لا تزال وول ستريت متفائلة، حيث يحافظ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على عوائد متوقعة برقمين في عام 2025

حافظت وول ستريت على تفاؤلها بشأن مؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث رفعت الزيادة التي تجاوزت 6000 دولار المؤشر بنسبة تقارب 2% منذ بداية العام. وبلغت نسبة سعر السهم إلى القيمة الدفترية (P/B) لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 مستوى قياسياً بلغ حوالي 5.3 أضعاف، متجاوزةً بذلك أعلى مستوى تاريخي سُجّل في مارس 2000. 

رسالة كوبيسي أن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية قد تضاعفت تقريبًا خلال السنوات الخمس الماضية، وتجاوزت بشكل ملحوظ المتوسط ​​طويل الأجل البالغ 3.0 أضعاف لعدة سنوات. وأضاف التعليق على أسواق رأس المال العالمية أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لديه الآن نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 22.3 ضعفًا، وهي ثاني أعلى نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية منذ عام 1999.

لم تشهد سوى أعوام 2020 و1999 و1998 نسب سعر/ربحية مرتفعة مماثلة في التاريخ الحديث. ومع ذلك، فقد أعقبت هذه النسب المرتفعة تراجعات كبيرة في السوق.

بلغت نسب السعر إلى الأرباح في بعض القطاعات ما يقارب 30 ضعفًا، حيث تم تداول أسهم قطاعي التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية غير الأساسية بنسبة 28.7 ضعفًا و28.6 ضعفًا على التوالي. والحقيقة أن عددًا قليلًا من الأسهم الرئيسية هو المسؤول عن تحريك غالبية تحركات أسعار السوق.

حتى وقت النشر، يبلغ حجم أكبر عشرة أسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ما يقارب 800 ضعف حجم السهم الذي يقع في الشريحة المئوية الخامسة والسبعين. وتمثل هذه الأسهم الآن نسبة قياسية تبلغ حوالي 40% من المؤشر.

أصبحت الأسهم الأمريكية الخيار الآمن ذو المخاطر العالية مع استمرار ارتفاعها

يتوقع معظم المحللين في وول ستريت تحقيق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عائدًا برقمين هذا العام. لا أحد متشائم! pic.twitter.com/x8zRGjqKJp

– بارتشارت (@Barchart) 7 يناير 2025

بحسب بلومبيرغ، ستريت توقعات بشأن قوةtronآند بورز 500 على نطاق واسع، مع وجود بعض الاستثناءات، مثل توقعات وول ستريت بتحقيق مكاسب بنسبة 12% هذا العام. وتتوقع وول ستريت استمرار الاتجاه الصعودي للسوق في عام 2025 بعد عامين من المكاسب الكبيرة.

وفقًا لتوقعات وول ستريت التي استعرضتها شبكة CNN، توقع نموًا بنسبة مئوية من رقمين حيث كان من المتوقع أن تقود أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي النمو في عام 2025. واختار دان آيفز، وهو متفائل بشأن التكنولوجيا وكبير المحللين في شركة Wedbush Securities، شركات Palantir وNvidia وMicrosoft كأفضل ثلاثة فائزين في مجال التكنولوجيا للذكاء الاصطناعي في عام 2025 لأن جميعها حققت مكاسب كبيرة في العام الماضي.

ارتفعت أسهم الولايات المتحدة بشكل كبير العام الماضي حيث تعزز تفاؤل المستثمرين بفضل النمو الاقتصاديtron، وسلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والحماس لإعادة انتخاب ترامب.

توقع كريستوفر هارفي، رئيس استراتيجية الأسهم في ويلز فارجو وأحد المحللين المتفائلين، أن يرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 19% ليصل إلى ما يزيد قليلاً عن 7000 نقطة. وتوقع إيفز أن ترتفع أسهم شركات التكنولوجيا بنسبة 25% في عام 2025 نتيجة لتخفيف القيود التنظيمية في عهد ترامب واستمرار الوضع الاقتصادي المزدهر لشركات التكنولوجيا الكبرى وتسلا. 

"مع نمو الأرباح الذي قد يكون في خانة العشرات المنخفضة، ينبغي أن يجد مستثمرو الأسهم فرصًا في العديد من فئات السوق."

مارسي ماكجريجور، رئيسة استراتيجية المحافظ الاستثمارية، وكبيرة مسؤولي الاستثمار، في ميريل وبنك أوف أمريكا للخدمات المصرفية الخاصة

نظراً للأرباح الكبيرة التي حققتها الشركات، تشير التوقعات إلى استمرار مكاسب سوق الأسهم في ظل إدارة ترامب القادمة الداعمة للأعمال. وتشير التوقعات إلى أن جميع قطاعات وول ستريت الأحد عشر ستسجل نمواً سنوياً في الأرباح خلال عام 2025، مع هامش ربح صافٍ مُقدّر بنسبة 13% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

ارتفاع أسعار الأسهم سيعزز أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة في وول ستريت

من المرجح أن تزداد الاستثمارات في أسهم الشركات الأمريكية الصغيرة والمتوسطة في عام 2025، نظرًا لتقييماتهاtracمقارنةً بأسهم الشركات الكبيرة. وأشارت شركة نيد ديفيس للأبحاث إلى أن عام 2025 سيُرجّح كفة الشركات المتوسطة، بينما سيبقى الوضع محايدًا فيما يتعلق بالنمو والقيمة. مع ذلك، أوصت سوسيتيه جنرال بتجنب الاستثمار في الأسهم الأمريكية التي تقل قيمتها عن 3%. 

وفقًا لمعهد ويلز فارجو للاستثمار، ينبغي أن تكون الأرباح هي المحرك الأساسي لأسعار عام 2025 عبر فئات أصول الأسهم.

بحسب معهد أموندي للاستثمار، فإنّ بيئة الأرباح الإيجابية المقترنة بسيولة اقتصادية جيدة تُعدّ عاملاً إيجابياً للأسهم. وأشار مديرو الأصول إلى أنّ الاستثمار في القيمة والأسهم متوسطة القيمة السوقية يُشكّلان تحوّطاً جيداً ضدّ انخفاض أسهم الشركات العملاقة وتراجع النمو الاقتصادي. 

كما يعتقد مستشارو الاستثمار في شركة "بيل إير" أن سياسات إدارة ترامب القادمة، التي تتبنى تخفيف القيود التنظيمية، ستؤدي إلى زيادة عمليات الاندماج والاستحواذ في مختلف القطاعات خلال العام المقبل. وأشارت "بيل إير" إلى أن هذا من شأنه أن يعزز بشكل كبير آفاق الشركات المتوسطة والصغيرة في الولايات المتحدة مستقبلاً. 

زعمت مجموعة كابيتال أن بعض الشركات الصغيرة مهيأة للتعافي، نظراً لأن العديد من الشركات المبتكرة تُباع بأسعار معقولة مقارنةً بالشركات الكبيرة ذات التوجهات السوقية المعروفة. وأشارت المجموعة إلى أن الفجوة بين أسهم الشركات الصغيرة والكبيرة هي الأعلى على الإطلاق.

من جهة أخرى، تُفضّل شركة BCA Research حاليًا الشركات الكبيرة على الشركات الصغيرة. فبحسبها، تُعتبر الشركات الصغيرة استثمارات ذات تقلبات عالية، ومن المرجح أن تؤدي فرض تعريفات جمركية كبيرة إلى انخفاض أسعار أسهم الشركات الكبيرة، ما سينعكس سلبًا على أداء الشركات الصغيرة.