Micro Electronics Equipment (SMEE) и Yangtze Memory Technologies Corp (YMTC), также испытывают трудности с конкуренцией из-за технологического отставания. 

Хотя оценка в триллион долларов может показаться амбициозной, доминирующее положение ASML на рынке и прогнозируемый рост делают её привлекательным долгосрочным активом для инвесторов, даже если достижение этих показателей в краткосрочной перспективе окажется сложным.